細價股狙擊 上市逾一年等升途的股份｜創業板｜港股分析｜經一專欄
創業板股份 智紡國際 現價偏低
智紡國際NAV相對於其週一（6月17日）收市價0.23元，市賬率為0.79倍，因低於1倍，反映現價定位偏低。此外，若考慮到創業板股份「殼價」不少於2億元，較發行股數計出每股合理值，保守而言不少於0.415元，相對0.23元之潛在升幅為80.43%，可見現價進場具吸引力。
智紡國際去年5月16日以上市價0.58元掛牌，首日開報0.55元，較上市價低逾5%，曾升至0.68元，高逾17%，收報0.65元，較上市價僅高約12%。翌日股價高見0.72元，已是上市以來最高位，較上市價僅高24.14%，並見當日收低於上市價，報0.52元。
兩日合共成交量約2.18億股，較招股規模1.2億股，多逾八成，價與量均反映上市時獲發股份的「有心人」經已離場的機會較大。
存在賣盤可能性
自上市第三日起，股價持續下行，至去年10月18日最低收市價0.178元，較高位0.68元，累積跌幅近74%。從去年11月13日至今，智紡國際股價主要波幅區間介乎0.24元至0.26元，橫行近半年，筆者認為再跌的機會不大，連同上市以近一年的因素，現價進場的風險不大。
觀乎智紡國際控股股東佔權75%，為《上市規則》列明單一股東佔權上限，存在「賣盤」的可能性。當然，現時控股股東持股未有放入中央結算系統（CCASS），暗示未有「賣盤」都的線索。筆者認為，散戶有充分時間以低價進場。
街貨量低於60% 貨源未歸邊
此外，本週一，CCASS顯示參與者有105名，持有接近1.2億股，與公眾持股量1.2億股的數量接近，反映在CCASS的全屬街貨。
而首六名參與者均持有不少於609萬股，屬「有心人」持貨的機會較大，其佔參與者總數僅5.71%，卻持有6,568萬股，可計出街貨佔比54.76%，因低於六成，反映貨源並未歸邊。
有心人不斷收貨
不過1月2日，CCASS參與者有113名，較現時CCASS街貨量僅少10,000股。首六名參與者只持有約6,221萬股，街貨佔比為51.87%，可見「有心人」正在持續收貨。
即使現時視為股價仍未具備上揚條件，卻考慮到此股上市剛已超過一年，相信股價上揚只是時間問題。故此投資者進場前，要有耐心守候的心理準備。
創業板應嚴守止蝕
進取者可於現價或以下買入；謹慎者於0.205元或以下買入；保守者可於0.185元或以下買入。初步目標價0.32元至0.35元；低買入價30%可離場。「有心人」未有行動前，股價或續於0.24至0.26元橫行，投資者進場前要有耐心守候的心理準備。
此外，此乃創業板股份，預期股價波動性較大，買入前須評估個人承受風險能力。鑑於近期港股表現波幅，存在打亂「有心人」部署的可能，遇上股價下挫時不維穩，所以投資者應嚴守止蝕。
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