Tesla已死 Elon Musk早就知道了！分析必定玩完的7大原因 最有機會取代的公司係呢間？
撰文：吸錢怪物 Money Hunter｜圖片：unsplash
1. Tesla不是靠賣車賺錢
紐約大學教授加洛韋(Scott Galloway)最近指出，如果減去Tesla來自比特幣和排放額度的利潤，Tesla實際上是在虧錢：
「Tesla公佈了會計利潤，但在最近一個季度，是排放信用（獎勵汽車公司製造電動汽車的監管計劃）和透過比特幣交易賺取的1.01億美元，讓公司看上去有盈利。Tesla上個季度沒有生產其兩款高檔車Model S或Model X的任何一款。」
Tesla不需要完全的市場崩潰，就已經得出損虧錢的結果：如果全球加密貨幣龐氏泡沫，更多國家禁止或監管而破裂，或監管機構取消排放額度，相信Tesla將會迎來一次鉅額虧損。
2. Elon Musk注意力太分散
Elon Musk有著極大的好奇心，希望解決人類面臨的一些最大挑戰。但作為一家上市公司的CEO，這未必是投資者想見到的。
大家很少會在《週六夜現場》（外國綜藝節目Saturday Night Live）上看到財富500強公司的CEO。當Bob Iger掌管迪士尼（美股代號：DIS）時，他每天凌晨4點起床。蘋果（美股代號：APPL）的Tim Cook也曾告訴媒體凌晨，他每天3點起床，查閱上千封的電子郵件。
對於投資者來說，Elon Musk的工作時間也太荒謬，說白了就是不是「幹實事」的人，其工作態度讓人懷疑Tesla在未來能否延續光輝。
3. Elon Musk的「多元化」或令他加速離開Tesla
回顧Elon Musk的往績，他是很擅長轉圈子的人。先是Zip2，然後是Paypal，現在他又開始試探Tesla、SpaceX、SolarCity、Hyp
erloop、The Boring Company、Neuralink、比特幣 、狗狗幣等。
這些公司只要發展起來，他辭去Tesla CEO相信只是時間問題。要知道Elon Musk在幣圈的神級影響力，他要是推出屬於自己的altcoin，期利潤將會是Tesla的千倍甚至萬倍。
4. 更嚴密的監管
Elon Musk「操縱」加密貨幣市場往往都會讓Tesla成為箭靶。不知道大家還記不記得，他差點就被美國證券交易委員會（SEC）禁止擔任上市公司的CEO。
如果他繼續搞這些「小動作」（如上SNL節目造勢推高幣價、股價），政府監管機構和政客重加大力度約束他只是時間問題。
5. Tesla股價被嚴重高估
Tesla的實際價值是多少？
市盈率被認為是比較公司股價的基準比率。計算方法是用當前股價除以過去12個月的每股收益。如果股價是10美元/股，市盈率是10，這意味著該公司每股盈利為1美元。
如果以每股10美元的價格買進股票，市盈率為20倍，那麼你大概需要20年的時間才能實現盈虧平衡。以下抽取了部分公司的市盈率供大家參考：
股神巴菲特喜歡購買市盈率在12倍左右的股票。
標準普爾500指數的長期市盈率中值約為15。
標準普爾500指數目前的市盈率約為44倍，幾乎是其百年平均水平的三倍。
蘋果的市盈率通常低於30倍。
亞馬遜的市盈率在60倍左右。
Tesla目前的市盈率超過600倍。
換句話說，Tesla需要超過600年才能實現收支平衡的公司。
總會有人說，即使Tesla估值過高，但其未來潛力非常大！
文章作者Jared A. Brock則不同意。他指Tesla為了與標指的歷史平均指數保持一致，並提供合理的實際回報率，Tesla需要將其創造利潤的能力提高40倍。
為了提供10%的年回報率，它需要達到其收益的63倍。年收入超過2萬億美元，比世界上收入最多的公司還多4倍。而Brock則認為這不可能會發生。
簡單來說，Tesla的定價過高，甚至與整個市場泡沫相比也是如此。這是一個雙重泡沫。Tesla目前的市值超過6,000億美元。如果Tesla的市盈率與亞馬遜相同，Tesla的市值將降至600億美元。如果你把Tesla和蘋果比較，這是一個公平的比較，這意味著在現實中，Tesla可能只值區區200億美元。
6. 老牌車企將捲土重來
從長遠來看，Tesla的市值目前超過了奔馳、寶馬、通用汽車、法拉利和福特，加上所有主要航空公司的總和。
但Tesla是否比汽車和航空行業的其他公司擁有更多的客戶、更廣泛的分銷渠道、更好的工程師、更雄厚的財力和更多的政治關係？
絕對不是。他的所有主要競爭對手都擁有更深入的資金池、更廣泛的分銷網絡和更多的客戶。Elon Musk根本沒有政治權力，創新差距正在迅速縮小。這就是為什麼 Elon Musk一直在尋找新資本，竭盡全力地為股票注資，甚至通過分股來操縱人們心理。
毫無疑問， Elon Musk在汽車行業製造了一個「修昔底德陷阱」(Thucydides Trap，描述新興強國威脅到現有強國的國際霸主地位時，導致的一種明顯戰爭傾向），問題來了，Tesla真的能笑到最後嗎？
7. 關注蘋果的動作、或加快Tesla被收購
Brock深信，蘋果發佈電動汽車時，有把握認為它將在外觀和價錢上擊敗Tesla。
而當蘋果涉足汽車行業時，它很可能輕易戳破Tesla600倍的市盈率泡沫；
如果Tesla的市盈率降至蘋果公司的30倍，Tesla的市值就會突降至200億美元；這讓它立刻成為了被主流公司收購的時機，不管是蘋果、亞馬遜、寶馬、奔馳，甚至是通用汽車這樣的老派公司。
而據過往歷史，福特就曾經收購過捷豹，菲亞特曾經擁有過瑪莎拉蒂。
Elon Musk不可能無止境讓Tesla的股價上漲，而被收購似乎是不可避免的結局。
Brock認為，Elon Musk在汽車製造領域確是一個非常重要的人物，也絕對稱得上是汽車行業最偉大的人之一。
但是，以Tesla現況看，未能看到其特別之處，就像Paypal將繼續輸給Wise和Stripe這樣的公司一樣，預計Tesla也將輸給大眾和蘋果，以及未來出現的新力軍。若真如此，那麼50年后Tesla可能會正式成為歷史。
免責聲明：本專頁刊載的所有投資分析技巧，只可作參考用途。市場瞬息萬變，讀者在作出投資決定前理應審慎，並主動掌握市場最新狀況。若不幸招致任何損失，概與本刊及相關作者無關。而本集團旗下網站或社交平台的網誌內容及觀點，僅屬筆者個人意見，與新傳媒立場無關。本集團旗下網站對因上述人士張貼之資訊內容所帶來之損失或損害概不負責。
