藉IP產權優勢 迪士尼劍指網絡遊戲

截至去年12月底止第一季度，迪士尼收入達235.49億美元，按年微升0.1%，差過市場預期。

純利升近6成

當中媒體娛樂部門貢獻99.81億美元，下跌6.5%；反映體育頻道ESPN業務的體育部門收入增加4.2%，至48.35億美元。
而來自主題樂園及酒店業務的體驗部門收入有91.32億美元，增長6.8%。
期內經營溢利38.76億美元，上升27.3%。當中媒體娛樂部門貢獻最大，有8.74億美元，上升153.3%。
體驗部門經營溢利31.05億美元，增8.4%；體育部門經營虧損1.03億美元，相比上年度同期1.64億美元收窄。

純利21.51億美元，上升58%；每股攤薄盈利1.04美元，增幅48.5%。
撇除重組開支等非經常性因素，經調整純利24.96億美元，增加31.9%；經調整每股攤薄盈利增加23.2%，至1.22美元，較市場預測平均數高出18美仙。
首季度媒體娛樂部門來自有線電視內容銷售及版權授權收入，分別減少12.4%及38.4%，至28.03億及16.32億美元。
前者因為廣告收入下跌，而後者因《Marvel隊長2》及《星願奇緣》反應欠理想。

串流業務止血在望

相反，一直蝕錢的串流業務收入增加15%至55.46億美元，主要受用戶數目及每月每戶平均收入（ARPU）增長所帶動。

期內串流業務雖然仍未「止血」，錄得經營虧損1.38億美元，但已較去年度同期經營虧損9.84億美元大幅收窄。
至於傳統主題樂園業務，來自美國本土市場的相關收入增加3.7%，至62.97億美元。
來自上海、香港及巴黎等國際市場的收入有14.76億美元，上升34.9%。
經營溢利方面，美國本土市場貢獻20.77億美元，減少1.7%；國際市場由7,900萬美元，大幅增加至3.28億美元。
主要因為上海迪士尼期間全面恢復重開，相比上年度同期仍受限疫情限制，只營運58天；同時，上海及香港入場票價上調亦是利好因素。

料全年度自由現金流80億美元

季內經營現金流入21.85億美元，去年度同期有經營現金流出9.74億美元。
扣除主題樂園、度假村及其他物業的資本開支，自由現金流入8.86億美元；去年度同期有自由現金流出21.55億美元。
2022年底臨危受命，重掌首席執行官職務的Robert Iger，上場後控制成本得宜。
季度內在銷售及一般行政，以及其他開支上減省超過5億美元。Iger表示，有信心2024年度內，完成75億美元減省目標，當中包括45億美元來自內容節目開支。
管理層根據首季度業務表現，全年度展望顯得樂觀，預測撇除部分項目後的經調整每股盈利約4.6美元，按年增加至少兩成；預期自由現金流約80億美元。

虧損按年大減，較對上季度亦減少3億美元，有信心年度內有錢賺，並將成為未來盈利增長支柱之一。
回饋政策方面，年度內推出總值30億美元的股份回購計劃，同時宣布派發45美仙現金股息，較之前大幅增加五成。

斥15億美元入股Epic Games

在自由現金流顯著改善的情況下，派息有機會繼續加碼。
業績有板有眼，迪士尼更為市場帶來驚喜，宣布投資15億美元入股Epic Games。
1991年成立的Epic Games，由現任首席執行官Tim Sweeney創立，定位為互動娛樂企業及3D引擎技術供應商。
旗下遊戲《Fortnite》風靡全球，擁有超過3.5億個註冊賬戶及25億名相關朋友。

Epic所開發的引擎技術，除為遊戲提供支持外，亦廣泛應用於其他行業，例如影業媒體、建築、汽車、製造和模擬領域，現時在全球有超過40個辦事處。
其實今次並非迪士尼和Epic首次交手，迪士尼過往亦有將大量電影IP融入《Fortnite》之中。2020年，《Fortnite》便有一季以Marvel為主題。
迪士尼管理層希望藉Epic大規模進入遊戲世界，提供重要的增長和擴展機會，將與Epic聯手發展《Fortnite》，拓展廣闊且開放式的遊戲和娛樂宇宙。