AI盡頭還有銅？“銅博士”一路狂飆，這些銅礦股成為投資新寵
來源：macromicro銅價一路“狂飆”，背後原因是什麼？隨着全球製造業顯示出的復甦跡象，業內對銅市場供需趨緊的預期逐漸增強。在不少資深宏觀交易員的數據庫中，常常能見到銅/金比值與美債收益率之間的對比圖。長期以來，這兩者往往呈現出正相關關係。如今，隨着美債收益率的持續攀升，似乎預示着銅相對於黃金，可能具備更大的上漲潛力。
來源：macromicro這裏背後的邏輯是：銅金比是將銅的價格除以黃金的價格所得到的結果，黃金是典型的避險和抗通脹資產，具有“銅博士”之稱的銅則是週期性商品，是風險類資產，在需求端受到宏觀經濟週期的影響較大，兩者之比對宏觀經濟走勢敏感度非常高。當市場景氣復甦或熱絡時，銅因反映需求增加，價格表現將超越黃金。而若經濟不景氣乃至面臨衰退威脅時，銅的表現往往比黃金更為低迷。但事實上，除了這一歷史規律，隨着全球銅礦石供應緊張加劇和中國可能減少產量的消息，也推動了銅價的上漲。另外，“銅博士”手中還握着一張王牌，那就是AI。隨着關於“AI的盡頭是電力”的討論叫囂塵上，市場開始把這一目光移向銅，因為電力本身也包含着銅。在AI數據中心，銅主要用於電力分配設備以及接地與互聯。根據國際能源署（IEA）的基本預測，到2026年，全球數據中心電力需求將以15%的複合年增長率增長。摩根大通估計，到2030年，這一增長速度將需要累計新增約260萬噸銅需求。該行説，這也將轉化為2030年全球銅預期需求的2%左右。大宗商品貿易商托克也表示，到2030年，與人工智能(AI)和數據中心相關的銅需求或將達到100萬噸，這將進一步加劇供應短缺。花旗最新認為，銅價將在今年第四季度達到10000美元，本輪牛市的觸發因素包括去碳化相關需求的增長（尤其是可再生能源、電網和電動車）以及新興的AI/數據中心需求增加。
AI基礎設施投資潮背景下，花旗尤其強調，預計到2026年，數據中心建設將為銅需求提供額外的推動力。花旗將數據中心銅需求的基準預測從此前的每吉瓦10000噸上調至20000噸。
摩根士丹利表示，隨着AI技術快速發展，銅需求將顯著增長，其中AI數據中心將成為銅需求新的增長點。到2024年四季度，銅價或將上漲至10500美元/噸，較當前水平上漲18%。3月28日，高盛表示，銅市場正處於一個重要的季節性拐點，自去年12月底以來，精煉銅市場出現了明顯的季節性過剩階段，目前這一階段即將結束，在第二季度，庫存水平將逐步走低。該行表示，在中國需求強勁、供應持續受限的情況下，銅市場將逐步轉向供應短缺格局，持續供應短缺將支撐銅價，預計2024年底銅將漲至每噸10000美元。哪些概念股有望受益？近期，銅成為了近期中外資本市場裏最火熱的題材之一。此前文章《AI芯片帶火、大行齊看銅價新高！港美股市場如何捕捉機會？》也提及了港美股市場值得關注的機會。事實上，3月以來，美股銅礦股均錄得不錯的漲幅，其中，加拿大銅金礦業公司Taseko Mines(TGB.US)累漲超63%；全球第五大銅生產商南方銅業(SCCO.US)升幅高達44%；美國礦業巨頭麥克莫蘭銅金(FCX.US)、加拿大礦商Hudbay Minerals(HBM.US)累計升幅超35%；加拿大礦業公司泰克資源有限公司(TECK.US)、加拿大銅礦公司Ero Copper(ERO.US)、全球大宗商品交易巨頭嘉能可(GLNCY.US)均漲超25%。
不過，銅礦股的價格受到多種因素的影響，包括全球經濟形勢、市場需求、供應情況、政策變化等。這些因素可能導致銅礦股價格波動較大，投資者需要留意投資風險。
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