【投資有道】美股看基本因素 中港股睇貨幣政策 追求穩定回報要買呢種⋯
港美股市同日表現大不同
然而，到了美股卻有另一番解讀，確認中美貿談在主要問題上，達成了原則上共識，且相約下星期再到美國華盛頓繼續磋商，短期內有望簽署諒解備忘錄，並為兩國領導人簽署正式協議做準備。
消息彷彿是中美快將達成協議，帶動美國道瓊斯工業指數週五大幅上升443點或1.74%，且錄得少見的連續8星期升市。
港美兩地股市同一天表現南轅北轍，前者挑戰7星期斷纜，美股則越升越有，反映筆者選擇投資美股是正確選擇？
還是未來港股有望借兩會前後，中央加大力度推更多財政政策而更上一層樓，該趁回調好好部署？
短期而言，美股今晚華盛頓總統誕辰假期，期後將公布美聯儲議息會議紀錄、多位美聯儲官員也將相繼發言。
上月耐用品訂單、二手房房銷售和採購經理指數等，都會在週四公布。
業績方面，標準普爾500指數內已有近400間公布了業績。
本週重點在於週二公布業績的Walmart（WMT），因近月就業數據持續改善，有利於零售股份尤其聖誕期間表現 … 且看明晚能否為投資者帶來驚喜。
然而，以暫時已公布業績的股份計，盈利結果由增長24%，大幅縮減至只有11%。
預期中美貿易談判良好
除了因減稅效應已消耗殆盡外，還有中美貿易問題等因素拖累。幸市場早已為此打折，且將焦點轉投中美貿易談判良好預期，方能免去美股一跌。這是第一個買美股理由。
香港方面，市場人士最關注週二由匯控（0005）與恆生（0011）打開的新一輪去年業績表現公布。
本週繼續派發成績表的上市企業，還包括週四的希慎（0014）、ASM太平洋（0522）、聯想（0992），週五的金沙（1928）、香港電訊信託（6823）和信義汽車玻璃等強積金基金熱門投資股份。
眾所週知，內地相關企業處於中美貿戰的風口浪尖，造就了不少「地雷股（即涉及突然業績顯著下滑、或長期停牌、或股價大跌等股份）」出現。
故就算上證指數市盈率只有12.6倍歷史相對低水平，港股只有10.6倍，但也難及美國標指的18.4倍吸引。
此外，中美就算達成貿易談判，作為發動貿戰的美國跟內地周旋，很難想像他們要在目前情況下，犧牲更多的既得利益。
反而內地需要加大開放市場力度，對呼聲較高的個別行業如保險、汽車、科技和農業等企業，競爭必然有增無減 … 這是第二個買美股的理由。
第三個理由在於兩地經濟狀況，美國盡管上星期公布的零售銷售，與及生產物價指數都讓市場失望，但若以涉及約10項細分指數，例如、新訂單、新出口訂單、招聘、生產、庫存、運輸等的制造業採購經理指數。
美國目前正處54.9相對強勢水平，反過來中國內地卻只處於49.57萎縮區內掙扎。其它指數也多出現類似現象，充份反映美國基本因素較內地強，長線持有較為穩妥。
圖片：新傳媒資料室
預期兩會推利好財政政策
幸好，中港股市也並非一無事處，例如兩會快將舉行，預期一系列利好財政政策：如汽車和家電等將會出台。
配合上週公布的M2貨幣供應增由12月的8.1%，1月增加至8.4%；新增貸款規模亦由10800億，激增至32300億 …
事實上，欲讓股市升跌，不是企業業績優累，就是當地貨幣和財政政策寬鬆，故投資美股固然正路，但港股也是行好選擇！
預期在中美有望達成協議下，港股依然有話上試29500點高位，關鍵是26400點100天線不能有損失。
總結而言，投資美股是從基本因素考慮，而中港股市則傾向於貨幣政策，孰憂孰劣難有確切答案，問題在於您能承受多大的波幅。
就過往紀錄而言，港股波幅與風險向來較美股高，較適合追求穩定回報的投資者。
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