美股︳TikTok難民學中文 多鄰國上升動力足

多鄰國由CAPTCHA驗證碼技術始創人Luis von Ahn創立，危地馬拉出生的Luis von Ahn了解學習英語，對工作及進修均提供優勢，2011年創立了外語學習平台多鄰國。
理念簡單，是讓全球逾12億學習語言的人，有機會可免費及不受到條件約束在網上學習，有一個平等接受語言教育的機會。
現時不少發展中國家的學校學生使用多鄰國，公司研發的遊戲化課程，經科學證明有效。
多鄰國並提供英文語言水平測驗，語言認證已有數千間機構認可。
多鄰國目前全球擁有超過五億名使用者，提供超過40種語言課程，是下載量最高的教育類應用程式之一。

公司在2021年上市時每股發售價102美元。首日大賣完場，收報139.01美元，大升三成六。

TikTok禁令 觸發學中文激増2倍

週日（1月19日）TikTok「不賣就禁」生效，應用程式當日曾經停用，在Google及蘋果公司（Apple，美股代號：AAPL）應用程式商店當日相應暫時下架。
用戶當然有準備，不少在禁令生效前，已投向中國社交平台小紅書懷抱，繼續在網上分享短片；小紅書一度成為蘋果應用程式商店，免費下載程式首位，數日內吸引超過70萬名新用戶。
不少小紅書新手，以TikTok難民自稱，帖文更中英對照，融入華人社交平台社群。

部分TikTok難民為了更好使用小紅書，開始學習中文，Duolingo表示，由2024年12月1日至2025年1月13日期間，美國地區學習中文的新用戶按年大增216%。

第三季大賺逾7倍

多鄰國截至2024年9月底止第三季總收入錄1.92億美元，按年上升39.9%，高過市場預期。當中訂閱收入佔1.57億美元，增長48.8%；其他收入3,497萬美元，增加10.2%。
毛利1.4億美元，升38.5%；毛利率72.9%，收窄0.8個百分點。
總經營開支1.06億美元，減少16.3%；當中研發開支減少19.9%，至5,030萬美元；銷售及市務開支2,233萬美元，減少12.6%；一般及行政開支3,340萬美元，減少12.9%。

經營溢利1,357萬美元，對2023年同期錄經營虧損467萬美元。純利2,336萬美元，較對2023年同期280萬美元，大增逾7倍；每股攤薄盈利49美仙，增幅7.16倍，而市場預期為36美仙。
撇除員工股權補償等非經營因素，經調整經營現金溢利4,750萬美元，上升111.1%；經調整經營現金溢利率，大幅擴大8.3個百分點，至24.7%。
季內營運現金流5626萬美元，增加49.4%。自由現金流亦上升57.3%，至5,267萬美元；自由現金流對總收入比率27.3%，升3個百分點。
營運數據方面，2024年第三季尚未入賬的已簽訂合同總額（total bookings）達2.11億美元，按年增長37.7%；同期訂閱合同總額（subscription bookings）有1.76億美元 ，上升45.2%。

上述兩個數據均反映，用戶數目及應用程式使用量保持高速增長。
截至第三季度止總付費用戶860萬名，增加48.2%；付費用戶滲透率8.5%，提升0.5個百分點。日活躍用戶3,720萬名，增加53.7%；月活躍用戶1.13億名，上升36.1%。
管理層展望2024年第四季尚未入賬的已簽訂合同總額介乎2.44億至2.47億美元，收入介乎2.02億至2.05億美元。同期經調整經營現金溢利4,860萬至5,080萬美元；經調整經營現金溢利率24%至24.7%。
而預測2024年全年尚未入賬的已簽訂合同總額介乎8.43億至8.46億美元，收入7.41億至7.44億美元。同期經調整經營現金溢利1.88億至1.9億美元；經調整經營現金溢利率25.4%至25.6%。

摩通睇400美元

券商Needham維持多鄰國投資評級為「買入」，目標價由370美元，上調至385美元（見圖表）。
該行問訪其紐約辦公室後，相信平台在生成式人工智能技術推動新功能下，可吸引更多學習英語人士參與，帶領業務進入另一增長階段。
摩根大通則上調多鄰國年日活躍用戶、付費用戶及合同總額預測，認為透過產品最佳化、專注提升用戶增長，以及加強市務推廣，可進一步拉動業務增長。目標價由360美元調高至400美元，維持「增持」評級。