龔成問題信箱（Q1261-Q1280）

龔成老師：我主要睇企業年報，該企業最新的年報一定要睇，當中好多企業及市場資訊。若可以的話，會睇幾年，然後再睇競爭對手的年報，以更立體了解情況。之後再到該公司的網站睇，到最後再在財經網站睇該企業的相關新聞。

Q1262：希望在2017年能夠依從你的方法一步步致富起來，以下有些問題，希望能夠聽取你的意見。

（1）　知道你月入$8,000儲$10,000，方法是開拓額外的收入來源（兼職）及節流，但想知道從節流方面，你會如何節流而不致使生活質素下降？

以購買手機為例，你會購買高階手機但使用（可能）較長久或是買中/低階手機但使用壽命（相對）較短。簡單點即有部分生活物品是否應使用「優質」的概念。如是，可否提供一部分生活所需物品亦應選用優質品？

（2）　早前與朋友試駕電動車，同意電動車有機會成為將來大勢的發展。但我在想，電動車的充電接頭並未在香港普及，如果現在發掘部分電力股或電力設備的股票作長遠投資這想法值不值？成哥，可給予意見嗎？

（3）　看到北京的霧霾天氣，潔淨能源亦會是未來中國大陸的發展，故此已持有750興業太陽能，相信該公司會繼續鋪建太陽能板，看好該公司。閣下書中提到750市盈率為8至13倍為合理區，請問現在是否可以慢慢吸納，吸納價位應為多少？

龔成老師：

（1）　如果以手機來說，現時無可避免要用智能手機，因為有實際用途，這已超過了娛樂的範疇，即是這可以幫我賺更多錢，所以值得「投資」，因此不會買太便宜的機，但我不會經常轉型號，平均4年轉一次。

另外，在節儉同時，我的生活質素無下跌，我喜歡跑步、行山、同朋友傾計，這些都是低消費的項目，我可以用幾蚊買一罐嘢飲，然後同朋友在公園傾一晚計。我大部分獲得快樂的方法，都不用太大消費的。

（2）　我購買的比亞迪（01211）股票，就是造電動車，這是潛力股，而購買潛力股最重要的是眼光，因為這些企業當刻仍未成氣候，但我們分析的視點，是將來多年後，產品普及時的價值，這要長時間才能發揮的，這亦是坊間投資者缺乏的地方。潛力股的投資要有一定的技巧，要先多學習。

（3）　興業太陽能（０0750）同樣是潛力股，要時間發揮，$5以下已有買入的價值。

Q1263：想問下對皓天財經（01260）和金界控股（03918）此兩股票有何評價 ？此兩股上市已有一段日子，業務都算穩定，加上行業有一定獨特性，和派息都相對穩定和不俗。

另外，六福（00590）早前宣佈開拓眼鏡零售新業務，會否顯得有點不務正業，因而增加了個股分析上的不確定因素？

龔成老師：皓天財經集團（01260）主要係香港提供財經公關服務，例如國際路演服務則包括項目管理、後勤安排以及路演工作台支援功能。客戶可大致分類為擬申請於香港聯交所上市之首次公開發售客戶、私人公司或已於香港聯交所上市之非首次公開發售客戶，以及國際路演客戶。

佢生意同盈利都平穩增長，賺錢能力不錯，從財務數據看是不錯的。

但身處的行業始終會帶來不穩定性，同時公司唔算太大，都會略扣分，但現時市盈率10倍，只要投資不太大注，其實可以考慮。

金界（03918）主要從事管理及經營位於柬埔寨酒店及賭場娛樂城，本身優質，股本回報率高，生意同盈利都不斷上升，是優質股，但我仍未深入睇，暫時睇不差的。

六福（00590）其實已經不是第一次不務正業，十多數年曾搞經券業，最後失敗。而家又搞眼鏡店，計劃開10間店，這的確是不務正業，的確是負面的因素。

但由於佢投資的數佔佢企業資產不算大，所以不會造成核心的影響。我會對這企業扣分，但不會評為負面。

Q1264：請問1113值得長線持有嗎？

龔成老師：長實地產（01113）點都有一定質素，因為地產業本身賺錢，加上香港樓必然有價值，這會令地產商的貨愈貴愈貴，你想想，能將貨「越賣越貴」的行業不多，但香港地產業就是其一。

雖然長實樓不算最優質，但能站得在香港的大型地產商，已擁有一定的賺錢能力，有長線投資的價值。

Q1265：想問問我的組合應該點改好，現在組合 有2318 (24%)、700 (17%)、688 (13%)、3135 (11%)、1398 (11%)、1800 (8%)、135 (7%)及1211 (6%)主力想買增長股，現在24歲。

龔成老師：其實大致問題不大，除了騰訊控股（00700）的不確定性較大外，其他都有平穩增值的條件。

若然你追求較大的增值，中國平安（02318）、工商銀行（01398）未必合符你要求，因為這都進入了較平穩的週期，要有較大的增長未必得，特別是工行，只能收息。

若然你可承受風險，可調整到較高增長的類別，例如《50優質潛力股》中所講的潛力股，當中有講這類別的特性。

Q1266：睇了《財務自由行》頭幾十頁，同時都得到點疑問，已發行的書本應有不少都講述現在不公平的經濟體系，是社會上既人冇去睇，還是實際上好少書談及此話題？

另外，會否擔心當社會上愈來愈多人了解「系統」，會減低了自身競爭力？即是大家都已財務自由，再沒有人會打工，變相令資產都不值錢？

最後，好奇心驅使，想知道以你知名度，向市民大眾教授真正的財務知識，會否害怕被「主人們」打壓？因為可能會破壞了他們建立的「系統」。

龔成老師：「系統」已存在好多年，不少人仍是對「系統」一無所知，唔明點解自己累積唔到財富，關鍵位在於學校無教，而家人所教授的，都是傳統但不正確的思維。坊間有少量書講「系統」，講財富法則，但真正睇的人不多，不會成為社會主流，所以，財富只會隱藏在小部分人手，往後不會改變。

點解人錢人愈來愈有錢，無錢人一直無錢，就係有錢人知道了「知識」，佢地大多唔會講。就算我及少數作者會講這些知識，真正學及運用的人仍不會成為大多數，所以，不會出現「沒有人打工這情況」。

就算我同其他作者講出這「系統」，讀者明白了真相，但我地都無能力改變事實，我地只能認識「系統」，並將自己放在有利一方，而無能力推翻「系統」，這是現實，所以，唔會有人打壓我地。

你可睇睇《貨幣戰爭》，講出了更多陰謀。

Q1267：合和公路是優質股嗎？是收息股嗎？現價合理嗎？謝謝。

龔成老師：合和公路（00737）主要業務在中國發展及經營策略性重點高速公路、隧道、橋樑及相關基建項目。合和公路這企業簡單來說，就是收路費的企業，而現時是靠4條道路來組成其收入貢獻：廣深高速公路、西線I期、西線II期、西線III期。

雖然合和公路的業務為以收路費為主，但由於汽車流量、收費定價、相關政策等因素，亦令其收入及盈利略有波動，而2013年的盈利下跌較大，主要是由於中國的道路收費政策有變，令合和公路的賺錢能力受影響，但已進入平穩。

預期港珠澳大橋及其連接線，更可直達橫琴國家級新開發區、澳門和香港，合和公路亦會受惠。整體來說，這股有質素的。

由於佢將大部分盈利作利息派出，而佢本質是收路費，業務穩定，所以利息都穩定。由於2016年有特別股息，唔可以作準，你用之前的平均計會較佳。相信往後有0.2至0.25元的股息。股價$4合理，以下開始吸引。

Q1268：好多人說十年一個股災，每個人都睇淡2017年大市，又說會有股災和樓房大跌。

全因美國和中國會打貿易戰，令全球貨幣波動。成兄點睇2017年市呢？

龔成老師：我不認為十年一次股災，之前只是剛好巧合，我們要分析的是有根據的週期，而不是無原因基礎，剛巧出現的週期。

另外，真正的股災是沒有人股到的，真正可怕的，是我們想都無想過的事情。

特朗普強硬，但終是一個生意人，有佢的平衡點，所以事情無想得太差。2017年變數多，但不會太悲觀。

Q1269：大快活好嗎？咩價平？

龔成老師：以企業質素來說，大快活（00052）好過大家樂（00341）。現價不過不失，$25以下可定為較平。之前市場預期高增長，上到$40，但這股只屬平衡增長類別，所以之前明顯高估了。

Q1270：想問你如何使自己更有動力去增加股票知識？因為宜家要搵工轉之餘又要考CFA Level 2，使自己成日冇時間？又要驚俾人抄既risk….你當初點解可以咁有行動力做一件事？

龔成老師：我有我的夢想，而部分要錢先可達成，所以我要先追求錢，才有條件做其他事。打工不是賺錢好方法，投資才是，而投資要賺錢，就要有投資知識、股票知識，這就是我不斷要自己進步的動力。

你多想想將來，多想收成，你今年的付出會有回報，這回報是你的動力。相反，如果你唔努力，就會有不好的後果，這後果你不想發生，而避免這情景出現的方法，就是今天去努力。

Q1271：我是新手一名，近一年開始看一些投資理財書籍，亦有留意你的專頁，但沒有實戰經驗，現有兩萬現金，每月儲蓄2,000元，想買盈富（02800）或陽光（00435）作實習經驗，請給我一些意見，另是否用月供模式比較合適？

龔成老師：以初學者來說，盈富基金（02800）會較適合，因為這基金包含了50隻股，而且大多有一定的質素，所以是入門之選。其實陽光（00435）都不錯的，但以風險角度來說，50隻股當然比1隻股分散，所以2800入門較好。

月供股票可以將價格風險分散，因為你未有捕捉價格平貴的能力，所以用月供策略，可避免一次過在高位買入的風險。

Q1272：我是你上一期資產班的學生，現持續在努力記賬填寫收支表和資產負債表。然而唔balance的情況令我十分苦惱。現歸納幾個有可能出錯的地方想請教一下。

第一、關於短期負債。我的信用卡埋數為每月的月中。請問我有資產負債表中「短期負債」應該是月中的結餘還是月中的結餘？

第二、我有買一些加元和人民幣。然而價格下降需要反映在投資回報中嗎？

第三、我明白資產 – 負債 = 資本。若我只記錄資產和負債，忽略資本計算。會對我的理財有很大影響嗎？

龔成老師：信用卡入數是有點煩，亦無絕對的入數方法，因為從理論上，你用信用卡消費的一刻已經有「支出」及有「信用卡負債」，但信用卡條數未顯示的。因此，你可以用方便你的方法入賬。

方法一，若果你消費一刻有記賬，就同時自行記低當刻產生了一筆信用卡負債，這負債一直存在，直至清還為止。

方法二，你到信用卡條數出左，到時先寫填支出及負債。

所以你的問題，你用方便你自己記賬的方法就得，月中會簡單D。其實，你只要用一套能反映你財務狀況的方法就可行。

外幣方面，理論上要的，但有點煩，所以我會咁建議，若果你擁外幣數量大的，就要每月以最新匯價顯示，若果數量不大，可每隔3個月或匯價有大變動時，才更新。

資產負債表要完整顯示「資產-負債=資本」才可以，雖然忽略不是不可，但這樣做會好奇怪，同埋無人會咁做。一同做最完整及最方便，同時可顯示你的賬目是否balance。

Q1273：我有以下問題想你畀一些意見我，謝謝你先。我現在手持1手19太古A ，80蚊買入 ；2手1928 金沙，34.1元買入；4手670 東航，3.9元買入1手823 領展，53.1元買入。我全部都打算長期持有，我想問我今年25歲 ，手上還有6萬蚊資金，月入2萬1， 你覺得我黎緊買邊隻股票好？我自己心水就66、1211及莎莎等。

龔成老師：過往你持有的大多是穩健股票，有平穩增值的能力，而接下來的投資，好睇你想偏向增值還是平穩。以增值的潛力來說，這3隻股的次序會是比亞迪（01211）、莎莎（00178）、港鐵（00066）。當然，潛力高亦意味較高風險。

以你的年齡，仍可偏向增值，可承受風險的程度仍高，因此1211及178都可，因為3隻都有質素，好睇你想偏向那一面。

Q1274：本人以抽新股方式入手持有美圖公司（01357）和愛得威建設集團（06189），我應該繼續持有嗎？往後我應該用抽新股方式投資以少博大，還是持有一些收息股會比較好？（還有3萬資金可投資）。

龔成老師：美圖公司（01357）即美圖秀秀公司，行業變仍大，盈利不穩定，可能有高增長，亦有可能市場被競爭對手快速奪去，市場亦有可能急速減少。這類企業估值難，屬風險投資，股價可能突然有較大的波動。

愛得威建設集團（06189）做建築裝飾工程：包括抹灰、上漆及塗飾工程、安裝裝飾面板與瓷磚及裱糊工程、地面裝飾及吊頂工程、機電安裝工程、消防安全工程等，公司唔算大，業務模式算是中等，由於上市不久，無法估值，但未見公司有特別優勢。

坦白講，我對抽新股的模式有保留，因為企業為上市，一定會造靚盤數，所以會以較高價上市，散戶往往買貴貨。抽新股同買收息股是兩個甚為不同的策略，其實我地買股票，著重的是股價的平穩增值及收息，而不應炒差價。

而你要評估自己是那類型的投資者，是期望增值還是收息，若然想增值的，就買入平穩增值類型的股息，若想收息的就買收息股，但收息股股價的上升就有限。

Q1275：想了解3389 享得利呢隻消費股前景如何？

龔成老師：亨得利（03389）業務為零售分銷國際知名品牌手錶等其他中高端消費品，以及與此相關的客戶服務及配套延伸產品製造等。

近年生意表面上能保持，但盈利不斷下跌，反映賺錢能力正減弱，同時受大環境消費市道影響，本質屬一般，由於賣的是與品牌有關的產品，預期中短期都未能向好，因為這類名牌類，要消費市道有較大的復蘇才可有明顯增長。

Q1276：最近用你班上建議的Stockscreener去search一些基本面好的股票，加上睇埋最近5年數據，發現呢一隻股票，近5年業績平穩，高派息，高現金比率，ROE近20%，毛利率高，暫PE及PB都係近5年平均低位，想購入之前問問你的看法，有沒有什麼是自己看漏的，謝謝你。Number : 1234中國利郎。

龔成老師：中國利郎（01234）主要產品包括西裝、夾克、襯衫、褲裝、毛衣及配飾，可分為商務正裝、商務休閒、時尚休閒及運動服裝等系列。生意與盈利都平穩，但就無乜增長動力。

至於ROE方面，的確吸引，但佢的派息比率好高，即是ROE無必能反映再投資回報，只能反映原有資本產生的回報率，因此代表性會減低。但由於數據高，都反映佢有一定的賺錢能力。

整體來說，這股應該不差，相信有長線投資的價值，市盈率不高，週率又吸引，相信有投資價值。不過，生意無增長這點令我扣分，因為上述分析都只是財務數據，但我地分析股票，一定要分析生意面、行業面，大環境之後的發展，你投資前應再分析一下這方面的資料。我遲些都可能會分析一下這股。

Q1277：本人38歲，2011年賣咗自住樓後一直租樓住。雖然人工升了1倍，但資產不斷減少，現在想盡快買回自住樓, 家庭收入8萬，心儀的樓約670萬元。現金只有120萬元，根據現時銀行規定，借不到錢買樓，想用二按公司借9成，借30年，但利息要P-1%，月供約32,000元。

心想再不入市很難退休，想先入自住樓之後，每月儲錢17,000元。因為是專業人士，每年人工都跳 point。買樓後，4年後可儲100萬元，再睇到時會唔會買倒2手樓收租。8年後想供兒子去澳洲讀書，需要另外100萬元，到時應該儲倒。請問我這樣計劃可行嗎？謝謝你。

還是用另一方案，買1間600萬元以下單位收租，出2成首期利息2%，繼續租現在的單位， 每月儲30,000元，買入穩定派息的股票，幾年後再買多1間屋收租？

龔成老師：上述你所說的方法一，二按公司借9成部分，要P-1%利息，的確有點貴，加上將會進入加息期，之後的利息負擔更大，這令策略變得有點勉強。

若果你有睇《財務自由行》，都知每人都有住的需要，所以擁有一層樓是「平倉樓市」，而之前沽了自住樓，是「沽空樓市」，是不利財富滾存的行為。簡單來說，自住樓是不應放，所以，你要等機會再入市。

進入加息期，樓市會受壓，但香港樓供應有限，長期樓市會上升，即是樓市在中短期會調整，但不會大跌。你可以把握中短期調整的機會，在2017、18年，觀察樓市情況，久不久睇樓，睇下有無機會。賣樓的業主中，有小部分是心急套現，但市場上買家其實好少，所以，只要你睇樓數目多，有機會撞到一個心急業主，可大力還價。

在加息及買家少的因素下，你不是沒有機會買到原本670萬元而跌到600萬元以下的樓，但要睇機遇，同埋你的耐性。

因為勉強上車未必是好事，市況出現不可預期的市會較不利。

不過，若觀察一段時期後，樓市無下跌，可能要買入較細價位的物業，先行對沖你「沽空樓市」的風險，然後再等機會買入第二層樓。即是先買一層較細的收租樓，作一個進可攻退可守的策略。

Q1278：想問下823 同405點睇？REIT 應該睇咩重點？

龔成老師：領展房產基金（00823）會較優質，睇房託要分析內裡所持的資產，持有的物業是否有質素，處於甚麼位置，有否加租能力，租金回報率如何，出租率如何？

領展持有的物業組合，出租率一直不錯，而最大的亮點，是有加租的能力，令領展過往的派息不斷增加，帶動股價上升。

Q1279：你好，請教一下，如果只有50萬元，你會點樣規劃投資組合，最少最好有5厘回報？

龔成老師：要睇那人處那個人生階段、負擔情況、風險偏向。若果只想追求股息回報，不求資本增值，那可以選收股息作分配。例如優質房託，港燈（02638）、合和公路（00737）、香港電訊（06823），這幾隻過往都將盈利中，可分派部分100%全派息，是穩定收息的工具。

Q1280：我不太懂選股，之前聽你講盈富唔錯，但盈富的吸引力好像有限，恒生指數最多只有3萬點，這是好的工具嗎？

龔成老師：沒有人知往後會上到幾多點，我地只會預期，盈富基金（02800）仍會平穩增值。

盈富的確不會快速增長，所以好睇你追求D乜，投資工具往往沒有好壞之分，只有適合與否。如果你想以較低的狀態下合理增值，盈富可以，但如果你想有較快的增值，就要學習如何選股了。

多謝各位提問，若然你有問題想向本人發問，可在龔成的fb專頁中（www.facebook.com/80shing）inbox龔成，但要注意如無特別聲明，有可能將問答放上網的，當然，會將發問者的身份，以及有關個人的部分刪去。

另外，由於提問人數眾多，見諒無法即日回覆，如果是普通的提問，預起碼要3天以上才能回覆，若然是較複雜的提問，起碼要7天才能回覆，希望各位能諒解。

編按：龔成是於公屋長大的80後青年，畢業後於銀行從事投資相關工作，雖然月薪僅萬多元，但因為理財及投資有道，只花五年時間，於28歲已累積到100萬元資產，目前淨流動資產有數百萬元。著有暢銷書《80後百萬富翁》、《80後2百萬富翁》及《財務自由行》，並出任創富課程導師。