維他奶疑爆惡意收購戰！回應楊協成掃貨持股逾一成二：我哋唔知佢想點

維他奶爆發收購戰

報道指，信和置業（0083）主席黃志祥的胞弟黃志達，通過家族辦公室、新加坡飲品品牌楊協成，以及相關附屬公司，自10月以來密集增持維他奶股份，持股比例達 18.7%，僅次於維他奶羅友禮家族（約 22%）。據港交所披露，黃家平均增持成本約每股 8港元，目前維他奶股價已升至 12.32港元，帳面利潤超過 5億港元，即使最終收購未果，仍可獲得巨大利潤。

據報，羅友禮家族是否能穩住維他奶的控制權，成為市場關注焦點。若包括羅桂祥基金及家族成員的個人持股計算，羅家合計持有超過 22% 股權。然而，若其他主要股東（如加拿大基金 Global Alpha Capital Management）將其持股轉讓給黃家，羅友禮家族恐喪失控制權。

而羅友禮在業績發布會上回應，自己並未與黃家溝通，對方的增持行動「令人費解」。他補充，公司董事過去一個月因靜默期無法增持，但未來是否增持仍是未知數。

業績與收購疑雲雙重驅動

維他奶（0345）近日公布了截至今年9月底的中期業績：

• 中期盈利：1.71億元，按年增長5%。
• 派息：每股4仙。
• 收入：34.43億元，增長2%。
• 毛利率：51.6%，主要受惠於原材料價格降低及生產程序的優化。
• EBITDA：4.96億元，增長18%。

報道又指，目前市場上還有兩個主要外資基金持股維他奶，分別是 三菱日聯金融集團（持股約 6.8%）和 加拿大基金 Global Alpha Capital Management（持股約 5.1%）。其中，三菱日聯近期大幅減持股份，將部分股權轉讓給黃家，被外界認為支持黃家的行動。若加拿大基金選擇出售持股，將成為決定股權爭奪的關鍵。

黃家在1990年代曾成功收購楊協成品牌，此次瞄準維他奶，被認為是其擴大飲品市場份額的合理策略。當時，楊協成經歷內部股東爭端，最終被黃志祥父親黃廷芳收購，成為其家族資產的重要一環。如今，若能成功收購維他奶，黃家將鞏固其在亞洲飲品市場的地位。

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