沽空機構狙擊誠哥 指長和隱瞞577億元債務 網民：擺明落李澤鉅面 | 網民熱話

撰文：Smart ED編輯部｜圖片：中新社、新傳媒資料室｜資料來源：GMT
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沽空機構狙擊誠哥旗下的長和

沽空機構GMT Research發表沽空報告，指長和隱藏了577億元債務。

沽空報告指出，長和年報顯示，透過收購Wind Tre會計賬調整，以及2015年世紀重組的影響，令到長和去年全年盈利谷大132億元，漲幅達38%。

沽空機構表示，這些非現金調整解釋了為何經營現金流，滯後於現金利潤，以及資本支出一直超過折舊和攤銷的原因。

沽空機構：隱瞞577億元債務

沽空機構又稱，長和（00001）通過將部份的資產視為代售資產，可能隱瞞了與其相關的577億元債務。

據推測，這種激進的會計方法正被用來為長和帶來更高的市場評級，以及獲得廉價貸款。

長和（0001）週二收報78.8元，跌1.19%。

長和於週二晚發通告，指：「今天下午較後時段導言之標語（「導言」）所流出之媒體報告，內容乃 GMT 有 關集團之研究報告（「該報告」）。 董事會強烈否認導言所含之影射。 集團之經審核財務報表乃嚴格遵守適用香港財務報告準則。與導言所提述集團呈報盈利 有關之事宜均已按照適用會計準則在集團之經審核財務報表作出全面透明披露。

「至於導言亦有提述與待售資產相關之債務並無綜合入賬之事宜，此亦同樣全面按照適用會計準 則之要求，並已與信貸評級機構討論。此等討論已在所有三家機構賦予集團之信貸評級 中全面反映。 本公司認為，導言顯現選擇性、帶有偏見且嚴重誤導。其僅指出非現金盈利項目，惟未 有提述均按照適用報告準則亦有於相關期間呈報之非現金虧損。其提述並無於長和 2018 年財務報表綜合入賬之債務，惟未有提述因期內收購活動而在資產負債表錄得之債務。

「本公司完全否認導言內會計違規所含之任何影射或建議。集團完全致力於最高之企業管 治、透明度及問責標準。集團此方面之聲譽實不言而喻。本公司股東及潛在投資者應極 為審慎看待導言或該報告所表達之意見。」

狙擊理由不太合理？

對於沽空機構GMT Research狙擊誠哥一事，討論區已經有不少網民討論。

有人認為狙擊事件「無咩特別」，因為「現金流滯後好合理」，而且有「待售資產」的同時，亦都有「待售負債」的出現。

有人笑指，銀行借錢給李嘉誠，當然不會怕他「走數」。

隱藏負債好正常，credit agency都實知，佢地會計個see-through gearing去俾rating。同埋銀行借錢俾誠哥，誠哥唔通走你數咩？係咁依收番少少息咪算

網民：擺明落鉅仔面

有網民就搞笑地留言，認為沽空機構出沽空報告，「自己就大手買入」；亦有人指，沽空機構應是手持不少長和股份，希望「誠哥幫手，回購拉升」。

重誠哥大手加持，打爆沽空

另有網民直指沽空機構「唔俾面」。

擺明落鉅仔面

沽空機構曾狙擊舜宇光學

沽空機構GMT Research有多次的狙擊紀錄，曾狙擊舜宇光學（2382）及內地體育品股，包括安踏（2020）、特步（1368）和361度（1361）等。

GMT Research曾指舜宇光學（2382）存欺詐性特徵（fraud-like traits），如內部現金流有所增長，同時外債繼續增加是「有點奇怪（a bit odd）」

機構質疑舜宇出現粉飾盈利、假的資金流等的不誠實活動，不過現金餘額、應收帳等並沒有誇大。

沽空機構又指，舜宇在過往5年內，有4年出現重大不協調（material unreconcilable）的變化，佔總債務的32%，情況「不太尋常」。

該次狙擊曾拖累舜宇的股價急挫。

編按：文章於2019年5月15日更新資料。