內房回升是關鍵 港股確認年底升浪｜陳錦興

內房的回升是關鍵，因為這是投資者信心的主要來源。

當市場在10月仍看到被視為內房示範企業的旭輝控股集團（00884）也出現債務違約，即重創整個內房板塊，過去兩年股價穩健的龍湖集團（00960）股價也要在10月暴跌66%；藍籌碧桂園（02007）則低見1元，當月跌幅50%。

市場遲遲看不到中央的強力出手，擔心整個行業救不回來。而內房失救，其連鎖效應，必令中國經濟有陷入衰退的危機。

因此內房板塊崩潰式下跌，催生市場極度悲觀的預期，外資遂加化流出。

幸好，中央及時出台政策，以供給側為主，其中包括支持民企在內的內房商發債、一行兩會容許內房銀行融資展期等，這是內地兩年多來最清晰、明確的動作，穩定行業發展。

內房股因而急升，亦讓碧桂園、雅居樂集團（03383）等房企乘勢發股集資，也是行業走出危局的重要訊號。

此外，資產市場的表現，同樣發出逆轉的訊號。

首先是美國10年期債息，美國聯邦儲備局11月再大手加息四分之三厘後，債息不升反跌，目前已回落至3.8厘，較聯邦基金利率還要低。

而美匯指數持續下跌至108，反映恐慌情緒指數亦拾級而下。

顯然，國際投資市場預期超強美元的走勢近尾聲，聯儲局將放慢加息，因而風險資產的胃納得以提升。

再看港元，亦由7.85元，回升至7.82元，反映有資金流入，同樣顯示美元轉弱。

港股近期交投每日平均達1,500億元，也正在大幅上升，反映資金的入市轉積極。

雖然中港兩地的經濟表現仍然疲弱，但股市卻並不在意，因這是過去式。

若困擾港股的陰霾逐步消散，港股有望走出低谷，因其低估值因素將可發揮作用。

恒指劍指19,800點

更宏觀地看，習科會為中美兩大國的關係設定紅線，有利緩和關係，也有利一些非國家安全的事項達成共識，如中概股的審計及維持在美的上市地位等。

若如是，這也是重要的催化因素，延續港股的動能。

進入世界杯熱潮，金融市場料趨平靜，大盤需要消化整固，資金有望轉向中小及落後板塊。

這輪升勢不單單是情緒式，還有宏觀大氣候的正面轉向，因此年底升浪可期，恒生指數劍指19,800點。

延伸閱讀：IVE連登仔獨闖英國燒錢 搵工「超無力」轉行藍領：日日比人當狗咁Order

延伸閱讀：移民前100小時港爸臨陣退縮 公開老婆「公主病」4宗罪：佢真係適合移民咩？