派息年年有增長 買領展置富收息 穩過買樓收租 | 理財入門
撰文：Smart ED編輯部 ｜ 圖片：新傳媒資料室、網上圖片
市況乍暖還寒 房託基金攻守兼備
雖然美國加息會降低部分收息股吸引力，但近年本地地產市道依然暢旺，住宅、商廈、商場或停車場的租金猛升，為房託基金帶來可觀而穩定的收入。
加上這類基金派息慷慨，屬防守類股份中較堅實的一員。彭博綜合券商預測，房託基金2018年的預測股息率平均達5%，逾90%盈利都用來派息。
觀乎目前租金仍處升軌，預計未來派息也會穩步上升。
領展物業增值潛力強
政府統計處7月3日公布香港今年5月的零售業總銷貨價值，臨時估計為405億元，較2017年同月上升12.9% 。
與去年同期比較，2018年首5個月合計的零售業總銷貨價值的臨時估計上升13.7%。
而按零售商主要類別的銷貨價值臨時估計作分析， 今年5月與去年同期比較， 珠寶首飾、鐘錶及名貴禮物上升23.8%；百貨公司貨品上升16.7% ；藥物及化妝品上升18.7% ；電器及其他未分類耐用消費品上升12.8%。
零售市道暢旺，直接利好以零售爲主的房地產投資信託基金。
摩根士丹利日前發表報告，港股「熊蹤」已現，建議投資者避開內房股、煤炭股等因人民幣貶值而受損的股份，轉持公用股、房託基金等防守股，而房託基金中又點名推薦領展及置富產業。
截至今年3月底止年度，領展的投資物業組合估值增16.7%，達2,030.91億元。全年可分派收入按年升5.8%至52.81億元，每基金單位分派2.498元，按年增長9.4%，派息比率。
期內，香港物業組合租用率達97%，租金收入按年升5.3%，平均每月租金升12.8%至每平方呎62.4元，反映物業組合極具增長潛力，前景向好。
另外，領展位於旺角的8層高新商場「T.O.P」6月試業，料將成該區另一地標性商場，發展潛力大。
而領展與南豐合營、坐落九龍東核心商區的寫字樓項目「海濱匯」將於2018年首季完工，並已獲摩根大通預租約32%的辦公室樓面，料可進一步加強其收入。
自2005年上市以來，領展派息每年都有增加，是其一大賣點（見下圖）。
以本週四（7月19日）收市價73.7元計，往績息率3.39厘。投資者可考慮於68元買入，目標價83元，止蝕位64元。
與領展相近，置富旗下物業組合貼近民生所需，人流穩定，可受惠本港零售市道回暖，而受外圍因素影響較小。
置富藉收購推動增長
置富產業今年2月以20億元完成出售北角和富薈，當中11億元預料將用作償還明年到期債務，其餘9億元將用作物色其他收購機會。
集團行政總裁趙宇曾言，收購將會是置富未來增長重要策略之一，並指天水圍、將軍澳等近年人口逐漸增加，潛力不錯。
置富嘉湖目前為置富產業規模最大的資產，佔物業組合2017年之總收益約18.5%。
集團計劃將置富嘉湖進行資產增值措施，首階段將為西座進行翻新，資本開支約為1.5億元，預計將於今年第二季度開展。
項目將重新定位為區域性購物及娛樂熱點，吸引來自元朗區更大的顧客群。
置富產業截至去年12月底止的年度每基金單位分派0.508元，按年升3.1%。
回顧其派息紀錄，其每年每基金單位分派同樣呈穩步上揚之勢，展望2018年度，因出售和富薈所得，有望支持分派繼續上升。
以週四收市價9.46元計算，置富產業往績息率高達5.37厘，投資者可考慮於9.25元買入，目標價10元；止蝕位9元。
