創投之神Naval 入股Uber賺千倍 傳授贏錢哲學 | 經一專欄｜投資有道

撰文：SmartED編輯部｜圖片：unsplash、photoAC

話說Menlo於2011年，領投一筆3,200萬美元的B輪融資，當時Uber估值僅為3.2億美元。 當日Uber開出極「辣」的投資條款，其它創投公司打退堂鼓，Menlo才有機會補上。

Menlo的合伙人坦言，入股時全無想過後來的驚人回報；加上後續再增加投資，前後共投入資金6,650萬美元。 Uber帝國擴張，曾爆發無數營運危機，Menlo毫不動搖，不捨不棄；及至2018年，終於開花結果。

奉行寧輸勿失哲學

首先，軟庫向Menlo購股，讓Menlo獲利93倍，穩袋9.73億美元；此外，Menlo幸運地持有另一初創公司Jump Bikes股份，當Jump Bike被Uber收購，Menlo又獲得一批Uber股份。

到Uber正式上市，市值一度達824億美元， Menlo持有Uber總權益的2.3%，折合市值約值19億美元；被外國社交媒體稱為「創投之神」的Naval Ravikant，亦是Uber 最早期的投資人，獲利更多。

Naval目光如炬，另一代表作為美國總統特朗普至愛的社交平台Twitter（美股代號：TWTR），同樣獲利千倍。

被問及成功之道，Naval有兩大心得：首先，他奉行「寧願輸錢、切莫走失」的哲學。

Naval強調，如投資傳統行業，回報以百分比計，若不慎誤中如卡夫亨氏（美股代號：KHC）式地雷，會抵銷數隻正回報股份的盈利。 但押注新行業的科技公司，一旦碰上一隻亞馬遜（Amazon，美股代號：AMZN），回報千倍、萬倍，就算投資組合中，有大量股份破產，「一隻大贏救全家」，總回報仍極為驚人。

重視企業改進能力 「創投之神」另一心得，在於聚焦分析公司產品。天下公司，皆以販賣產品、服務，解決用家問題，從中獲利；持續不斷改良產品的能力，是新創企業突圍而出的關鍵。

借用內地網絡安全公司奇虎360集團首腦周鴻禕的經歷解釋：當年奇虎曾聘請日本名設計師，出產一小巧美觀的路由器（router），微型精緻，呈鵝卵石狀，極具「京都風」。

為不破壞外觀，既內置天線，又將插頭數目減半。 周鴻禕滿以為可像蘋果公司（Apple，美股代號：AAPL）的產品般 ，以優雅設計，殺出血路，誰知市場毫不受落。

管理層並無怨天尤人，只是努力思考：「到底出了甚麼問題？」

明查暗訪後，四字結論：「閉門造車」。 平民買家認為，路由器天線愈長，收發力才愈強；而插頭減半，實不夠用。

還有，路由器一旦安裝於角落，無人注目，甚麼「京都風」？真「多嚿魚」。 充分明白用家心理後，重新設計鋁合金外殼，外加兩根大天線的第二代路由器，暢銷過百萬台。

這種持續改進的能力，日積月累，便是Naval珍重的核心能力。