全球市場新格局 環球資產市場MPF投資策略

每到美國大選年，股票市場就像坐過山車般。隨著拜登退選，賀錦麗成為候選人，這將對全球政治，經濟產生何種影響？
根據路透/易普索於7月完成的民調，賀錦麗和特朗普的支持度幾乎不分上下，分別為43%和42%。
民主黨的政策如氣候變化、反壟斷審查及對中國貿易施壓，對投資界影響有限；反之，若特朗普當選，可能會推動寬鬆的貨幣和財政政策，短期利率或將回落，對股市可是個好消息。
然而，特朗普的保護主義政策可能會推高通脹，而其對烏克蘭的支持減少，亦為歐洲地緣政治帶來不確定性。他的減稅政策也可能使美國財政赤字持續上升，導致市場對長期債息率的預期變得不明朗。

隨特朗普的遇刺和拜登的退選，美國股市的持續波動勢讓人憂心忡忡。
若民主黨獲勝，醫療、新能源及科技行業可能會迎來好消息；若共和黨上台，則可能放寬銀行業監管，增加國防開支，利好軍工股及傳統能源公司。
歷年的減息週期，往往伴隨著經濟下行或緩解金融風險。在過去八次減息週期前，美國經濟持續下行，非農就業數據大幅回落，而通脹指標也難以再下降。
隨著通脹指標持續放緩，聯儲局於9月議息會後減息50個基點，並明確表示，經適當調整政策後，經濟將適度增長而通脹可持續降至2%水平，減息決定反映局方有信心維持勞工市場強勢。

資金流動對強積金回報影響

美股焦點仍集中在七大科技巨頭，根據LPL Financial的數據，過去三個季度七巨頭推動標準普爾500指數的獲利成長，佔指數總回報的59.5%。然而，這些公司的第二季度財報均低於預期，引發市場擔憂。投資者應考慮將資金分散至科技股以外的行業。
既然下半年全球市場充滿不確定性，成員應如何部署基金組合以降低風險？
長期投資最重要的是資產配置，避免集中於單一資產或板塊。傳統的「股六債四」策略，即60%資產投入股票；40%投入債券，能有效平衡風險和回報。
以60% MSCI綜合世界指數（環球股票）和40%彭博巴克萊全球綜合債券指數（環球債券）組成的投資組合為例，自1990年至2024年上半年平均年化總回報率為7.6%。在2014至2023年期間，僅有三年的年度總回報為負，顯示「股六債四」配置能有效平衡風險與回報。

投資是一場長期的馬拉松，不是短跑。無論是政治變局、利率走向投資組合的配置，謹慎而明智的決策，將有助在風險中發掘潛在回報。

作者：
陳嘉鴻