《80後百萬富翁》– 十大錯誤投資觀念 (一)

他們都抱有不少的錯誤投資觀念與知識，而最大的問題是，他們多年來都從未質疑過這些觀念，結果再努力也沒有結果。

筆者把投資者普遍犯的錯誤投資觀念，總結在本章當中，希望大家能夠避免，以及從中思考。要知道，就算將一件錯誤的事情做得再好，結果都只是錯誤！

錯誤一：不止蝕等如不虧蝕

把「不肯止蝕」這個錯誤觀念放在首位，因為這是很多投資者的「致命傷」。其實在投資世界中，賺蝕根本是很平常的事，每個人都有做錯決定的時候。

可惜有些投資者不會承認錯誤，更永遠不會止蝕，認為股價會有天返回「家鄉」，無論現價比買入價跌了一成、五成、還是九成，他們總認為一日未賣出，一日都有希望，未賣出就未算真正蝕錢。

正是由於他們錯誤的金錢觀念，認為現金數目就是一切，導至在決策上建基於賺蝕數目，而不是基於那股票本身的因素，即是他們並不是由事實作出決定；就算他們明知該公司沒有前景，就算他們認為股價仍會下跌，他們都不肯止蝕，盼望有奇蹟發生。

10年前，筆者曾經投資一隻經典股電訊盈科（00008）（當年有買股票的，絕大部分都曾投資過），此股由當年高位140元下跌至今天的5元（假設你當年投資140萬元，今天只會剩下5萬元），損失慘重的投資者多不勝數。然而，足足10年了，到今天仍死守不放的大有人在。

多年前，香港電訊（電盈前身）不單是藍籌股，派息又高，是一間不錯的公司，可說是不少人的愛股。但到了2000年，當時正值科網股泡沫，加上合併因素引至無限憧憬，股價升至極不合理的水平。而在合併後，大量負債及市場轉變，令公司的本質已經改變。

當一間公司的質素有問題，這時無論股價下跌多少亦要嚴格執行止蝕。當年筆者投資此股，在買入後不足半年已下跌了七成（若當年投資技巧更佳，理應在更早就止蝕），股價由買入價40元跌至10元。當筆者明白自己的錯誤後，止蝕就是最好最理智的決定，因此筆者決定狠心止蝕，只剩下三成的本金；而在筆者止蝕後的數個月，股價又再下跌一半。

有些人會認為只剩下三成的本金，寧願選擇死守不放，期望有一線生機，那麼請看看電盈多年的股價，多年來都只跌不升，在這10年內的任何一刻止蝕，投資其他股票，亦可得到更佳的回報。

其後，筆者將剩下的三成本金投資其他股票，將資金逐漸滾大，經過幾年時間的努力，憑這剩下的本金，成功完全收復失地。

執行止蝕有幾個重要原因：

1. 止蝕不是放棄，而是保留實力，將餘下資金轉投資較優質的股票，才可以有真正翻身的機會，亦是最理性的解決方法。

2. 這是重要的風險管理，投資者不要令自己處身於高風險當中。

3. 止蝕是重要的一步，投資者毋須再背負著一個錯誤的投資，令思維上更有效地找尋及投資更好的股票。

任何投資大師、成功的基金經理，都會理智地執行止蝕。若果我們要成為一個成功的投資者，第一步就是學會止蝕，但很多投資者一生都學不好，止蝕可說是知易行難，要做到就必須用理智行事而非感情用事，克服心理因素。

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節錄自《80後百萬富翁》投資篇
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