收息股末日！網民呻「收息神器」失靈、加息下蝕價兼無肉食：做美元定期好過

網民：收息股已無咩吸引力

但近期聯儲局頻頻出手加息，零風險利率（risk-free rate)亦隨之上升，變相高息股的實際收息減少，吸引力亦不如低息時代。有網民表明在現在的情況下，寧願做美元定期收息，都唔會買港股收息。

• 「FED講明會繼續加息，加到3.5-4.0%左右就hold 住唔加。香港啲收息股減去呢個risk free rate實際係收幾多息？呢個息背後有幾大風險?」
• 「加息週期食息股跌好正常，擺定期4%高過或者等於你派息率。點解要買股票，唔避險？」
• 「定期都上到去接近4%，呢啲收息股邊有運行。」
• 「美債零風險都 4.2 厘，5 厘領展完全唔吸引。」
• 收息股慎防賺息蝕價風險

不過，正如本刊多次提醒投資者，收息股股息率最高，並不代表投資價值最好，股票本身的價值變動亦很重要，投資者亦應比較目標股份與同行股票及恒生指數，以衡量該股是否跑贏大市。

此外，投資者要留意該收息股的股息率高是否因為該公司派特別息的緣故，如果是為了慶祝特別日子，例如上市10週年等等而派的特別息，則沒有可持續性可言，不能真正反映公司的派息政策，投資者宜細看更長遠的派息記錄，若果公司每年股息率均有增長及有穩定的派息記錄，才可作為長期食息之選。

一代息王：滙豐跌穿40元心理關口

要數收息股隕落，曾被譽為收息神器、散戶愛股滙豐控股（00005）港人愛買滙豐收息，當年80後的士哥狂儲滙豐，每個月收過萬元利息成為一時熱話。

當年33歲的士哥在香港討論區表示，揸的士11年，過去每月開足30日工，每日揸12個鐘，一個月平均儲蓄17,500元，一夠錢就買滙控。表示自己已「手持5,200股，到2016年12月，終於買夠40,000股，每個月可收過萬元利息。」

以滙控當時價格估計，的士哥手持滙控股份市值約260萬元，每年如可收6厘息，則共收息15.6萬元，相當於每個月有逾萬元收入。

然而，滙控近年派息頻率已不如以往，股價近日亦受外滙因素影響，股價大幅震盪，更一度跌穿40元心理關口，創今年的股價新低。

收息股特別息的派發

上市公司除了派中期或全年股息外，亦可按個別情況派發「特別息」。惟投資者要留意，計算股息率時，會將特別息一同計算，因此股息率會因而上升。不少收息人士會根據歷史派息去揀選收息股。

然而，此舉容易陷入「假高息陷阱」。有部分股份會因大股東或母公司需要用錢，而派高息或一次性特別息，雖然會令此舉會令股息率上升，但不利於長期派息。電能實業（0006）曾於2017及2018年兩度特別息，導致股息率急升，但扣除特別息後，實際息率約5厘。

「SCARCE」的揀收息股模型

部分投資者會以「SCARCE」模型作為選股的準則，「SCARCE」是指Simple、Clear、Asset、Realistic、Cash及Executive。

• Simple﹕業務模式簡單
• Clear﹕容易分析
• Asset﹕資產規模
• Realistic﹕業務狀況
• Cash﹕現金流的情況
• Executive﹕管理層的背景

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