創科慘被沽空機構狙擊 下跌空間達80%？大行基於一個原因力撐「買入」
急跌19%後停牌
創科實業昨日雖然開市時微微高開，不過開市一小時候開市轉跌，在午間收市時更已經轉跌近5%。
在午後交易時段，創科實業的股價更是出現暴跌，最低曾跌近19%至75元水平並創近三個半月來新低。
而創科實業更在暴跌後停牌，原因是因為遭到沽空機構Jehoshaphat Research發表沽空報告並狙擊。
而創科實業昨日的成交量亦大幅放大，在停牌前成交額超過30億元，大半日的成交量已經超過上週的交易量。
創科實業的股價自2021年8月創下歷史新高的177.2元後就一路下挫，就算在昨日遭到沽空機構狙擊前股價亦已較高位斬半。
被指潛在跌幅80%
據沽空機構Jehoshaphat Research的報告表示，指集團正在沽空創科實業，更指出創科的潛在跌幅達到60%-80%。
該報告中指出，創科實業在過去十幾年透過使用不同的會計伎倆去誇大集團實際利潤，質疑創科實際的盈利水平。
報告補充，在全球收入超過10億美元的上市公司裏，創科實業是唯一一間能夠在每半年都提升毛利率的公司。
報告亦質疑，創科實業主營業務為製造電動工具，理應為週期性產業，但卻仍然能一直提升毛利率。
加上，在電動工具板塊中其餘同業的利潤率已經跌至多年來的低位，令到沽空機構更加質疑創科實業如何能夠逆勢而行並令其利潤率持續攀升。
Jehoshaphat Research因此認為，創科實業是將其高達數十億美元的開支透過會計伎倆放入不同的資產帳戶中，並藉此推遲披露相關成本。
機構更認為，創科實業持續透過此方法隱藏成本，令到其資產負債表已經充滿水分，更認為創科2023年的業績報告將會是一個大災難。
報告補充，創科雖然沒有對外披露更多資訊，但集團在經營數據持續提升下，卻一直拖欠更多債務，並進行大規模裁員，並綜合以上的原因，認為創科今年的業績將會是災難級的表現。
雖然該報告認為，創科實業在最差情況下股價將會跌至26元水平，不過亦有不少網民以及機構仍然為創科投下信心一票。
其中小摩在上週就曾經發表報告，認為創科實業的營運資本所作出的調整已經接近完成，並認為中長期中仍然有催化劑刺激股價上漲，並將其目標價上調至130元。
亦有網民指出，Jehoshaphat Research的可信度有待商榷，因為該機構在2021年亦曾對Amdocs（美股代號：DOX）發表沽空報告，但是該股在發表沽空報告那天大跌之後，其股價卻一路上揚，反映其沽空報告中的指控未必有十足可信性。
創科官方澄清
創科即晚發公告澄清，強烈否認報告所載指控，因該等指控包含眾多誹謗性、偏頗、斷章取義、不準確及不完整之陳述。
創科指，報告之作者並無嘗試向其確認或收集任何有關該集團財務報表資訊。相關指控乃沽空機構個別意見，在一般情況下，其利益未必與股東利益相符一致，亦可能蓄意打擊對該集團及管理層之信心，損害該集團聲譽，故股東應小心處理指控。集團將保留對Jehoshaphat Research及╱或相關指控負責人士以及對報告刊發採取法律行動權利。
另外，大和研究報告指，上述沽空報告大部分主張不合理，創科仍是該行首選，重申創科目標價120元及「買入」評級。又表示，沽空報告比較創科、SWK，Makita等品牌研發資本化和費用比率，指出創科的研發費用資本化明顯較高，但認為這在很大程度上是由於美國GAAP（SWK）和IFRS（TTI）之間的不同會計標準，認為創科在處理無形資產屬於合理。
免責聲明：本專頁刊載的所有投資分析技巧，只可作參考用途。市場瞬息萬變，讀者在作出投資決定前理應審慎，並主動掌握市場最新狀況。若不幸招致任何損失，概與本刊及相關作者無關。而本集團旗下網站或社交平台的網誌內容及觀點，僅屬筆者個人意見，與新傳媒立場無關。本集團旗下網站對因上述人士張貼之資訊內容所帶來之損失或損害概不負責。
