鑽石為何比水貴？收藏品能否成富人藏富工具 還看兩大要點｜尹滿華
撰文：尹滿華 ｜圖片：iStock、Unsplash、佳士得網頁
1769年，法國經濟學家杜爾哥（Ann-Robert Jacques Turaot）提出一個問題：在資源豐富的國家，儘管水是生活的必需品，但卻沒有人認為是珍貴資源，為甚麼會有這樣的現象？七年後，經濟學之父亞當斯密（Adam Smith）在其著作《國富論》（The Rich Of Nations）中，將這一個觀點深化。
鑽石比水貴只因物以罕為貴
他發現，儘管世界上再沒有比水更有用的東西，但是水的價格卻非常低廉。就使用價值而言，儘管鑽石幾乎毫無用處，卻經常有人「用大量其他商品來換取鑽石」。換句話說，一個商品的價格與其重要性可能有明顯的矛盾和不一致。
水的資源非常充裕，但鑽石卻是稀有的。一塊鑽石具有很高的邊際效用，可以為擁有者帶來很大的滿足感（很高的邊際效用）。因此，鑽石的價格也比一杯水的價格要高很多。這就是經濟學上著名的「鑽石與水悖論」，也稱作價值悖論（Paradox of Value）。
為何收藏品價格沒有天花板？收藏品是財富儲存倉庫。
香港經濟學家張五常（Steven Cheung）提出收藏品的倉庫理論。他指出，收藏品與其他資產一樣，可以作為財富儲藏的倉庫，但收藏品又有其特殊性，因為這種資產本身沒有產出，因而作為財富倉庫，它們的價格理論上是沒有上限的。因此，被譽為「最後的達文西作品」《救世主》（Salvator Mundi）在佳士得拍賣中，可以輕鬆地賣到35億港元（約4.5億美元）。
富人藏富的工具
為何收藏品是富人藏富的重要工具？原因是回報好。華人置業前董事會主席、香港四大富豪之一劉鑾雄，不僅在資本市場長袖善舞，他在收藏界更是個響噹噹的人物。劉先生是全球十大藝術收藏家之一，收藏品價值超過200億港元。
讀者們可能不相信，他的收藏啟蒙老師竟然是他的髮型師。早前，他在一個媒體專訪上講述其投資歷程。當他買了五輛法拉利之後，
他的髮型師說：「劉先生，你買車後還要買保險，還要折舊、維修，不斷地要貼錢，我教你買樣東西（收藏品），不但好看，還可以保值兼升值。」
自此，他買進很多字畫、名酒等作為投資收藏，他大部分收藏品往往升值20至100倍，真是意料不到。試問，如此高的投資回報率，有甚麼樣的資產配置可與之比拼？
最後，筆者再次重申對收藏品投資的兩大觀點：其一，沒有專業平台的鑒別真偽與優劣，收藏品不值錢；其二，不能流通的收藏品，看不見資本市場。
