中小企營銷好幫手 HubSpot現低吸良機

始創人Brian Halligan理科出身，上世紀90年代修讀電機工程，曾經在多間小型科技公司工作；2000年到麻省理工進修，成功獲得工商管理碩士學位。
2006年嘗試創業，與Dharmesh Shah創立HubSpot，主攻數碼營銷雲端軟件。
Brian Halligan對行銷有自己一套，主張集客式行銷（inbound marketing），從字面來解讀，是客戶主動上門，而不需要企業四出尋找客戶；要被動地有人「袋錢入你袋」，便需要做好事前功夫，亦即分析。

達致流量及再使用俱全

互聯網流量高，數碼營銷可利用搜尋引擎最佳化（SEO）、一頁式銷售頁（Landing Page）及電郵行銷等，令集客式行銷更有效、更普及。

不過，要整合客戶電郵、Facebook、IG及網頁瀏覽等，不同平台的數據及資訊，再進行行銷分析，過程費時失事；能有單一平台整理綜合，效率自然大大提升。
HubSpot擊中痛點，目前專注中小企市場，將客戶關係管理（CRM）、數碼營銷、銷售管理及客服管理系統整合，客戶的購買旅途全程追蹤。
企業可即時分析數據，對目標客群進行自動化篩選，並作出即時互動提升滿意度。說穿亦即飛輪行銷（Flywheel）模式，由吸引客戶、落實參與，到體驗滿意。
而HubSpot的集客式行銷，會不斷地重複修正，直至得到最佳行銷效果，即流量及客戶再使用俱全。

早前有報道指，Alphabet有意藉收購HubSpot，來提升企業雲端業務的競爭力，尤其客戶關係管理軟件方面，得以同微軟爭一日之長。
現時在雲端業務市場，亞馬遜（Amazon，美股代號：AMZN）處領先地位，微軟（Microsoft，美股代號：MSFT）排第二位，谷歌緊隨其後。
對主打中小企的HubSpot而言，高息環境下小生意要壓縮開支，經營上變得較幾年前困難；若有巨企的龐大客戶基礎作靠山，不難繼續保持高增速。而兩者業務重疊不多，要獲得監管部門開綠燈照理不難。
原本收購進展順利，惟7月上旬，有消息指雙方未能進入盡職審查階段，這宗Alphabet歷來最大的併購交易因而告吹，HubSpot股價亦應聲下滑。

首季扭虧勝預期

回顧HubSpot最新季績，截至3月底止第一季收入6.17億美元，按年升23%，勝市場預期。
當中訂閱收入佔6.03億美元，增加23.2%；專業服務及其他收入1361萬美元，增長14.6%。
整體毛利5.22億美元，增長23.9%。當中訂閱業務毛利5.23億美元，增加23.6%；相關毛利率提升0.2個百分點，至86.6%。
經營虧損2,323萬美元，較去年同期經營虧損4,305萬美元收窄。
首季扭虧為盈，賺593萬美元，去年同期虧損3,656萬美元；每股攤薄盈利12美仙，去年同期每股攤薄虧損74美仙。

撇除非經營因素，第一季經調整經營溢利9,256萬美元，升33.3%。
經調整純利8,907萬美元，升41.3%；經調整每股攤薄盈利升幅37.7%，至1.68美元，大幅高於市場預期的1.5美元。
截至3月底止持有現金等值及投資共18億美元。第一季營運現金流量1.27億美元，增加56.7%；經調整營運現金流量1.31億美元，上升26.7%。經調整自由現金流1.03億元，增長21.8%。
營運數據方面，客戶數目按年增加22%，至21.6萬戶。

Piper Sandler削目標但仍倡增持

管理層對首季收入及營運表現滿意。展望第二季收入介乎61.7億至6.19億美元；經調整經營溢利介乎9,200萬至9,300萬美元；經調整每股盈利介乎1.62至1.64美元。

預測全年收入介乎25.5億至25.6億美元；經調整經營溢利介乎4.26億至4.3億美元；經調整每股盈利介乎7.3至7.36美元。
Piper Sandler將HubSpot目標價由655美元，大削至570美元（見圖表）。
該行考慮到宏觀經濟環境，令企業變得更精打細算，4月以需求已見放慢；料今年下半年雲端軟件商很大機會步入減價搶客的階段，故受影響的並不單一HubSpot。
不過，在人工智能應用上，HubSpot仍具優勢，故該行維持「增持」評級。