見「焦」拆招之投資心理學

今集電影講述主角Riley踏入青春期，她的大腦總部出現了幾位新「腦朋友」，當中令筆者印象最深刻的是阿焦。
阿焦對任何事都非常焦慮，可說是負面思考的典型例子，阿焦的出現完全反轉大腦總部的秩序，絕非等閒角色。這個角色令筆者想起強積金成員，經常向筆者表示他們於管理強積金組合時出現「驚」的情緒。
人和其他生物一樣，會有一種保護和防止資源失去的傾向，本身是一種防衛機制，而最終的「失去」就是「死亡」。投資者在市場失利，這亦可理解為一種「身份上的死亡」。
如果想克服「驚」，可先了解投資者對資金的態度，而這些往往和其成長經歷有關。

舉例而言，一個人家財萬貫，惟由於自幼出身清貧，長大後仍將以往的消費觀念延續至今，覺得百物騰貴。
然而，由於童年時對買車、買樓概念較為空泛，因而長大成人後，對奢侈品沒有具體概念，亦沒有覺得奢侈品昂貴的情況。
如要克服「驚」，便要重新調整投資者的金錢觀念，心理學上有關係框架理論（relational frame theory）的說法。
於童年時期，大家可能會覺得「10,000元」是一筆龐大數目，但長大後便會發現並非天文數字。
如果投資本金為100萬元，這「10,000元」只佔當中的1%，是投資市場的正常波幅，短期內的失去，不等於未來無法賺回。

簡單而言，克服「驚」需先擺正投資心態。正如「股神」畢菲特的名言：「別人貪婪時我恐懼，別人恐懼時我貪婪。」
武俠小說亦經常出現高手對決的場景，大家雖同樣功力，但誰能穩住陣腳，誰就勝利在望。同理，投資如修行，市場充滿著不同高手，投資情緒往往就是勝負關鍵。

想跑赢别人只需做對兩件事

第一個是訂立長遠投資目標，設立止蝕/賺位，以免受情緒影響決定。即使是畢菲特，當他認定股票基本面變差，亦要開始考慮繼續持有還是拋售。投資者可引用關係框架理論，視乎強積金市場表現調整投資策略，以防面臨更大的虧損。
第二個方法是多作諮詢。心理學有一個現象稱為團體迷思（Groupthink），指的是團體在決策過程中，各人的觀點容易傾向與團體一致，因而令整個團體缺乏不同的思考角度，不能進行客觀分析。

例如一群投資了相同類別基金的強積金投資者，在討論時，會傾向共同認為該類別基金只升不跌。所以在檢視基金組合時，詢問不同投資者的意見，可以從更全面的角度去評估潛在風險，然後再依據情況作出知情的決定。
意見愈多面向愈理想，切忌只接受單面向的資訊，以免偏向於某一特定的投資取向。
「驚」雖會令投資者忐忑不安，但它亦有向投資者發出危險警示的正面作用，讓投資者及時作出應對策略以減少虧損。而最重要的是，投資者切忌受情緒主導投資決策，應客觀地參考多方面意見及資訊，以多面向了解市場的潛在風險及未來走勢，以協助自己做投資決定。

作者：
王玉麟