Robinhood投資價值初探︳洪龍荃專欄

Robinhood的增長邏輯非常簡單，就是致力不斷降低交易門檻、簡易開戶、簡化產品易用性。
拓展可交易的品類，股票、期貨、期權、基金及信用卡等；拓展可發展的地域，目標做全球業務。
最後一點，就是學習互聯網公司的網絡飛輪效應，確保領先後可以持續領先。
筆者公司最近觀看了其CEO於2024年11月的一個訪問，主持人問及Robinhood，如何能夠成為一家價值1,000億美元的公司。

長線思維重要性

他認為主要依賴兩個重點。
第一是在活躍交易領域成為第一位；第二是服務好千禧世代和Z世代的客戶，未來的財富是會逐步轉移至他們的手上，而現時公司擁有的這個群體客戶比例，是其他公司加起來的總和。
在未來五年只要做好霸佔他們心智的工作，生意的空間是巨大的。
同時，他展現了「長線思維」，舉出了兩個耳熟能詳的例子，譬如一開始亞馬遜（Amazon，美股代號：AMZN）規模遠少於eBay（美股代號：EBAY），
利潤低得多，但是卻大舉投資倉庫和物流。
上述看似愚蠢的行為，實際是為將來超越eBay作出的超前投資。

另外一家是輝達（Nvidia，美股代號：NVDA），當年大部分科技公司均是以軟件服務為中心，但是他們一直堅持投資在硬件芯片上，然後在數十年後，因為人工智能（AI）的發展帶來了巨大的風口，一下子公司的業績便爆發了。
他認為，有時候投資要看五年後、十年後的事，預先布局，未來才有可能跑出成為領導者。

盈利週期屬性很難完全避免

互聯網券商的生意模式其實是要比大部分想像中要好，只要管理優秀，同時做好用戶體驗，控制好每個新客戶的獲客成本，將客戶流失率維持在較低的水平，其實利潤是非常不錯的。
當然，盈利的週期屬性是很難完全避免，始終交易頻率和利潤會受到市況影響，但是拉長一點去看，並不影響其成長屬性。

Robinhood面向全球，筆者認為對比傳統券商有很大的優勢，發展的空間遠比挑戰大，筆者會比喻為新時代的盈透證券（美股代號：IBKR），值得長期關注。