升不買 跌不賣

適逢本週內地將密集性公布大量經濟數據，例如：本週內非定時的新增貸款、M2貨幣供應，週三的貿易結餘，重中之重的週五(7月15日)經濟增長、工業生產、固定資產投資和零售銷售等……

在通脹數據與月初公布的採購經理指數，恍惚提醒投資者勿對內地經濟抱太大期望，像「權威人士」所指，未來充其量以「L」型走勢運行。就算樂觀分析，會認為低通脹造就人民銀行，可以為市場提供更多寬鬆貨幣措施。上星期內地股市錄得1.9%升幅，且一度高見3,024點，就是炒作人行有機會於週日減息降準。

在人民幣，尤在岸價（CNY）全面走低，甚至低於年初熔斷機制觸及大跌水平，現在減息降準無疑是讓人民幣加速下跌，這勢必引來美國更多操控貨幣的指控，股市便會如去年8月11日般急跌。

故在美元持續走強下，傳出人民銀行將有所行動，這不過是短期推升大市的借口。希望落空，若加上經濟數據表現一般，這將為處高位的上海證券綜合指數增添壓力。

另一邊廂，歐洲亂局亦難一時三刻解決，再多的國家脫歐，金融業陷財困等問題，將會逐步把資金推向美國與亞洲地區，若最終沒有出現系統性風險，則股市還有望於19,000點至22,000點內橫行上落。否則，再測試今年低位的風險驟增。

下月巴西奧運前後，慣常的淡靜交投，投資風險無可避免增加。建議讀者採取高不買，低不賣的投資策略，作波幅勤力炒作，或對回報更有把握。

截至上月五表現：-1.05%
表現相比恆生指數：-0.1%
表現相比MSCI環球指數：-0.42%