投資市場禍不單行 多個指標將接近關鍵支持 | 投資入門 ｜孟晚舟
撰文：溫鋼城 ｜圖片：unsplash
眼見多個股市上衝下降通道頂，又或是橫行通道頂部之際，美國5年期債息忽然回軟，2、3年債息卻持續抽高，形成了「債息倒掛」現象，意味不久將來出現經濟衰退機會急增，嚇跑了部份長線投資資金，股市下跌變成理所當然。
投資市場禍不單行，內地電訊設備龍頭華為，其創辦人任正非女兒孟晚舟，慘被美國緊釘，於加拿大溫哥華被美方要求拘捕，導致市場憂慮中美貿易談判失敗急劇升溫，拖累環球多個股市走勢上星期顯著下跌。
最具宏觀代表性的MSCI全球指數，上週累積下跌了76點或3.73%。同期恆生指數按週下跌了443點或1.67%，標準普爾500指數跌去了127點或4.6%，其日波動率飊高至接近嚇人的3% … 導致多個指標快將接近關鍵支持！
以組合中的標準普爾500指數為例，自10月中開始輾轉徘徊於2603點至2816點之間。上星期的收市2633點，至好跟上述2603點低位只有1.1%差距！
同期，美國10年期國債也顯著下滑至2厘84，較早前10月與11月的3厘25雙頂高位，已累積下跌了41點子，且已觸及週線圖自2016年7月開始延伸而成的上升軌底部。
若然本週債息繼續顯著下跌，代表資金正積極湧入債市，這可以是憂慮經濟衰退重臨；也可以是股市，尤其美股轉勢機會高唱入雲。就算跌幅自高位未夠兩成，但已可確認未來難以維持過去一浪高於一浪的走勢。
幸好，全球股市罕有於12月出現股災。以標準普爾500指數上月收市位2760點，至上週五觸及2633點計，相等於累積下跌了4.6%，這已經是2002年12月以來最弱表現的12月。
配合內地商務部，甚至習近平主席對中美貿易談判態度積極，願意大幅讓步速成有機會達成協議。若然稍後中美雙方官員正式展開談判後，能夠傳出言談氣氛融洽的消息，也足以令往後股市大幅上升。
故此，筆者維持目前組合現況不變，靜待月底前技術反彈出現！
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延伸閱讀：十二月寧選美股 大升無懸念
【美股】今天全城焦點，定必在於中美G20峰會後，達成的休戰三個月安排，到底能夠為港股帶來多少反彈動力？今天恆生指數最大升幅是746點，問題後市到底是否“彈散”？現時入市還有值博空間嗎？
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筆者維持早前分析，認為恆生指數這次是熊市二期反彈。若參考過恆指走勢表現，熊市反彈每每能夠觸及跌幅的38.2%、50%或61.8%。即若以恆生指數從今年33484點歷史高位，回調至24540點低位，反彈這波升幅的38.2%即27957點，50%即29012點，與及61.8%即30067點。較保守的處理方法，是把本月基本波幅頂定於約28000點。
講過了恆生指數，該是時候分析一下組合中全數持有的美股，標準普爾500指數按週大升127點或4.85%，上週五以2760點報收，完全追回前週2736點收市位之餘，且提供了額外24點升幅。
展望本星期，中港股市借貿戰休戰消息大幅反彈，美股期貨也不甘後人，特朗普於Twitter 上的最新貼文稱，中央同意削減和括免美國汽車進口內地關稅，消息帶動較穩定的標準普爾500指數目前就罕有大升1.73%或48點。道瓊斯指數更是誇張，目前就大漲了478點或1.88%，今晚美股大升幾無懸念。
另外，美國前總統老布殊逝世，本週三美國股市將休市悼念，但預期市場將重點將投放於多位聯儲官員演說，美國上月採購經理指數，美聯儲主席鮑威爾週三國會聽證等。重中之重，將會是週五的美國上月非農就業數據等。
技術走勢方面，上週標指收市位2760點，跟其200天平均線只有一咫之遙。對！意指就是位於2761點，今晚將突破已彷如釘在牆上的事情，更關鍵的位置是2815點 … 目前美期就處該位置附近，若能收復該水平，則再戰2949點歷史高位，不過是時間問題而已。
除了上述利好因素外，美國沒有年底銀根例緊的包袱，故組合將維持美股持倉，或許延續至明年。
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延伸閱讀：黑色星期五大賣 遇上美股年尾效應 短期股市絕微機會崩盤
【黑色星期五】上週四美國感恩節假期，筆者以此為題提醒讀者傳統投資旺季開始。惟上週五標準普爾500指數單日不升反跌，半日市下跌了17點或0.66%，按週更下跌了103點或3.79%。雖則2604點10月低位尚未失守，但已夠普羅散戶嚇過魂飛魄散。
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筆者坦言，有時投資需要有點堅持，否則這個唱好您開心，那個唱淡您恐慌，最終多會出現高買低賣的悲劇。以標準普爾500指數未能突破2803點頭肩頂頸線為例，是否就意味大市將馬上急跌？
當然，您可以自定某個位失守便止蝕，但期實如果對後市具備一定信心，那終止蝕位定於2603點10月低位即可。
原因是見底可以是高低腳、頭肩底，也可以是雙底進行。意指只要不明顯失守2600點關，便仍有可能重新上試試2803點頭線。
事實上，美國基本因素表現不俗。就業市場暢旺，亦帶動了剛過去的黑色星期五購物旺季，包括：阿馬遜和沃爾瑪等80多間網上商店大賣62億美元，按年大增23.6%。
另今天（26日）Cyber Monday銷售方面，Adobe Analytics 預期銷售有望急增至78億美元。
經濟數據理想，企業盈利不俗，中美有記達成貿易框架協議，意大利向歐盟屈服調低赤字預算，更重要是美聯儲也開始放鴿（於慢加息，甚至停止加息）。
配合上週提及的美股年尾效應（Year end Rally）… 在這樣的大前題下，筆者很難相信短期股市有崩盤可能，故筆者選擇維持組合目前狀況不變！
