以史為鑑！「減半」倒數最後30日，比特幣能否迎來新一波牛市？
數據來源：雅虎隨着比特幣價格達到新的高度，人們開始關注其即將到來的 “減半”，以及它是否在比特幣價格上漲中起到了作用。根據Bitcoinblockhalf網站的數據，當前區塊高度距離比特幣減半僅剩30天，預計減半將在2024年4月20日進行。
數據來源：Bitcoinblockhalf不少投資者看到這裏可能會疑惑，什麼是“減半”？這一事件又會對比特幣產生什麼影響？什麼是減半？比特幣 “減半 “是比特幣網絡中的一個預定事件，即開採一個比特幣區塊的獎勵減半。這種減半大約每四年發生一次，或者在挖出210,000個區塊之後。這是比特幣設計的一個關鍵部分，它通過降低新比特幣的生成速度來控制通貨膨脹，從而提高比特幣的稀缺性並對其價值產生潛在影響。比特幣減半的目的是模仿黃金開採的效果，即隨着新的黃金礦藏的減少，開採比特幣的收益也會減少，從而確保新比特幣在流通中的可控釋放。以下是過去和預計未來減半事件的摘要，以及相應的區塊獎勵變化：首次減半（2012 年 11 月 28 日）：區塊獎勵從 50 BTC 降至 25 BTC。第二次減半（2016 年 7 月 9 日）：區塊獎勵從 25 BTC 降至 12.5 BTC。第三次減半（2020 年 5 月 11 日）：區塊獎勵從 12.5 BTC 降至 6.25 BTC。第四次減半（預計 2024 年 4 月）：區塊獎勵預計將從 6.25 BTC 降至 3.125 BTC。第五次減半（預計 2028 年）：區塊獎勵預計將從 3.125 BTC 降至 1.5625 BTC。
圖源：Datawallet減半如何影響比特幣？減半事件都與整個加密市場的牛市週期密切相關。歷史上，每次減半發生後，比特幣價格都在6到18個月迅速上漲，並抵達歷史新高。從下圖可以看到：2012年第一次減半後，比特幣從12美元飆升至1156美元，耗時約1年，升幅達9375%；2016年第二次減半後，幣價從660美元上漲至2萬美元左右，耗時約1.5年，升幅達2915%；2020年第三次減半後，幣價從8755美元上漲至約6.5萬美元左右，耗時約1年，升幅達742%。
哪些公司有望受益？此前，在比特幣ETF獲批之際，富途資訊整理了部分比特幣概念股，具體如下：
交易所作為全球最大的加密貨幣交易平臺Coinbase(COIN.US)的業績與加密貨幣市場息息相關。比特幣價格的波動直接影響著Coinbase的收入表現。市場分析認為，隨著比特幣和以太坊價格的飆升，更多個人投資者可能重返市場，從而提振公司業務。挖礦股對於挖礦廠商來説，比特幣減半意味着收入減少一半，即同等收益下成本翻倍。這無疑會衝擊比特幣礦工的盈利能力，而無法維持盈利的礦商將不得不退出比特幣挖礦業務。不過，另一方面，未盈利礦商的退出可能降低比特幣的挖礦難度，而餘下比特幣礦商的利潤更容易增長。但是實際上，很難評估比特幣減半對比特幣礦業公司股票的影響程度如何，因為還有許多因素需要考慮，包括更廣泛的市場發展、業績報告等。此外，投資者可能也已經對比特幣礦業公司的股價就減半進行了定價。減半最多可能對比特幣礦業公司產生暫時的影響，最重要的因素仍是比特幣的價格。如果比特幣的價格繼續上漲，那麼減半可能並不重要，因為這些礦業公司在未來的收入可能仍然會高得多。華爾街大行Bernstein指出，比特幣礦商股是參與本輪升勢的最佳股票代理。該行更看好Riot Platforms(RIOT.US)和CleanSpark(CLSK.US)，原因是這兩間公司是最大的「自行挖礦」礦商，他們的開採成本最低，而且在他們的資產負債表上沒有關於比特幣的債務。分析師還指出，於整個週期中，比特幣礦商於牛市期間的表現幾乎總是優於比特幣，而在熊市期間的表現幾乎總是低於比特幣。Compass White 的分析師 Chase White 説：那些處於成本曲線低端、債務數額有限、資產負債表上比特幣和現金之間流動性充裕的礦商，將是 2024 年表現最好的礦商。其表示私營礦商可能會面臨最大的困境，因為它們比公開交易的礦商更難獲得資金，後者可以在市場上出售股票。他推薦了 Riot Platforms、Iris Energy(IREN.US)、Cipher Mining(CIFR.US) 和Bitfarms(BITF.US)。總的來説，雖然比特幣的各維度擴張為礦企們帶了一些機遇，但是減半帶來的營收挑戰還是險峻的，礦企們需要控制好成本、尋求更多的營收模式。持幣股“比特幣影子股”、全球持有比特幣最多的上市公司MicroStrategy(MSTR.US)自2020年以來一直在增持比特幣，其股票也就成為那些想要押注比特幣而不能直接購買比特幣的投資者的“去處”。TD Cowen表示，對於希望投資比特幣的投資者來説，MicroStrategy是一個有吸引力的投資工具。這是購買MicroStrategy股票的唯一原因，因為你想擁有比特幣。購買該公司股票的另一個好處是，作為一隻股票，它不像加密貨幣ETF那樣收取管理費。需要一提的是，根據MicroStrategy目前約為240億美元的市值、債務總量、以及華爾街對這家公司核心業務約15億美元的估值初步計算，公司市值相對於資產負債表上比特幣的價值，有90%以上的溢價。
牛友們，
你們認為比特幣減半後會迎來新一輪牛市嗎？
哪隻概念股你最看好？
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