美股有望迎來新變局？伯克希爾、禮來齊齊創新高，衝擊萬億美元市值俱樂部
伯克希爾股價上漲，蘋果貢獻顯著蘋果(AAPL.US) 是巴菲特旗下伯克希爾哈撒韋公司的第一大持倉。雖然巴菲特上季度大幅減持蘋果，但是不可否認的是，蘋果為伯克希爾股價上漲做出顯著貢獻。巴菲特對蘋果的投資最初始於2016年，當時蘋果每股股價在26美元左右，蘋果的股價在隨後的幾年裏不斷上漲，為伯克希爾哈撒韋帶來了非常龐大的利潤。而如今蘋果股價已經飆升至約226美元，股價漲幅超800%。今年，蘋果在7月15日盤中一度創下236.955美元的新高。目前，蘋果市值超過3.4萬億美元，是全球市值最大公司。
根據投資公司Cheviot Value Management此前的計算結果，伯克希爾從蘋果獲得的年化回報率（包括股息）超過26%，超過同期標準普爾500指數12.9%的漲幅。巴菲特在去年年底開始削減伯克希爾哈撒韋持有的蘋果股份。今年第一季度，伯克希爾哈撒韋公司減持了13%的蘋果股份。第二季度，伯克希爾更是意外大幅減持了蘋果股份，減持幅度近50%，持股數量從7.9億股降至4億股。此次出售蘋果及其他公司股票為伯克希爾哈撒韋公司帶來了472億美元的税後收益，這是一項可觀的投資回報，產生了鉅額投資利潤。今年5月，巴菲特在股東大會上專門解釋了為何出售蘋果公司股票，稱大部分是出於税收原因。不過，即使在大幅減持之後，蘋果仍然是伯克希爾哈撒韋公司的第一大持倉。蘋果仍是伯克希爾投資組合的關鍵驅動，而且還有可口可樂及美國運通等重要持倉能幫助伯克希爾穩步前行。其它持倉股表現同樣亮眼除了蘋果為伯克希爾帶來亮眼的收益外，其它持倉個股同樣表現不俗。在伯克希爾的前十大持倉中，美國運通、可口可樂、穆迪、安達保險、德維特在近期股價均創下歷史最高價。
第三大持倉股 美國運通(AXP.US) 於7月31日盤中股價創歷史新高，股價最高至256.24美元，8月20日創收盤價新高；該股昨日收跌2.68%，報246.3美元，今年以來，美國運通累漲超32%。第四大持倉股 可口可樂(KO.US) 昨日盤中股價創歷史新高，股價最高至70.13美元；今年以來，可口可樂累漲近20%。第八大持倉股 穆迪(MCO.US) 昨日盤中股價創歷史新高，股價最高至476.84美元；今年以來，穆迪累漲超22%。第九大持倉股 安達保險(CB.US) 於7月30日盤中股價創歷史新高，股價最高至277.91美元；該股昨日收報272.07美元，今年以來，安達保險累漲超21%。第十大持倉股 德維特(DVA.US) 於本週一（8月19日）盤中股價創歷史新高，股價最高至152.216美元；該股昨日收漲2.01%，報150.6美元，今年以來，德維特累漲超43%。另外，值得一提的是，二季度巴菲特的持倉出現了兩位新面孔之一，航空航天和電子公司 海科航空(HEI.US) 近日也創下歷史新高價，上週四（8月15日）盤中股價最高至258.84美元。海科航空昨日收報244.56美元，今年以來累漲近37%。高現金儲備引爭議此外，最新披露的持倉報告顯示，伯克希爾在手現金創出了新高，而這也被許多投資者解讀為看空美股後市。截至二季度末，伯克希爾的持倉總市值已經降至了2800億美元，而現金儲備達到了創紀錄的2769億美元，其中短期美債持倉升至2346億美元，甚至超過了美聯儲。另外，據悉伯克希爾已連續七個季度賣出的股票金額超過買入的股票金額。
二季度，伯克希爾合計出售了超過770億美元的股票，其中光是拋售蘋果就套現了近500億美元的現金，持倉直接腰斬。據瞭解，巴菲特在此前的伯克希爾年會上暗示，減持蘋果是出於税收原因。因為如果美國政府希望彌補不斷攀升的財政赤字，提高資本利得税，那麼“少量出售蘋果”將使股東長期受益。此外，巴菲特近期不斷減持 美國銀行(BAC.US) 。二季度，伯克希爾還清倉了 Snowflake(SNOW.US) 、 派拉蒙環球-B(PARA.US) ，並減倉了 第一資本信貸(COF.US) 、 雪佛龍(CVX.US) 、 AT&T(T.US) 、 Floor & Decor(FND.US) 等公司。有投資者認為，巴菲特持續減倉，並持有創記錄的現金儲備是一種防禦性措施，是在等一波市場下跌，留足現金好抄底。不過，日前也有基金經理指出，伯克希爾的鉅額現金儲備還有更多“細節”，它並不反映巴菲特看跌股市或股市即將崩盤的想法。管理約5.5億美元資產並將伯克希爾作為其最大頭寸的Semper Augustus的基金經理Chris Bloomstran認為，伯克希爾龐大的保險業務要求該公司擁有充足的現金儲備來為潛在的保險賠付提供資金。“減肥神藥”又傳出利好，禮來股價勢不可擋禮來最新發表的一項最新三年研究數據顯示，GLP-1減重藥替爾泊肽可將肥胖患者糖尿病風險降低94%。受益於減肥藥利好，禮來股價創下新高，前日（8月20日）盤中上觸967美元創歷史新高位，昨日創歷史收盤新高，8月份累計大漲超18%，市值再次突破9000億美元大關。今年以來，該公司股價上漲超64%。
替爾泊肽可降低肥胖患者94%糖尿病風險禮來在週二公佈的一項研究結果顯示 ：與安慰劑相比，GLP-1減肥藥替爾泊肽(Tirzepatide)能夠將肥胖或超重的成年人發展為2型糖尿病的風險降低94%。這項研究評估了替爾泊肽在1032名隨機分組的糖尿病前期、肥胖或超重成年人中的療效，治療期為176周，隨後是17周的非治療期(總共193周)。據悉，替爾泊肽是禮來糖尿病藥物Mounjaro和減肥藥物Zepbound的活性成分。後期試驗還發現，替爾泊肽在整個治療期間導致患者的體重持續減輕。治療期結束時，在患有糖尿病前期和肥胖或超重的成年人中，服用15mg劑量的患者體重平均下降22.9%，而服用安慰劑的患者體重平均下降2.1%。禮來公司產品開發高級副總裁Jeff Emmick博士在聲明中表示，這些數據加強了長期治療對於肥胖和糖尿病前期患者潛在的臨牀益處。禮來公司首席執行官表示，服用GLP-1減肥藥的人每天攝入的熱量減少了800卡路里，相當於一頓飯的熱量。值得一提的是，替爾泊肽由於作用於兩種不同的激素受體（GLP-1和GIP），而不是一種，因此通常比諾和諾德的司美格魯肽更為有效。減肥藥市場規模有望進一步擴大結合健康飲食和增加運動，已被廣泛認為是降低糖前期發展為糖尿病的有效策略。類似Zepbound和Mounjaro的GLP-1產品通過減少食物攝入量使身體感到飽腹感，減緩消化速度，並改善血糖控制。GLP-1藥物原本用於二型糖尿病治療，近兩年因為出色的減肥效果而在全球走紅。由於GLP-1類藥物在心血管等其他疾病治療領域顯示出越來越多的作用，各巨頭都爭相進入該領域的藥物研發，這也使得減重藥市場規模進一步擴大。巴克萊銀行曾預計，到2030年，全球減重藥物市場規模將達到1000億美元，但現在這一規模有望增至1500億美元。最新財報數據顯示，Zepound上半年收入17.61億美元，其中二季度收入12.43億美元。算上降糖藥Mounjaro，替爾泊肽一款單品第二季度就貢獻了43.34億美元的收入，上半年收入達66.58億美元，占上半年總收入的比重約33%。禮來預計，今年替爾泊肽用於減重及糖尿病兩種適應症的藥物總銷售額將達到150億美元。除了禮來的替爾泊肽，丹麥製藥商 諾和諾德(NVO.US) 的司美格魯肽也曾提到延緩糖尿病前期進展的功效。諾和諾德目前的市值超過6000億美元，今年以來股價上漲接近30%，目前已經成為歐洲市值最大的企業。這兩大製藥商都在研究各自的減重藥物用於其他醫療用途。對比諾和諾德，禮來佔據美國供應鏈優勢當前，諾和諾德與禮來之間的競爭正在升温，兩家公司都在爭奪蓬勃發展的肥胖藥市場的主導地位。但對於投資者來説，真正的故事可能不僅僅侷限於減肥治療。這兩個巨頭之間的一個重要區別是它們處理供應鏈挑戰的方式。禮來成功克服了早期的難題，使得Zepbound的所有劑量在美國市場上都可以得到供應。相比之下，諾和諾德在向美國市場供應Wegovy方面仍然面臨困難。這可能在短期內給禮來帶來重大優勢，但長期影響將取決於每家公司如何應對這些挑戰。富國銀行將禮來列為美股大市值製藥股的No.1。在富國銀行新的研究報告中，分析師指出，該公司擁有強大的產品管線並有望實現穩健增長。富國銀行團隊稱，供應鏈的改善和國際銷售的增長使其成為一個非常有吸引力的投資選擇。
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