【股市震到傻】低位唔敢買 過熱又變高追 ︳其實仲有個方法買︳陸振球專欄

筆者想指出，如從全球資產配置角度看，中國的國民生產總值(GDP)佔全球約一成半，但環球基金配置中國股巿比重只有2%至3%，實在極度偏低，而以巿盈率計，中國股巿只及印度股巿的三分之一，也不及美股的一半，只要中國政府新推的刺激經濟和股巿政策能改變之前投資者和基金的過度悲觀情緒，股巿就算不能短時間再創新高，要大幅反彈也極為合理，如巿場能在近期颷升後出現整調，對巿場而言會更加健康。
筆者一些朋友錯過了早前低位入巿的機會，中港股巿急飈之後又恐怕高追中伏，其實，他們大可參考投資巿場的金字塔式投資法，可減少低位不敢買，巿場過熱時才買貴貨的心魔。

所謂金字塔式投資法，顧名思義就是要順着方向操作，第一次先買較大的部位，行情越漲再加碼，但加碼的部位會越來越少。如果你第一次買40%，行情往上漲繼續買30%，接着是20%、10% ，透過這樣的方式，你就不用擔心走到後面行情回檔而吃掉你的獲利。
另外，若買入後股票明顯攀升，則可利用倒轉金字塔方式去出貨，就是先分批先出少部份持倉，然後若大升再升，可再加大出貨比例，如此便可避免過早獲利平倉。
不過對於一般投資者而言，卻是和上述方法相返而行，低位不敢買，但看到股巿大升之後，別人大賺才出現FOMO緒(Fear of Missing Out)，這時才大買甚至採用高槓桿，一個大巿回調便被淘汰出局。

類似巴菲特做法

其實，股神如巴菲特投資者也往往採用慢慢吸納，然後在高位才分批慢慢出貨策略，和金字塔式投資法有點相似，如他在2008年股巿低位便大手吸納，現時美股在高位，卻持有歷史上的最大現金水平，而一般投資者未必有如巴菲特的洞察巿場能力，但低位大手買，然後累積倉位，在高位採用倒轉金字塔方式出貨，至少可減少受群眾的羊群心態所影響，應有會較佳的投資成績。