RWA的好處與困難

整個沙盒計劃中，最為亮眼的是螞蟻數科和朗新科技合作的新能源實體資產融資項目。
根據公開資料顯示，朗新科技旗下新電圖覆蓋內地90%以上的在運營公共充電服務網絡，聚合10萬個充電場站和130萬台充電設備，輻射全國400多座城市。

幫助中小企利用科技

但內地有85%的充電服務部是民營企業，82%以上只有10個或以下的充電站，屬於小型企業，假如發展需要融資，由於規模太小，很難找到合適的投資者。
螞蟻數科透過區塊鏈技術和IoT技術將充電設備的數據數字化，投資者買的每一個幣等同部分收益權，成功融資約1億元人民幣。
這個生意模式和筆者之前介紹過的滴灌通有相似的地方，同樣都是幫助到中小企，利用科技，將本身的經營數據透明化並進行融資，投資者可以獲取收益的一部分。

不同的地方是，滴灌通採取的是債權；而 RWA對應的是收益權。前者有期限；後者理論上是無限時期。
筆者非常看好RWA，原因是只要成功上鏈，理論上可以節省大量的維護成本，在不考慮監管要求下，投資者買賣自由度非常高。
和傳統交易所不同，RWA買賣可以在公鏈發生，投資者不需要考慮交易時間或假期因素，不需要等每個季度或半年的審計報告，融資方（資產方）也不需要額外支付高昂的審計、董事等上市費用，為股權（收益權）融資提供更便捷的渠道。
更重要的是，部分資產如藝術品、名酒，假如想融資，往往只能找私人拍賣行或大型機構作為抵押。

透過RWA，融資成數和靈活性都會更高；國債、私募債的投資門檻，一般是20萬美元起，透過RWA也可以將相關的權益分拆，普通投資者都有可能享受到高收益。
需求增加了，國家和私人企業的融資成本也可以降低。

數據真實性難分辨

當然，上述的場景目前都只是理論，對於 RWA最大的門檻，一方面來自監管。
根據香港目前的監管要求，無論是螞蟻和朗新的項目，還是後者所提及的藝術品和債券，仍未開放給零售投資者參與。
其次，是數據的真實性，上鏈技術不難，難在如何評估資產的真實價值，儲存資產（如藝術品），業務的真實流水等。
畢竟連上市公司也可以做假和炒作，科技如何能夠杜絕這些問題，相信還有一段長遠的路需要探索。