現實版“富可敵國”！美股7雄體量遠超全球第二大股市，後市還能繼續狂飆嗎？
德銀分析師還指出，七巨頭在美股市值榜上的地位也相對變得越來越穩固，微軟、蘋果、谷歌和亞馬遜在進入前五後，絕大部分時間都保持在這個行列之中，“這個代表全球最大、最成功公司的集團已經在那裏很多年了。”有分析表示，科技股“七巨頭”過去已經證明，在任何經濟狀況中，他們的收入取得顯著的收入增長，例如2023年的業績增長和市場收益就是在經濟前景非常不確定和激進加息的背景下取得的。拆解美股七雄最新業績，誰的賺錢能力最強？那麼，拆解各家公司的具體業務來看，雲服務和AI，在科技巨頭的業務中比重不斷上升，也正成為最關鍵的技術高地，最能顯示各大公司的“未來潛力”。
不過，各家公司的AI佈局已隱現十字路口，未來“AI信仰”或將繼續經受考驗。綜合來看，得益於生成式AI的推動，英偉達、微軟無疑是最大的受益者。英偉達最新財報全方位超越預期，引爆了全球股市，推動歐美日股市指數齊創新高，其中該公司數據中心營收繼續拉昇，實現收入184億美元，同比激增409%。微軟則公佈了一份營收與利潤雙超預期的季度財報，其中AI驅動下的微軟智能雲業務的季度營收達到258億美元，來自Azure和其他雲服務的收入更是增長了30%。谷歌方面，儘管由AI帶動的谷歌雲業務板塊收入有所突破，實現營收92億美元，同比增長26%，不過與微軟雲業務的單季增速相比又相形見絀，這也直接導致谷歌在財報發佈後股價不振。相較於微軟及谷歌，AI技術在一定程度上提振了亞馬遜及Meta兩家公司的財報，但總體而言來自AI的表現並不驚豔。而蘋果財報中的AI元素則更少，在財報發佈後的業績説明會上，蘋果公司CEO庫克僅提到，蘋果在AI方面花費了大量時間與精力，但具體的AI進展細節將在晚些時候分享。另外，雖然像特斯拉這樣的公司將自己視為人工智能巨頭，但市場仍然認為它的核心業務是製造汽車。這也是特斯拉今年來股價掉隊的原因之一，ABC基金公司高級投資分析師Brandon Michael表示，特斯拉麪臨着來自中國電動汽車製造商的競爭、降價、利潤縮水等諸多問題，甚至馬斯克自己也説Dojo超級計算機是一個遙不可及的目標。展望未來，美股科技股是否仍有上漲空間？科技巨頭們引領的強勁企業業績，幫助標普500指數在今年攀升至了新的高峯，也將人們的注意力從美聯儲變得愈發曲折的降息道路上轉移開。高盛在最新的報告中指出，短期內科技股的漲勢還會繼續，1994 年IT資本支出和生產力的激增開啟了納指的多年上升趨勢，與1999年和2000年的大起大落相比，本輪上漲要弱得多。
高盛給出三點理由：存在再次入場的空間。在英偉達公佈財報前，高盛交易部門注意到了對衝基金對科技股的減持活動，此前文章指出，對衝基金上季度就已減持科技“七姐妹”。科技股已經完全與收益率脱鈎。納斯達克指數沒有受到在利率上升的影響。我們正在進入一個日程新聞較少和交易商採用Gamma交易策略的窗口期，這預示着市場將以較低的速度走高，波動率將壓縮或正常化。傑富瑞股票策略全球主管Christopher Wood在上週的一份報告中認為，去年全球股市最重要的事件其實並不是什麼宏觀事件，而是微軟對ChatGPT製造商OpenAI的投資。他寫道：這是人工智能主題開始推動市場心理的催化劑，而且至關重要的是——它為全球最大股票市場中最重要的行業，提供了一個長期而非週期性的新主題。另外，有趣的是，雖然英偉達股價創紀錄上漲，但由於其獲利成長速度超過了股價升幅，其估值則在下降。 目前，英偉達基於每股收益預期的動態市盈率約為32倍，而競爭對手AMD是45倍， 亞馬遜、微軟的估值都比英偉達高，納斯達克100指數市盈率是25倍。 即使考慮年初以來大幅飆升，英偉達仍然是估值最低的AI股票之一。
不過，德銀則警示投資者需要注意科技巨頭這種“集中度”對美國以及全球市場的潛在風險。該行表示，美國股市的集中度已相當於2000年和1929年的水平，而這兩個時期分別經歷了“互聯網泡沫”和“大股災”。
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