人仔會貶值？ 人民幣上演7算攻防戰｜理財入門
撰文：Smart ED編輯部 ｜ 圖片：新傳媒資料室
中美貿易戰是人民幣匯價最大變數
早前美元升勢放緩，人民幣跌勢亦有所收斂，連帶押注人民幣匯價跌穿7算水平的期權倉位規模，也較一個月前大幅減少。
當然中美貿易戰戰況仍是人民幣匯價最大變數，因為特朗普表明不會在貿易戰上讓步，更多度威脅要對內地出口商品徵收更多關稅。
這些言論影響人民幣匯價走勢，尤其特朗普宣布落實對2,000億美元內地貨品徵收10%關稅後，人民幣再度逼近6.9算水位。
中央進退兩難
對於人民幣匯價，中央處於進退兩難局面。倘中央不在匯率議題上採取行動，貿易戰就頓時處於下風。
另一方面，當人民幣與美元息差拉闊時，內地又面臨資金外流壓力；如人民幣加息以挽留資金，又會傷及經濟。
此外，美國財政部10月曾發表報告，一旦人民幣有異動，就可能宣布內地為貨幣操縱國。
DWS的Sean Taylor認為人民幣兌美元匯率不會跌穿7算，可能只會稍為轉強或處於平穩狀態，人民幣也不會因為貿易戰而貶值。
內地仍需要穩定的貨幣環境，以支持長期改革。
因為內地亦需要穩定的人民幣匯率，實行「一帶一路」戰略，始能消化過剩產能。
再者，內地不希望因為匯率波動而對股價造成損害。
Sean Taylor相信人民幣兌美元匯率將在1美元兌6.5至6.8元人民幣區間徘徊。
人民幣今年不會跌穿7算
星展王良享認為，人民幣在今年不會跌穿7算，但往後幾年失守機會增加。
即使沒有貿易戰，人民幣匯價距離跌穿7算僅2%，加上貿易順差亦會收窄，因而會減少對人民幣需求。不過今年中央不會讓人民幣跌得太急。
早前路透社引述消息人士指出，中央不希望人民幣跌穿6.9水平。人行行長易綱明言，保持人民幣穩定，需要強調並穩定人民幣政策。
故早前人行推逆周期因子措施以穩定人民幣匯價，以減輕資金外流壓力。
人民幣匯價偏軟時，引入逆周期因子好處是，短期內扭轉投機者對人民幣匯率單邊貶值的預期，以阻嚇跟風者跟隨大市拋售貨幣。
