【理財解碼】自己錢要緊張啲 強積金投資 組合決定回報 | 積金局

撰文：李振豪 | 圖片：新傳媒資料室、unsplash

強積金共有六年錄得負回報

報告顯示，強積金推行18年以來，共有六年錄得負回報，2018年回報跌9.3%，是繼2008年（30.2%）及2011年（11.3%）後歷來第三大跌幅，主要原因是去年股市出現明顯的調整，拖累了主要投資股票市場的強積金整體投資表現。

另外值得留意的是，自2017年4月推出俗稱「懶人基金」的預設投資策略（DIS）兩隻基金，即「核心累積基金」及「65歲後基金」去年回報見紅，分別下跌6.1%及1.6%。 幸好兩者推出以來均錄得正回報，分別為2.9%及2.1%；惟今年這兩隻基金踏入第三個年頭，將是真正的考驗。

其實，2018年除貨幣市場基金錄得輕微升幅外，其他基金均報跌，尤以股票基金表現最差，過去一年平均跌13%。

股票基金波幅大

事實上，股票基金投資回報波幅大，2007年回報曾高達31.4%，2008年則急挫47.1%；2009年又大幅反彈52.8%。 所以除非選擇保證和保守基金外；否則，其餘基金回報也會因股市漲跌而有很大的波動；而投資時也要考慮有關的因素，或可透過分散投資，以減底風險。

比如說，30至45歲可以承受高風險者，投資比較進取，可將股票基金佔強積金總資產比重設定為超過50%，其餘可選擇混合型或是保守基金。 相反，45歲或以上的計劃成員因開始要為退休作準備，其股票基金比重可下降至20至30%。

愈近65歲退休歲數時，股票比重就愈少，至退休前可全部選擇100%保本。 另一種投資做法是，選擇混合型資產基金。 混合資產基金是透過混合投資於股票及債券，以爭取長線增長潛力及穩定收益，而每個強積金計劃都會向成員提供多隻混合資產基金以供選擇，如進取基金、增長基金、均衡基金、平穩增長基金和穩定資本基金等。

混合基金減風險

名稱雖或不盡相同，但都是股債混合基金，各具不同的投資目標和風險取向。 例如增長基金的股債比例為九比一、均衡基金為七比三、平穩增長基金為五比五，穩定資本基金則為三比七。 事實上，成員只需將資產按需要分配於不同的基金，例如退休時就將全部放在保證回報上就可以了。

這樣看來，揀多少隻基金不是影響回報的主要因素，最重要的還是質素。 再者，分散風險的效果視乎資產之間的關聯性，假如組合內不同的基金所投資的資產類别十分近似，其抵禦風險的能力肯定不好。 例如組合中只揀中國基金、香港基金及大中華基金時，當內地股市大瀉，上述基金都會受波及。

所以應將資產分配在關聯性不大的資產上，從而起到穩定組合的作用；不過，也要考慮投資回報及風險承受能力，不應單從分散風險的因素作出決定。 只有了解自己的風險承受能力及長遠的退休目標，這樣在選擇投資組合時，才可以運用不同基金的特性去長遠地累積回報，達致退休目標。