《80後百萬富翁》– 不要被泡沫沒頂(下)

以樓市為例，假設現在樓市處於瘋狂上升階段，你身邊的朋友們都在樓市炒賣中賺了錢，你開始被氣氛影響，打算加入投機行列；加上所有傳媒、報紙所登出的全部是賺錢的個案，只賺不蝕成為信心的保證。在「沒理由有錢也不賺」的心理驅使下，令你決定用300萬元買入了一個單位。

如遇到此情況，便需要冷靜分析，可以問自己一個問題：「若果從實際角度考慮，例如收租、自住的角度、供樓佔收入的比例，我願意為這單位支付多少呢？」

樂觀時愈樂觀 悲觀時愈悲觀

此時心中可能有以下的答案：「這單位的租金回報只有2厘，再加上自住這考慮因素，這單位在正常情況下應該值200萬元」那為甚麼要用300萬元買入呢？因為心裏認為：「將來會有人用350萬元、400萬元，甚至更高的價格來幫自己購買，這樣便能賺一筆了」。

在投機泡沫中，很多人抱有這種心態，買入只為了投機目的；同時，亦心知價格已遠超於真實價值，但仍相信將來會有人以更不合理的價格幫自己購買，即所謂「更大的傻瓜理論」（Greater Fool Theory）。

當我們面對泡沫，只需要用實質價值的眼光去分析，便能不受氣氛所影響，因為在長遠計，價格最終會回歸真實價值。

樂觀時愈樂觀，悲觀時愈悲觀，這是投資市場上典型的情緒。價格愈升，人們愈樂觀，樂觀情緒會令價格再上升（即是價格的上升已非由實際的因素推動，只是由先前的價格上升而推動），泡沫就開始形成。

當價格由情緒主導，而非由實際因素的推動，價格已經與現實脫節；然後到了某一刻（可以是有原因、藉口，又或無理由的情況下），泡沫最終都會爆破，價格最終回歸真實價值。

若以供求因素來解釋，首先，價格由供應與需求決定，但當供應或需求並不是真正的供應或需求，價格便不是真實的價格。

以鬱金香狂熱為例(請參閱http://www.edigest.hk/Vip/detail?id=2320)，只有購買鬱金香作實際用途（即用家）才叫真正的需求；若買入只為了賣出，這就是假的需求；當鬱金香的價格已升到天價的時侯，根本沒有「用家」願意以這個價格買入，即不存在真正需求。

假需求可一夜間消失

所有需求都是假的需求，而假的需求可以在一夜間消失，令價格崩潰。最後，供求回歸實際供求，價格回歸實際價格。

要利用投資致富，便要有看清事實的眼光，明白價格最終返回真實價值，不會在泡沫已成形時盲目入市，堅守低風險為最基本的原則，便能避免因泡沫的瘋狂而付出沉重的代價。很多投資者虧損收場，就是因為他們在泡沫中失去理智，跟隨泡沫而瘋狂，虧損金額往往遠多於之前所賺到的。

在300年前，英國出現了一次大型的股票泡沫事件─「南海泡沫」，這次泡沫令很多英國人傾家蕩產，甚至連科學家牛頓（Newton）亦損失慘重；其後，他更寫道：「我能計算天體運行，卻無法計算人類的瘋狂」。

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節錄自《80後百萬富翁》投資篇
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