傳內地花20,000億元救市 龍年大市會否癲鳳鬥狂龍

先說說20,000億元人民幣，只是宣傳數字而不夠精準。2008年時任總理溫家寶推出40,000億元人民幣救市計劃，最後買單的錢絕不只花了40,000億元人民幣，當年的救市措施，是大量將資金傾向基建項目，很多高鐵都是當年代產物。

其實日本當年救市與中國2008年救市有共同特色，救市用的錢於一時之間、一個決定就推出，未想清楚如何由上行而下達，故令一些人中飽私囊。
用得對的錢只佔很少數，日本當時入市也就造了批暴發戶，困難確實伴隨機遇。

那當年日本和現在中國面對的情況，有甚麼異同呢？按中國現時情況，確實比日本好些少。當年日本其中一個大問題，是和美國簽訂了《廣場協議》，日圓匯價要承諾上升，弱經濟遇上高匯率真是好難醫。

反過來，中國對人民幣可強力自行調控，近年確實成功令一些國家使用人民幣結算，這比當年日本情況好。中國一旦想提振經濟，可以透過降低匯率，等於向世界自行減價，吸引投資。

自中植集團事件後，更令人不相信由公司或機構發出的理財產品，由於中國人的儲蓄大部分壓在實物上，人民儲蓄可投資的項目不多。之前筆者的文章提及，為甚麼中國借貸利率會比香港高那麼多呢？原因是人民對其他機構的信任度，在中國比較低，所以反轉借貸予他人收息較高去平衡風險，內地借貸利率介乎6厘至10厘是常見。

將見到大量彊屍企業

反過來有些人有錢投資，便傾向買實物，例如樓和黃金，而不信任機構，尤其自中植事件過後更不信任。有見在房地產市場不振後，在香港突然興起「買金潮」。其實有興趣投資的資金仍在，仍有人投資，只不過出路不同。

展望未來，和當年日本相同的地方，將見到大量的彊屍企業，即是沒有盈利而殘存的公司。當年中央利用國家資源，拯救大量不能倒的機構，國家派人入公司成為話事人，然而公司債台高築；加上國家派去的管理層，不見得有魄力去扭轉乾坤。

另一點可以肯定的是，倘若內地一旦終極救市，市場變動會突如其來及變得很快。讀者可參考2022年中國疫情解封，原本很堅守不解封，其後突然在廣州來個180度轉向，一夜間完全解封，而當中帶來的各方面衝擊不少。讀者要提防，市場可以突然很快出現轉向。