23,000點成恒指關鍵水平

目前，恒生指數自1月中的低位18,671點反彈超過20%，進入技術性牛市。
此輪升浪主要由科技相關板塊帶動，恒生科技指數更由1月低位上升超過30%。
從技術走勢分析，兩項指數的14天相對強弱指數（RSI）現時均處於超買水平，理論上短期存在一定調整的壓力。
然而，投資者需要知道，超買是可以再超買的。

更多AI應用場景落地

回顧2024年10月，恒指的RSI，曾經上升至90.9水平才觸發調整。故此，目前出現超買訊號不代表恒指會立刻下跌，只代表短期回吐機會正在上升。
從中長線觀察，隨生成式人工智能的應用成本下降，預期在各行業的滲透率將會有所提升，更多應用場景加速落地，科技板塊有望成為市場中長線的重點。

目前恒指的預測市盈率約11倍，處於五年平均水平，較美國標準普爾500指數的26倍為低。
在科技板塊的估值重估下，筆者預期將會引發資金由高估值資產流向低估值，出現資金輪動，從而支持科技板塊波幅向上的節奏。
人工智能熱潮除了令科技板塊受惠外，近日不少內地的汽車企業，亦相繼研究人工智能自動駕駛技術，說明受惠的不只是科技行業，其他行業亦間接受惠。
筆者預期，在經濟溫和增長的背景下，將進一步帶動企業盈利，並成為支持恒指表現的重要因素。

企業盈利進一步增速

觀察恒生綜合指數年初至今的表現，本輪的升勢主要集中於資訊科技及非必需消費品板塊，上升幅度超過20%。

若果生成式人工智能間接令更多企業受惠，恒指的升勢來源將擴展至其他板塊，為恒指帶來上升的新動力及減輕短期回吐的壓力，更有望帶動恒指在突破23,000點後，朝向下一重要水平25,000點進發。