強積金策略｜公開「東尼積金倉」首季調配策略 3個月已賺逾2萬元｜安東尼
撰文：安東尼｜ 圖片：iStock圖片、新傳媒資料室
受地緣政治和新冠疫情打擊經濟，雖然香港及美國股市在2021年首季大起大落，但「東尼積金倉」在第一季仍然賺錢。
本倉資產值由2020年的12月31日的77.05萬元，上升2.87%（22,100元），至2021年4月1日的79.26萬元（見圖表一）；那麼這回報孰優孰劣呢？
獨立回報作基準
要評價投資回報先要揀合適的基準作比較。然而，大部分人都喜歡用恒生指數作為MPF投資表現的基準，這是不恰當的。因為MPF投資是多元資產（市場）投資，就如一位學生的總成績，包含中文、英文、數學、歷史、會計、經濟、物理、化學等多個學科的分數。若投資者只用數學科作為基準去評估學生的成績，讀者會覺得合理嗎？試問香港有多少人懂得這簡單道理呢？
因此，多元投資組合一般會用獨立回報（Absolute Return）設定為回報目標；例如倫敦銀行同業拆借利率（LIBOR）加2%，或通脹率加2%作為年度目標回報。
筆者就拿「香港通脹率加2%」作為「東尼積金倉」第一季表現的目標回報。
據政府統計處資料，本港綜合消費物價指數（CPI）由2020年12月的110.7，升至2021年2月的111.9，其間三個月通脹率約1.08%；加上0.5%（2%除以四季後）成為1.58%的目標回報，筆者的MPF投資組合超額129個基點完成目標回報（見圖表二）。
美洲基金表現較佳
今年初時，筆者見美股估值偏高，於是把「東尼積金倉」內的美洲（股票）基金比重調低至40%；同時調高中港動態資產配置（股票）基金的比重至45%，再把餘下15%調配至65歲後基金（債市為主），試圖減低股市的風險。
截至4月1日，「東尼積金倉」約43.2%為中港動態資產配置基金；約41.8%為美洲基金（見圖表三），顯示出雖然整體錄得升幅，惟美洲基金回報顯著較佳，有別於筆者預期。
第二季沿用「股重債輕」策略
展望第二季，由於美國仍會大「印銀紙」令現金（包括港元）貶值，故此筆者仍會以「股重債輕」策略配置積金倉。股票倉繼續以「兩頭蛇」策略重磅中、美股市，以及按其後表現作出「贏要谷、輸要縮」的調配策略，必要時要減持中資股，並增持美股。
讀者可能並不同意筆者的投資見解和調配策略，但要緊記常常檢視自己的積金倉（整合多個戶口方便管理），多看不同的投資觀點，並作出適合自己的配置，才不會淪落至長期「眾人皆贏你獨輸」的地步，最後令自己難以翻身。
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