經一解密｜美股牛市掩沒投資者理性　今悲觀情緒或令人看清本質

這當然不是，風險由始至終都存在著，只是人們選擇性對它視而不見。

事實上，未來總是無法預測的，能夠改變的並非不確定性的程度，而是人們的自信滿滿的心態。

美國克林頓總統在2000年1月的國情諮文演講中提到：「美國從來沒有在如此少的內部危機和如外部威脅的情況下，同時享受如此多的繁榮和社會進步。以超過2,000萬個新工作崗位開啟新世紀；30多年來最快的經濟增長；30年來最低的失業率；20年來最低的貧困率；42年來首次出現持續的年度財政盈餘；美國將實現我們整個歷史上最長的經濟增長期。」

不幸地，美國其後面臨的是股市崩盤、經濟陷入衰退，以及美國自「珍珠港事件」以來首次遭到本土襲擊。

那個時代的好消息，給人的印象是未來是可以預見的，不確定性很低，而現實是未來極其不可預測，惟普遍人自滿的情緒卻很高。

「911事件」並沒有讓未來變得更加不確定（未來總是不確定的），這次襲擊，讓人們覺醒到風險總是存在的。

當一切都認為不確定性很高時，情況其實正好相反。

在心理學中；有一種叫做抑鬱現實主義（depressive realism）的理論，認為沮喪抑鬱的人，對世界有更準確的看法，因為他們更加現實地看清楚生命的危險和脆弱，這某程度上與「幸福地不知道」是一個相反。

人人都全神貫注關注擔心經濟時，這可能因此更能看清事物本質。

換句話說，今年的不確定性沒有增加；自滿情緒反而下降了。

今天的繁榮可能在明天消失，而幾個月前似乎有把握的預測，今天可能看起來卻很瘋狂。

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