香港首隻碳期貨ETF的啟示： 碳權商品——是投資產品還是良心贖罪劵？|華坊
歐盟碳權價格一度突破90歐元
歐洲某些特定行業的污染者如電力生產企業及耗能高的製造業、航空業等均為受到ETS規範的產業，每年必須為其排放的碳排放量獲得排放額度。
起初市場價格低迷，但自2018年改革以來一直在上漲。而在上年11月落幕的第26屆聯合國氣候大會（COP26）更成為碳權交易的催化劑，自COP26落幕，歐盟碳權價格再破空前高，更一度突破90歐元大關，而一年前僅為34歐元。
碳權ETF應運而生
雖然碳權價格曾一度回落，隨著俄烏局勢緊張，天然氣價格高企，造就業界被迫選用污染量大卻廉價的燃煤來發電，進一步推高碳排放權的價格。再加上中國正全力爭取2030年前實現碳達峰，不少投資者認為碳權的未來價值之上升趨勢將勢不可擋。
而為了讓散戶投資者參與碳權交易市場，各式各樣的碳權ETF應運而生，上月23日，香港交易所更迎來首隻期貨ETF – 中金碳期貨ETF (股份代號: 3060(港元代碼)/83060(人民幣代碼)/ 9060(美元代碼))，將香港上市的商品ETF涵蓋範圍進一步擴展至碳信用產品。
碳權商品是投資產品還是良心贖罪劵？
在污染問題日益嚴重的21世紀，最重要的商品無疑是空氣和水，從商品期貨到金融期貨，每過去一陣子就會有新的產品面世。
創造一種物權如排放權，設個上限，然後開放一個公開市場並按照市場價格進行轉讓，讓做得比較好的企業把排放權賣出去，而一些做得沒那麼好的企業，則可購買排放權期貨的金融工具作對沖，這個如此理想的金融制度是否真的能減少地球整體污染物排放量？購買碳權相關的金融產品，是投資，還只排放污染物企業的良心贖罪劵？
無疑，衍生性金融商品的存在，可以促進市場流動性及效率，而一個有效的金融市場，流動性十分重要，而高回報率是吸引投資者的不二法門。
不能否認的事實是，減碳是人類未來的剛需，而這剛需將帶動人類對減碳技術發展的急切需求，而這供求關係，將微妙地影響碳權的回報率。
可以肯定的是，越多資金參與碳權交易，越能促進與減碳相關的技術發展，是一個不能漠視的板塊。
撰文：華坊諮詢評估有限公司執行董事 羅珏瑜女士
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