金管局頻頻接錢 樓市比股市影響更大｜徐風
必須強調的是，港元聯繫匯率結構穩定，而在美國加息週期，資金重回美元資產「食息」，也屬於合理走向。
事實上，除銀行體系結餘（於6月27日仍有2,333.2億元）外，香港外匯儲備截至今年5月底亦有4,650億美元（約36,270億港元）。
粗略計算，年初至今金管局「接錢」的金額，僅佔香港外匯儲備約3%，足以支持部分資金回流美國的影響。
市場擔心，當「熱錢」流走，會對股市構成負面影響。
香港股市結構已改變
在2018年中美國加息期間，香港銀行體系持續減少，令港股持續弱勢，最終中美貿易戰成為壓倒港股的最後一根稻草，令2018年港股走勢極為疲弱。
然而，香港股市的結構，遠較聯繫匯率變化更快。
自從2014年推出互聯互通後，內地投資者可以直接使用人民幣購買大部分港股；加上多內地資金湧港，佔港股比重也愈來愈大。
根據港交所（00388）2021年11月公布的數據，內地資金經港股通的持股總額高達22,000億元，佔港股當時總市值42.88萬億元約5%；加上內地駐港資金，有關比例會更高。
另一方面，愈多內地公司在港上市，港股表現更反映內地經濟形勢，多於緊隨美股走勢。
所以讀者可以見到，即使美國加息0.75厘後「熱錢」流走，但未有影響港股走勢；反而，緊隨A股市場憧憬中央大力推行經濟刺激政策復甦而強勁反彈。
供樓業主警剔息口上升
雖然股市表現良好，但樓市則值得警剔。
值得留意的是，隨銀行體系資金結餘減少，銀行間拆借的資金成本也會逐漸上升。
本港銀行同業拆息（HIBOR） 近日也大幅抽高，較多業主關注的1個月HIBOR，由6月1日的0.22厘，升至週二（6月28日）的0.89厘。
金管局頻頻接錢的結果，最受影響的其實是需要供樓的業主。
短短三週加息接近0.65厘，至7月底市場預期聯邦儲備局會再加息0.75厘，HIBOR將會快速上升，每月供樓開支佔比會不斷加重，負擔難免加重，有機會對部分家庭造成一定壓力。
