港股一月展望 加注入市收復失地
撰文：溫鋼城 ｜圖片：中新社、新傳媒資料室、unsplash
配合特朗普週六再次致電習近平主席，特朗普以談話時間既長，且大家有誠意達成協議為內容，週六晚已急不及待於 Twitter 上發出貼文，中美雙方顯然郎情妾意，未來訪問縱有波折，但預期都會朝著好方向發展。變相因官員爭拗而下跌，將成為跌後短暫入市的良好機會，有利港股一月造好。
事實上，展望恆指1月表現，自從港股跟內地相關性越趨接近後，12月內地銀根緊張，導致香港銀行同業拆息例必飆升，港股12月也也多遭殃跌多升少，惟1月份新一年新增貸款重臨，近8年恆指錄得6升兩跌佳績，關鍵是表現大上大落！
上升最多是2012年的10.61%，下跌最多則是2016年熔斷期間的10.18%，平均回報是2.68%。在2018年從5月連跌6個月至9月後，11月反彈但12月再度下跌，在中美有望談判稍為樂觀情況下，1月確實存在一定反彈機會。
值得關注是近年1月普遍大上大落，近10年全月波幅低於5%只有2013年，還記得當年是習近平先生剛接任國家主席嗎？在一切皆維穩的情況下，該年波幅被壓抑至只有4.66%。
然而，其它年份如2010、2014、2015和2017的波幅，介乎於5%至10%之間；2010、2012、2016和2018的波幅，則介乎於10%至20%；最大的2009則高達23.11%，可見每年1月波幅之大。
配合經濟數據未如理想，加上中、港、美3地股市均已累積逾兩成跌幅，兩國都需要找些消息 「沖喜」。而月底召開的聯儲局會議，估計再馬上加息的機會亦微乎其微，故有利恆指波幅向上機會較大，值得多加資金以望緩和上月損失。
緊記，熊市靠好倉賺錢尤如石中取水，本組合只是模擬組合，勝負不過是「面子」之爭，但閣下投資則是真金白銀，必需因應個人風險承受能力，控制持倉多寡比例，尤其快將退休的朋友們。
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延伸閱讀：美股報復式反彈千點 港股唔跟升 增持現金早收爐
昨晚美股道瓊斯指數大升千點（1086點）或接近5%，收報22878點。主因美國總統特朗普日前唱好美股，呼籲投資者趁跌市低吸納。加上萬事達卡公布美國聖誕節銷售，錄得5.1%按年增長，創下6年以來最佳表現。帶動本組合中的標準普爾500指數，昨晚也大幅反彈4.96%。
非首次唱好美股
事實上，美國多任總裁都曾出言唱好股市，例如：2009年3月建議投資者長線吸納美股會有好回報、2008年金融海嘯小布殊、1997年克林頓於亞洲金融風暴拖累大跌後、列根於87股災後 … 等等。
表現除了小布殊較遜色外，其他總統唱好美股均有一定的叫座能力。
然而，是次換上的是特朗普！十二月既是聖誕假期，又是除夕，原本應普天同慶，投資市場則趁早前累積了一點跌趨，基金經理把握機會在升多跌少的12月粉飾窗櫥。
結果全世界卻因一人而大跌。誰人有這本事？相信大家都猜到非特朗普莫屬！由於他已非首次唱好美股，故如今他再出口術效果能否如前述總統們般利害 …
美國官員逐一遭殃
或許您會認為，上週加息跟特朗普何干？惟從管理角度而言，面對全球發 Twitter 向聯儲局局長鮑威爾拖壓，若美聯儲向總統跪低，那鮑威爾與一眾擁有投票權的聯邦銀行行長，則要承擔放棄聯儲局獨立性的罵名！
相反，當年奧巴馬卻聰明得多，私下約見時任局長耶倫面談。他們二人傾談什麼沒有人知，但結果是2015和2016年只各加息一次！
特朗普問為何厚此薄彼？他其實應問問自己為何逢奧巴馬必反！上任第一件事反奧巴馬醫改！
其後北美自由貿易協定，伊朗核協議，與及奧巴馬選的聯儲局局長耶倫！彷彿就是跟這位黑人總統對著幹！加上其專橫霸氣性格。大美國主義，大白人主義。美國官員逐一遭殃，能夠管好國家？大家只能等著瞧吧！
還看中美貿易戰
從近日美股跌趨可見，三大指數除了道瓊斯指數只差0.56%外，其餘都已悉數失守20%牛熊分界，與及200天平均線，顯然其元氣已受嚴重傷害。
更莫說早前創出標指自1923年成立以來，除了大蕭條外最差的12月表現。
若特朗普仍繼續不惜讓美國政府繼續局部停擺，也堅持興建美墨圍牆，則美股就算短期能夠反彈，幅度也難跟早前10月前狀況相比。
估計最多能回到位於2611點的20天平均附近，除非1月開始的中美貿易談判，能出現驚人的利好消息。
港股方面，恆生指數是日一度高見26000點附近，但隨即回落至25800點橫行上落。短期投資者對2019年初股市抱有戒心、既擔憂中美貿易能否達成協議，又憂慮全球央行收緊銀根，加上全球經濟數據皆顯示增長有放緩跡象 … 預料本月底能重回26507點上月收市位機會不大。
建議投資者趁反彈加持現金，一則逃避短期波動風險，二則股市（尤其美股）目前嚴重超賣，不能抹殺標指仍有重回2500點可能，屆時趁高減持心安理得，進一步待稍後再為投資者跟進。
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【專欄】人有悲歡離合，月有陰晴月缺。投資者不論散戶或專業投資者，例如：畢菲特、索羅斯等神魔級的投資人，偶爾也總有失意的時。前者近年積極吸納的蘋果（AAPL），但股價卻由233美元大跌近3成（29.12%）至只了165美元；索羅斯則於2016年，沽空人民幣一役損手爛腳 … 老生常談：勝敗仍兵家常事，關鍵是懂得從錯誤中學習！
美股下降通道已形成
筆者最近於本組合所持的美股投資也頗為不濟。
盡管已待指數自2949點，回調了7.6%才入市低吸，且本月初一度為組合帶來最多2.7%回報。
但無奈環球股市中最強者，都已形成了一條下降通道。
幸好，這條通道並不陡斜，底部位於2670點附近，距離上週五收市的2599點，只有稍多於1.1%，預料趁年底粉飾窗櫥前不幸失守機會不大。
故讀者認為若有止蝕必要，可以2550點為界，否則靜待至下一波反彈至過了下降通道中軸，才開始分批減持。
由於買入點位處下降通道中軸附近，較對上一次頂位2800點明顯要低。
年內雖僅餘不足十個交易天，但只要短期內仍維持波幅上落，要反敗為勝相信比股神畢菲特收復失地容易得多。
故目前這買賣雖累積了約4.6%跌幅，但相較整體大市自11.59%回落，感覺都以只平常心看待，這是從過去高追觸礁中學習過來的經驗。
美股的兩件大事
展望本星期 ，美股的兩件大事分別在於本週二、三美聯儲議息，與及週五的去季GDP終值 … 市場預期前者關鍵，在於明年預測加息次數。
若只有一次，預料將帶動美股顯著反彈。
兩次則屬中性向好，預期標指有望回到2750點附近。三次則防有短暫急跌風險。
此外，GDP經濟增長方面，目前加息周期增長太高大太快，市場擔憂加息步伐加快，但太少則恐懼經濟增長放慢，最好是附合預期的3.5%，將對美股反彈有輕微幫助。
由於目前市場陰霾委實不多，就連中美貿易談判雙方也互拋橄欖枝展示誠意。
故筆者從歷年經驗中，堅持12月股市難有股災分析，繼續持貨等候至年底，或待投資回本再作打算。
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