MarTech先鋒 Klaviyo為科網新股拔頭籌

始創人之一Andrew Bialecki在哈佛大學求學時，修讀物理、天文學及天體物理學。其後加入零售分析機構Applied Predictive Technologies擔當工程師，之後做過行銷軟件商Performable and Rocktech Digital，發覺行銷行業大有可為。

獲電商平台Shopify力撐

2012年，Andrew Bialecki與Applied Predictive Technologies的同事Ed Hallen，創立Klaviyo，目標將消費者行為化為數據，分析後，成為企業提升收入的利器，目前總部設於波士頓。

公司的概念獲得Summit Partners、Lone Pine Capital及加拿大電商平台Shopify（美股代號：SHOP）出資支持。
Shopify現時持股量約一成一；除了是股東外，Shopify同時是公司策略夥伴，截至2022年底，近七成八的年化經常性收入來自Shopify。
事實上，不少企業功能已數碼化，甚至外判於雲端服務供應商，宣傳行銷亦不例外，結合行銷（Marketing）和科技（Technology）的MarTech應運而生。
MarTech並非甚麼新鮮事，部分軟件即服務（SaaS）龍頭，例如Salesforce和Adobe等，早於2008年已覆蓋行銷範疇。

Klaviyo透過軟件即服務平台，為企業提供電子郵件、簡訊服務（SMS）和推播通知等方式，自動化發放予目標客群，簡單說是一個行銷自動化平台。
Klaviyo會運用人工智能（AI）技術，協助企業分析消費者行為，例如瀏覽網頁、放入購物車到結賬時距、退貨行為等，繼而作出相應的行銷部署。
可以發送個人化和針對性訊息，其產品包含電子郵件行銷解決方案，將宣傳效益最大化；同時提供檢討解決方案，例如可查看開信率，或者放棄的購物車點擊，再與競爭對手作比較。藉此加強儲存、分析和使用數據。
目前在北美以外，業務已擴展至西歐、英國、澳洲和紐西蘭；全球付費用戶超過13萬個，遍及超過80個國家及地區。

疫情期間，消費者足不出戶，Klaviyo的行銷服務，成為一眾電商企業的必然之選。2020年來自付費用戶的收入，按年大升逾110%。
公司在今年9月初展開首次公開招股（IPO），每股發售價介乎25至27美元，之後因應市場反應上調至介乎27至29美元，最終以超出範圍30美元定價，相當於企業價值達90億美元。
上市並獲得貝萊德和聯博資產管理，分別認購最多1億美元股份。

冀拓展電商以外行銷領域

集團首日在紐約證券交易所掛牌，開市報36.75美元，較定價高出22.5%，收報32.76美元，較定價高出9.2%。
按發售1,920萬股計，集資5.76億美元。但由於當中有769萬股是股東出售舊股套現，故公司實際籌得3.45億美元。

公司希望藉上市，將業務範疇由電商，拓展至教育、餐飲和旅遊領域。
值得留意，公司上市前融資共4.54億美元，而截至今年6月底止，僅動用1,500萬美元，手頭現金仍有近4.4億美元。
另外，一般科網企業上市後，始創人持股已不多，且不斷攤薄。Klaviyo上市後，Andrew Bialecki仍持約三成八股權，Ed Hallen持股量亦接近一成四。
回顧近年業績，Klaviyo收入由2021年的約2.9億美元（見圖表），增加至去年4.72億美元，增幅62.7%。
毛利由2.05億美元，增加至3.44億美元，增幅67.4%；毛利率擴闊2個百分點，至72.9%。

2021及2022年經營虧損，分別為7,923萬

及5,503萬美元；經調整經營虧損分別4,398萬及2,619萬美元，同期淨虧損分別7,939萬及4,919萬美元。營運現金流分別負2,273萬及負2,355萬美元；自由現金流分別負3,674萬及負4,179萬美元。
今年上半年收入3.2億美元，按年上升53.9%。毛利2.46億美元，增加64.1%；毛利率76.9%，提升4.8個百分點。
經營溢利791萬美元，2022年同期錄得經營虧損2,529萬美元；經調整經營溢利4,406萬美元，去年同期經調整經營虧損1,957萬美元。
今年上半年業績扭虧為盈，錄純利1,516萬美元，純利率4.7%，去年同期淨虧損2,456萬美元；每股盈利6美仙，去年同期每股虧損11美仙。

今年上半年錄得正營運現金流5,702萬美元，去年同期負2,714萬美元；同期自由現金流5,342萬美元，去年同期負3,804萬美元。
就市場需求而言，Klaviyo前景不俗，管理層推動業務擴張之同時，未如一般科網企業嚴重燒錢，更重要是現金流重納正軌，並開始有盈利貢獻。
惟要留意，公司相當依重Shopify平台的客戶，未來要看如何拓展更多電商策略夥伴關係，減低單一依賴。