經濟衰退陰霾中選股 「強烈買入」Jabil
公司始於汽車之城底特律，最初名為Jabil Circuit，1966年創立時取名兩位始創人James Golden及William （Bill） E. Morean的名字；初期以家庭作業模式運作，為電腦企業先驅Control Data Corporation組裝印刷線路板。
組裝線路板起家 愈做愈多元化
憑著創新技術，公司於上世紀80年代贏得更多大客合約，包括通用汽車（General Motors，美股代號：GM）及戴爾（Dell，美股代號：DELL）等，並開始在專業電子代工服務市場奠定地位。
1993年首次公開招股（IPO），當年以每股7美元（計及多次股份拆細後相當於87.5美仙）在納斯達克掛牌，直至1998年才轉至紐約證券交易所上市。
千禧年過後，公司藉著收購台灣綠點高新科技，強攻流動電話EMS市場；2013年透過併購精密塑料生產商Nypro，強化健康護理及包裝業務；2015年收購以色列高科技資本設備製造商Shemer Group。
而隨著業務變得多元化，已不再局限於線路板，公司於2017年亦正式易名為Jabil。
現時公司在30個國家設有超過100個生產據點，涉及總廠房面積逾5,000萬平方呎，員工總數超過26萬名。
服務客群則來不同行業領域，包括航天、國防、光電系統、汽車、流動電話、雲端設備、通訊網絡設備、支付解決方案、零售、健康護理、消費品包裝，以至家居電器等。
公司主要分為兩大分部，多元製造服務（Diversified Manufacturing Services）覆蓋汽車及交通、健康護理及包裝、聯網設備，以及流動通訊設施；電子製造服務（Electronics Manufacturing Services）則包括了數碼印刷及零售、工業及半導體設備、5G及雲端設備，以及網絡和儲存系統。
由2018至2022年度期間公司，淨收入的複合年均增長率11%。
受惠於自動駕駛發展及電動汽車趨勢，汽車相關收入以高速增長，同期複合年均增長率達121%；估計整體潛在市場規模2,290億美元，發展空間龐大。
健康護理及包裝更不容忽視，整體潛在市場規模達5,770億美元，同期收入複合年均增長率108%。
5G及雲端設備為另一高增長領域，同期收入複合年均增長率150%，估計整體潛在市場規模達880億美元。
季績遠勝市場預期
Jabil剛派季度成績表，表現遠好過市場預期。截至8月底止第四季度淨收入90.3億美元，按年增長21.8%，市場原先預測為84.3億美元。
期內毛利7.29億美元，上升24.1%。經營溢利4.09億美元，增加54.3%；純利3.15億美元，上升80%，相當於每股攤薄盈利2.25美元，增幅93.9%。
撇除無形資產攤銷及股份補償相關開支，核心經營溢利4.47億美元，上升42.3%。
核心純利3.29億美元，增長52.3%；核心每股攤薄盈利2.34美元，增幅62.5%，市場原先預測2.14美元。
綜合全年度淨收入為334.78億美元，上升14.3%。
來自多元製造服務收入約167億元，增加8.4%；電子製造服務收入貢獻同樣為167億美元，上升20.1%；兩大分部核心經營溢利率分別4.9%及4.3%。
期內毛利26.32億美元，增加11.5%。經營溢利13.93億美元，增長32%；純利上升43.1%，至9.96億美元，每股攤薄盈利6.9美元，增幅50.6%。
核心經營溢利15.43億美元，上升24.3%；核心經營溢利率提升0.4個百分點，至4.6%。核心每股攤薄盈利7.65美元，增幅36.3%。
全年度營運現金流增15.2%，至16.51億美元；經調整自由現金流8.1億美元，升26.5%。
繼續回購為股東增值
管理層展望2023年度首季淨收入介乎90億至96億美元；經營溢利介乎3.67億至4.27億美元；每股攤薄盈利介乎1.65至2.05美元；核心每股攤薄盈利介乎2至2.4美元。
預測2023年全年度淨收入345億美元，即增長約3%；核心經營溢利率提升至4.8%；核心每股盈利8.15美元，增幅6.5%；自由現金流增加約11%，至超過9億美元。
回饋政策方面，由2013至2022年度共回饋股東36億美元，佔超過七成半是透過股份回購；期間已發行股本由2.03億股，降至1.35億股。
鑒於目前盈利及現金流強勁，公司宣布授權總值10億美元股份回購計劃，繼續回饋股東。
Raymond James指出，其第四季度業績充分反映業務多元有利收入以至盈利穩健增長，隨著零件供應緊絀情況逐步紓緩，收入增長有望提速。該行維持「強烈買入」評級（見圖表），目標價由80美元降至72美元。
另一大行花旗則表示，外圍不利環境因素下，
Jabil業績仍超出市場預期；現市盈率僅7倍，估值吸引；給予「買入」評級，目標價80美元。
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