特斯拉率先交出耀眼財報！蘋果微軟等下週紛紛登場美股“七巨頭”能否續寫輝煌？

但特斯拉財報發佈後，華爾街機構對其股價未來走勢產生巨大分歧，有些極為看好，有些更為謹慎，認為特斯拉還未解決長期的增長擔憂。看好一方認為這是給投資者的“提前的聖誕禮物”，特斯拉將迎來“第二波增長”。

特斯拉多頭、美國投行Wedbush知名分析師丹·艾夫斯（Dan Ives）表示，這是給投資者的“提前的聖誕禮物”。利潤率與特斯拉的人工智能和自動駕駛產品以及其他增長動力相結合，最終將帶來超過萬億美元的市值。他維持了對特斯拉增持評級和300美元的目標價。

美國銀行分析師John Murphy在特斯拉業績強勁的背景下上調了特斯拉的目標價。他將目標股價從255美元上調至265美元，並維持該公司的買入評級。展望未來，美銀認為，2025年將“處於有利位置”，特斯拉將迎來“第二波增長”。

摩根士丹利的明星分析師Adam Jonas則特別關注了首席執行官埃隆•馬斯克的預測，即到2025年，特斯拉的銷量增長率可能達到20%至30%。該團隊認為，在第三季度，投資者更專注於降低汽車成本和提高汽車業務的盈利能力，而不是試圖評估特斯拉向人工智能和其他業務轉型的價值。特斯拉仍是摩根士丹利的“首選”，目標價為310美元。

看跌一方認為特斯拉Q3財報帶來的行情“不可持續”。

摩根大通分析師Ryan Brinkman指出，雖然投資者可能會對特斯拉超乎尋常的利潤增長感到興奮，但推動這波股價上漲的催化劑並不能被看作長期的增長因素。他認為Q3財報帶來的行情“不可持續”。Brinkman維持對特斯拉的減持評級不變，不過將目標價從130美元小幅上調至135美元。

此外，同樣看跌特斯拉的還有TD Cowen分析師Jeff Osborne。他表示，特斯拉第三季度的業績受到強勁的毛利率推動，並提到，公司新車發佈仍有望明年上半年順利進行。不過，他給出的評級仍為“中性”，目標價為180美元。

特斯拉發佈財報之後，投資者可關注Robotaxi進展、FSD和美國大選情況。馬斯克在Q3電話會上表示明年將在加州和德州率先推出Robotaxi服務，儘管監管挑戰巨大；特斯拉計劃25年一季度在中國和歐洲推出完全自動駕駛FSD，預計在今年年底獲得批准。此外，美國大選正如火如荼，馬斯克最近在搖擺州大力支持特朗普，若十一月特朗普勝任，對特斯拉的投資情緒會有一定提振。

自特斯拉上市以來，其股價呈現一定的季節波動，根據歷史數據十一月份為特斯拉股價表現第二強勁的月份，勝率為71%，平均回報率為9.79%。第一強勁的月份為六月，今年六月特斯拉股價累計上漲11.12%。

下週科技巨頭財報紛紛來襲，料資本支出繼續激增財報是近期市場關注焦點，下週科技巨頭財報紛紛來襲， 蘋果(AAPL.US) 、 微軟(MSFT.US) 、 谷歌-A(GOOGL.US)/ 谷歌-C(GOOG.US) 、 亞馬遜(AMZN.US) 和 Meta Platforms(META.US) 將公佈財報。迄今為止，已有超過27%的標準普爾500指數成份公司報告了第三財季業績，其中76%的公司業績超預期。

1、谷歌-A(GOOGL.US)/ 谷歌-C(GOOG.US) 將於10月29日盤後公佈其第三季度業績。

市場普遍預計，Q3谷歌有望實現營收862.3億美元，同比增長12.44%；每股收益預計為1.84美元，同比增長18.97%。

關鍵看點：市場尤為關注其雲計算、廣告業務和YouTube的市場表現，以及反壟斷風險管控。谷歌雲業務的持續增長，雲部門的收入有助於緩解市場對大型科技公司增加人工智能投資支出的擔憂；數字廣告的需求是否至少保持穩定；谷歌面臨美國司法部監管壓力。

2、 微軟(MSFT.US) 將於10月30日盤後發佈最新季度季度業績。

分析師普遍預計，Q3微軟營收將達645.3億美元，上年同期為565.2億美元；每股收益3.10美元，上年同期為2.99美元。

關鍵看點：微軟業務基本面增加情況，收入增長仍是微軟的關鍵指標；Azure和企業軟件等關鍵領域的客户基礎，這一趨勢的延續將是長期增長的積極信號；人工智能與雲計算領域佈局進展，人工智能收入在2025年預計將超過100億美元。

3、 Meta Platforms(META.US) 將於10月30日盤後公佈其第三季度業績。

市場普遍預計，Meta Q3實現營收402.99億美元，同比增加18.02%；每股收益5.28美元，同比增加20.24%。

關鍵看點：廣告是Meta核心收入來源，第三季度廣告可能強勁增長，尤其是考慮到人工智能增強了其廣告能力，第三季度的廣告收入同比增長可能達到25%；元宇宙業務對整體業務的影響，但目前其專注於VR和AR技術的Reality Labs部門仍在遭受損失；是否會有拆股計劃，Meta是“七巨頭”中唯一一隻從未拆分過股票的公司。

4、 蘋果(AAPL.US) 將於10月31日盤後公佈其2024財年第四季度業績。

市場預計蘋果銷售額為942.6億美元，同比增長5.3%；每股收益預計從去年同期的1.46美元增至1.57美元。

關鍵看點：iPhone、iPad、Mac、可穿戴設備、家居和配件以及服務業務對營收貢獻，尤其是是iPhone 16市場表現；不同地區市場銷售情況，以及新興市場拓展能力；Vision Pro混合現實頭顯的產量，此前有報道稱多家供應商減產Vision Pro零部件；隨着人工智能技術的發展，Apple Intelligence最新進展收到投資者關注。

5、 亞馬遜(AMZN.US) 將於當地時間10月31日盤後公佈其第三季度業績。

市場預計亞馬遜Q3營收將增長約10%至1572億美元，去年同期為1430.83億美元；每股收益將增至1.14美元，去年同期為0.87美元。

關鍵看點：電商、AWS雲服務、廣告服務、訂閲服務等對亞馬遜的營收貢獻，兩大增長引擎——廣告和AWS業務有望繼續擴大規模，有助於提高整體盈利能力；AWS 雲服務業務的發展，市場地位以及業務創新與拓展；跨境電商競爭加劇，亞馬遜拓展低價市場。

華爾街預計科技巨頭們的資本支出將繼續激增。

微軟、亞馬遜、谷歌以及Meta等業績中的資本支出將成為投資者重點關注的指標，這些巨頭的AI支出一定程度上代表了英偉達的銷售收入。華爾街統計數據顯示，以上四家科技巨頭在第二季度的資本支出超過500億美元，其中大部分用於購買數據中心AI芯片。

根據Visible Alpha，華爾街預計截至三季度， 微軟、Alphabet、meta和亞馬遜四家科技巨頭的總資本費用將同比增長56%至600億美元以上。到四季度，華爾街預計上述資本支出將再次出現兩位數的大幅增長，推升全年總支出達到約2310億美元，比2023年高出約49%。

花旗預測數據顯示，到2025年，美國四家最大規模科技巨頭（亞馬遜、谷歌、微軟和Meta）的數據中心相關資本支出預計將同比增長至少40%，這些龐大的資本支出基本上都與生成式人工智能掛鈎，意味着ChatGPT等AI應用的算力需求仍然龐大。

此外，據FactSet估算，本季度蘋果的研發費用預計將創下315億美元的新紀錄，同比增長近6%，而營收增長預計不到2%。

英偉達11月20日發佈業績，Blackwell預計將在Q4發貨英偉達(NVDA.US) 將於11月20日盤後公佈其2024財年第三財季收益。華爾街分析師目前普遍預計，英偉達第三季度營收將增長83%，達到331億美元；每股收益將達到0.74美元，同比增長84%。

英偉達財報關鍵看點，科技巨頭們資本支出料將繼續激增，投資者將密切關注英偉達資本支出尤其是AI投資規模；市場還關注Blackwell芯片消息，特別是Blackwell訂單量；英偉達與其它企業在AI領域合作，例如微軟和埃森哲(ACN.US)等公司。

在英偉達11月公佈財報前，華爾街分析師們繼續對其堅定看好。分析師們預計該股還會有更多上漲空間，並不斷抬高英偉達的目標股價。美銀策略師上週將英偉達的目標股價從每股165美元上調至190美元。該行分析師們指出，未來幾年人工智能市場將呈指數級增長，這將給英偉達帶來“代際機會”。

高盛估計，Blackwell還可以幫助英偉達創造數十億美元的收入。Blackwell的引入和提升不僅是近期和中期收入增長的動力，也是擴展英偉達競爭優勢的動力。在最近高盛的一次會議上，黃仁勛表示，預計Blackwell芯片將在第四季度發貨。

在對AI熱潮以及Blackwell芯片的樂觀情緒推動下，英偉達股價今年累漲超183%，該股在本週二（10月22日）盤中創下歷史最高價144.42美元。

上週，全球芯片代工巨頭 台積電(TSM.US) 公佈了亮眼的Q3財報，淨利潤同比大增54%，淨營收超出市場預期，同時上調了2024年收入增長目標，這緩解了投資者們對全球芯片需求和人工智能硬件熱潮可持續性的擔憂。此外，為英偉達GPU提供內存芯片的 美光科技(MU.US) 也在近期財報中超出了華爾街的預期。這些來自英偉達行業合作伙伴的積極財報消息也提振了英偉達股價和整體AI板塊。

美股集中度或成隱憂，渾水創始人依舊看好“七巨頭”在特斯拉財報發佈之前，以做空聞名的渾水創始人卡森·布洛克在近期的採訪中表示，他不會做空特斯拉。他早在2021年就得出結論，做空特斯拉是愚蠢的行為。他還表示，他意識到特斯拉的資本規模是其託底的安全網。

同時，布洛克建議投資者，不要想太多，閉眼買入科技七巨頭股票，這將是划算的投資。標普500指數(.SPX.US)今年屢創新高後引發市場對估值的擔憂，布洛克接受訪問時稱，來自退休基金的資金流入仍將是股市進一步上漲的關鍵驅動力，尤其是對權重最大的股票而言。

Wedbush Securities表示，在科技行業“強勁”的第三季度財報季開始後，人工智能革命和數字廣告的反彈將推動科技股在今年最後一個季度走高。預計科技股將在2025年上漲20%，因為科技牛市“剛剛進入由革命引領的下一階段”，並且正在經歷了“一個世代的消費週期”。

以Daniel Ives為首的分析師在上週日的一份報告中表示：“我們認為，這個科技公司財報季的主要亮點是，超大規模的雲計算巨頭微軟、谷歌和亞馬遜都將實現強勁的增長，超出華爾街預期，因為大量工作負載轉移到雲端，為2025年大量人工智能企業應用/模型的部署奠定基礎。”

此外，Daniel Ives表示，蘋果的iPhone 16正在開啟該公司的人工智能“消費者革命”。他補充道，蘋果的供應鏈已經向該行表示，“這次iPhone升級週期可能是歷史性的”，因為該公司預計，四年多來約有3億部手機沒有升級。此外，隨着“人工智能驅動的升級站穩腳跟”，蘋果明年的銷量可能會超過2.4億部。該報告預測，蘋果將於本月末分階段推出Apple Intelligence，屆時蘋果將迎來一個“大規模的假日銷售季”。

值得注意的是，今年美股正處於史上集中度最高的市場中。今年至今，僅英偉達、蘋果 、Meta、微軟和亞馬遜這五家公司就貢獻了標普500指數約46%的漲幅。

監管希望投資機構多元化分散投資。據美國國税局的要求，任何受監管的投資公司其投資組合中權重股的投資比例合計不超過50%，投資比例超過5%的視為權重股。這也意味着大型基金公司想要重倉英偉達、蘋果這類科技股也面臨着觸及50%紅線的監管風險。

此外，市場對美股科技“七巨頭”高估值的合理性也表示擔憂。FactSet數據顯示，蘋果、微軟和亞馬遜目前的遠期市盈率分別是34.4倍、31.4倍和31.1倍，AI芯片龍頭英偉達則為41.8倍。而經過昨日大漲的特斯拉，其估值更已升至預期收益的83倍，比蘋果、微軟和亞馬遜等市盈率的兩倍還多。

編輯/jayden

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