3月美國加息機會高 金價仲有得跌
撰文：葉佩蘭博士
接連跌破兩大關口
聯儲局新任主席鮑威爾首次出席國會聽證會，就2018年半年度貨幣政策報告，以及更廣泛的經濟問題，接受議員質詢。鮑威爾在聽證會上談論了聯儲局縮表和加息的路徑預期、財政刺激政策對貨幣政策的潛在影響，以及現時的金融狀況。
不過鮑威爾發言後，各主要市場均大幅波動，其中美股三大指數下跌，道瓊斯工業平均指數大跌300點；納斯達克指數和標準普爾500指數均跌1.3%，標普指數並中止了此前連漲三天的趨勢。
美匯指數觸及兩週新高、黃金價格美市盤中最低下探至每盎斯1,315.8美元，刷新2月14日以來新低，並連破1,330和1,320美元兩大關口。
市場認為，鮑威爾在聽證會上的措辭，反映對經濟及通脹前景持著樂觀的態度，解讀為聯儲局將加快加息步伐。
未來兩年不存在衰退風險
另外，鮑威爾提到了兩個關鍵的因素，令過去幾年阻礙美國經濟發展的逆勢變為順風。一個是財政政策更為寬鬆；另一個是全球經濟協同增長，提振了對美國出口的需求。正是這兩大因素，讓鮑威爾判定美國經濟暫時處於最佳狀態。
且未來兩年的前景良好，在經濟走強的同時，幾乎不存在衰退風險。
數據方面，2月27日公布的美國1月耐用品訂單初值月率為下跌3.7%，遠低於前值和預期，連續兩個月錄得下跌。
另外，美國1月新屋銷售總數年化為59.3萬戶，低於前值和預期，主要是受東北部和南部地區的銷售下滑所拖累。通常弱於預期的經濟數據有助於黃金走強，但2月27日鮑威爾的講話仍偏鷹派，導致黃金走低。
鮑威爾發表講話後，芝加哥商業交易所（CME）聯邦基金利率期貨顯示，3月加息的概率由84.5%上升至87.4%；6月再加息一次的概率由66.1%升至71.6%。
而9月再加息的概率由45%升至52.5%；年底前第四次加息的概率由23%升至33%。
3月美國加息機會高
目前看來，3月加息幾乎已無懸念，作為無息資產的黃金，如果加息預期繼續高企，將不利金價後市表現。
在市場判斷鮑威爾偏鷹的立場下，金價因此大幅走低。
建議可於每盎斯1,318.4美元沽出期金（4月），目標價1,300美元；1,328.5美元止蝕。
編按：筆者葉佩蘭博士是英皇證券集團旗下英皇期貨有限公司總裁（營業部），從事金融行業已十多年，對環球商品期貨、貴金屬、外匯及股票等投資有深入研究，擅長為客戶設計投資組合。為獅子會前任會長，亦每週接受NOW TV及有線電視專訪，詳述商品期貨之走勢；亦為金融網站www.163gold.com首席評論員；更於2010年獲得盛世華人及國際美洲大學頒授榮譽博士學位。 作者電郵：[email protected]
