ASM太平洋Q4收入預計達7.7億美元！10年來穩定派息 聶sir：值得投資
撰文：聶sir｜ 圖片：Unsplash
集團是半導體和發光二極管行業的集成和封裝設備供應商，為跨國芯片製造商，於2021年第三季度業績公告，管理層對展望表示半導體供應鏈出現瓶頸、電力供應限制及與疫情相關的干擾繼續影響更廣泛的市場。
考慮到這些因素及在強勁的未完成訂單總額支持下，集團預計2021年第四季度的收入將介乎7.2億至7.7億美元。
根據此預測收入的中位數，集團2021年全年收入估計將達約28億美元，按年增長約 46%，並刷新集團紀錄。
從以上描述，反映集團表現務實，相對12月20日股價收報80.55元，市盈率為10.16倍，合理盈利增長率為10.16%；而2021年首三季溢利則是增長2.63倍，高於合理盈利增長率。
此外，2021年1月21日股價高見133.8元 （暫為2021年最高價），之後不斷反覆向下；較15日最低收報80.15元，不足11個月累跌逾四成。
而於20日收報80.55元，較上述的80.15元僅高0.5%，少於一成反映差距不大。
再者，股價現處2020年11月以來的低水平，距今歷時逾13個半月，反映現價進場風險不大。
截至今年9月底倒數12個月的股東應佔溢利約32.56億元，相對截至今年9月底已發行加權平均股數約4.11億股，每股盈利為7.9304元，對比80.55元之市盈率為10.16倍。
集團2016至2018年及2020年四個財年之每年最低市盈率為11.49至16.75倍，平均值為13.48倍；相對上述每股盈利，計出每股合理值為106.8元。
持續不少於10年穩定派股息
另可留意集團於2011至2020財年每股股息介乎0.85至2.7元，平均值為1.946元，2020財年為2.7元，近10年最高。
上述每股盈利為7.9304元，配合2016至2020年的股息支付率介乎36.23%至131.58%，平均值為67.56%，保守預算今年股息支付率不少於50%，計出每股股息為3.9652元；相對本週一收報80.55元，計出股息率為4.92%。
倘若參考上述四個財年之每年最高股息率平均值為3.81%，相對上述每股股息，計出每股合理值應為104.1元，較80.55元之潛在升幅為29.24%。
綜合兩者分析，反映每股合理值約105元，較80.55元產生潛在升幅約三成。持貨不少於1年可看目標價為105至115元；而止蝕位為買入價下跌20%可考慮離場。
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