ARKK跌落神壇做咩突然提起？蔡嘉民：離底不遠 三大原因轉看好
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方舟投資（Ark Invest）系列交易所買賣基金（ETF）ARK Innovation ETF（美股代號：ARKK），相信沒人不認識，當年因為基金年回報高達逾百巴仙而突然爆紅。別稱為「連登契媽」的Cathie Wood，為Ark Invest的掌舵人，在短短兩年中歷盡興衰。
2020年Ark Invest因為賭中Tesla（美股代號：TSLA），而被環球投資者所認識。
過去一年回報曾低至負55%
可惜眨眼間，ARKK已跌落神壇，過去一年回報曾低至負55%，近幾天才出現反彈。
一隻一年跌55%基金，相信若普通人管理已抵受不住壓力而解散。惟Cathie Wood非等閒之輩，Ark系列ETF仍有233億美元總管理資產。
當然，當中有大部分是高位被「蟹」的投資者，若以最高位計，最大回撤（max drawdown）達65%，相信以股民們的心理，持有不賣會比忍痛止蝕多。
為甚麼突然提及Ark Invest呢？去年初起筆者已極力看淡其旗艦ETF ARKK，原因有幾個。
（一）投資氣氛過熱。當時Cathie Wood極出名，在環球各媒體會不斷看到她的蹤影，而身邊朋友，則十個有八個都持有ARKK。
持有ARKK不是問題，而是當問及他們持有原因時，答案都極虛無飄渺。例如「因為Cathie Wood出名嘛」；「突破性投資喎」等。這已足夠證明市場氣氛過分熾熱，令筆者看淡ARKK。
（二）持倉過分集中。最大持倉為Tesla，持倉佔比超過一成。問題是Tesla盈利極不穩定，每季度車輛交付數字也是勉強合格，而且股價嚴重偏離合理值。
加上美國加息，必定會對於成長型、增長型的企業有不良影響，而Ark Invest的持倉就是這類型企業。
（三）基金表現極不穩定。Ark Invest只是在2020年一年間取得較佳回報，便被股民捧上神壇。
可惜，回看2015至2019年數據，Ark Invest基金表現與市場持平，即使跑贏也是靠高槓桿，而非真的選中好股。惟因Ark Invest旗下基金價格已出現暴跌，以旗艦基金ARKK來說，稍為貼近合理值，因而吸引了筆者注意。
回調達65%離底不遠
甚麼因素令筆者由極度看淡轉為看好呢？
撰文：蔡嘉民圖片來源：Ark Invest官網
