外資減持續困擾 恒指落後待扭轉｜陳錦興

美團年初至今累跌逾20%，市場增加競爭，或催化沽壓，惟其龍頭地位始終穩固，不怕抖音的挑戰，基本核心業務如外賣與旅遊到店等正在隨經濟復甦，而在降本增效底下，核心盈利回升，新業務的虧損也在不斷收窄。

反而，美團弱勢，應與騰訊控股（00700）實物分派美團股份有更大關聯。

而身為騰訊最大股東的Prosus，早前已收到而2.5億股美團股份，並轉入券商的中央結算戶口，隨時可沽。

市場預期Prosus無意持有美團，將持續沽售該股，套回現金，因此令美團股價難以反彈，也影響科網股氣氛。

內地經濟增長具韌性

還有，巴郡（美股代號：BRK）仍在減持比亞迪股份（01211）；軟銀（Soft Bank）也透過場外衍生合約盡沽阿里巴巴（09988），同樣騰訊亦正面對大股東的有序沽貨。

ATM佔恒指比重不低，達23%，其持續沽貨的陰霾，有待消化，自然拖累恒指表現。

另外，外資基金在中美關係及地緣政治越趨複雜的背景下，投資取態正發生變化。雖然部分歐美資金的離去，自有其他資金取而代之，但估計過程不會是短暫，對港股的影響也具持續性。

幸好，今年內地、香港均見疫後經濟復甦，最新內地首季經濟增長為4.5%，較市場預期強，最受關注的社會消費品零售總額按年增5.8%，優於市場預測的3.7%，反映內地經濟增長具韌性，且消費信心增強。

因此，數據公布後，主要金融機構紛紛調高內地今年的增長預測。

香港經濟方面，首季料可回復輕微增長；第二季則增速加快，主要受到消費提振。

整體上，中港均處於良好的復甦軌道，即使個別重磅科網股股東減持股份，相信市場最終可以消化。

ATM下月將公布季度業績，將是股價逆轉的好時機，市場已預估騰訊首季收入增約10%，經調整盈利按年增逾20%，遊戲、廣告及視頻號等料表現不俗；美團、阿里去年四季度表現其實已較預期好，相信良好勢頭可延續至今年首季。

雖然外資股東沽貨壓力依然，但不要過度悲觀，因良好營運趨勢及前景，將重新吸引市場資金的關注。

美國5月再加息0.25厘的行情看漲，本港銀行體系的結餘亦在下降；加上藍籌安踏體育（02020）乘勢配股集資，削弱港股本來不差的氣勢，令恒指未能一舉突破21,000點水平，好淡爭持之局持續。

預期短線資金以板塊輪動為主，「5•1」黃金週、中特估、弱美元及半導體國產化，都是熱門操作方向。

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