AI需求大盛 輝達破千不是夢

輝達2月底派發最新季度業績，受惠於生成式AI運算需求大增，截至1月28日止季度收入創出新高，達221.03億美元，按年大升265%，按季增加22%，好過市場預期。

其中數據中心分部收入達184.04億美元，按年急升409%，按季升27%。

期內毛利167.91億美元，上升338%；毛利率擴闊12.7個百分點，至76%。純利122.85億美元，上升769%；每股攤薄盈利4.93美元，增幅765%。

經調整毛利169.59億美元，上升324%；經調整毛利率76.7%，提升10.6個百分點。經調整純利128.39億美元，增加491%；經調整每股攤薄盈利5.16美元，增幅486%。

料毛利率續擴闊

全年度收入609.22億美元，增長126%。

毛利443.01億美元，升188%；毛利率擴闊15.8個百分點，至72.7%。

純利297.6億美元，上升581%；每股攤薄盈利11.93美元，增幅586%。

經調整毛利449.59億美元，增加182%；經調整毛利率73.8%，擴闊14.6個百分點。經調整純利323.12億美元，增長286%；經調整每股攤薄盈利12.96美元，增幅288%

管理層展望本年度首季收入約240億美元，預測毛利率及經調整毛利率分別76.3%及77%。

躋身20,000億市值俱樂部

業績遠勝市場預期，本週三（2月21日）在美股收市後，輝達在場外交易時段已被大幅掃高，結果週四（22日）股價埋單勁升16.4%，單日暴漲2,770億美元市值。

到週五（23日）進一步抽上823.94美元歷史新高，總市值一度突破20,000億美元大關。現時在美股當中，市值僅次於微軟（Microsoft，美股代號：MSFT）和蘋果公司（Apple，美股代號：AAPL）。

值得一提，今年以來輝達累積上升約六成，過去一年已累升兩倍三。

公司市場由10,000億美元升至20,000美元只用了約八個月時間，相比全球市值稱冠的微軟，當年達至此里程碑用了兩年半時間，蘋果由10,000億美元升至20,000億美元市值，亦要用上約兩年。

股價升勢看似瘋狂，但估值實際並未觸及天花。

輝達經調整預測市盈率約32倍，近期同樣急升的同業AMD（美股代號：AMD）已達48倍，微軟亦有35倍。

估值有空間，兼且行業前景一片亮麗，大行紛紛又再一次追價上調目標。

料數據中心收入5年翻一番

花旗將輝達目標價，由575美元調高至820美元（見圖表）。

該行指出，公司管理層對數據中心業績展望好過市場預期，料相關收入未來5年內可翻一番，因應展望將其今、明兩年度、每股盈利預測分別上調58%及75%，維持「買入」評級。

另一大行Wedbush亦將輝達目標價，由800美元上調至850美元，評級為「跑贏大市」。

該行形容公司季績及展望是改變遊戲規則的時刻，顯示出人工智能革命只是開始。

該行指出，除了谷歌（Google）母公司Alphabet（美股代號：GOOGL）、亞馬遜（Amazon，美股代號：AMZN）、Meta Platforms（美股代號：META）及微軟等龍頭科網巨企，將AI推至消費者層外，未來六成以上企業，要應用到AI才可維持競爭力，10年內相關開支，會增加10,000億美元。

Stifel看好輝達增長的可持續性，尤其數據中心業務已覆蓋更廣泛行業，收入將變得更多元化。

該行認為未來幾年會是AI基礎設施部署的主要受益者，預計新產品的需求將繼續高於供應

該行維持給予「買入」評級，目標價由865美元上調至910美元。

Loop Capital睇1,200美元

Loop Capital則最牛，目標價1,200美元，意味股價仍有約五成潛在升幅。

該行認為，目前輝達正處於一個多年週期的前端，估計2024年便將迎來1,500億美元的AI晶片機遇。

無疑未來將有更多晶片供應商加入市場，但就未來一、兩年而言，其最大客戶別無他選。

與此同時，隨人工智能數據中心使用方式，亦將向雲端發展，料企業相關IT預算，只會愈來愈大。