龔成問答信箱8

1）從沒投資過的新手買入中華煤氣(00003)適合嗎？
2）一開始應該買入多少股/手？是否需要分段吸納？
3）15.7元這個價位是否略高？需等到14元左右嗎？
4）比較中電控股(00002)、電能實業(00006)及恒生銀行(00011)等，00003各方面是否都比較優勝？
5）若果資金只買00003，值得嗎？還是將部分資金買入其他股？如盈富基金(02800)或新鴻基公司(00086)？
6)應否等美國加息初期入市？
7)另外，人壽保險是否應選擇有儲蓄成份？一個月能投放多少百分比？

謝謝！

龔成：

1）0003適合的，公用股很合新手投資。

2）新手宜分段吸納，方法有兩個，一是到銀行做月供股票，另外就是久不久入一手。

3）16元以下都可以，但市況波動，分段較佳。

4）比起其餘三隻，煤氣是較優的，因為處壟斷市場，而且沒有政府太多的監管。但煤氣所分派的現金股息，會比這三隻少，因煤氣所分派的是會是10送1紅股中呈現出來，故股東收到的即時現金較少。

5）煤氣和盈富都可以，現價分段就可以，例如每兩個月入一次，慢慢吸。新鴻基公司是穩建的（這與新鴻基地產(00016)雖是同一班創辦人，但現是兩間公司），雖然這公司是不錯的公司，但以新手來說，宜選2、3、11、2800先，因86的股價會較這些波動。

6）至於加息問題，不用刻意去等，因為市場在這刻已預計了會加息的因素，即是在價格上已經反映了。

7）人壽保險方面，先視乎你有沒有儲蓄的需要，若果你自己已有投資股票，懂得資金分配，懂得理財，基本上壽險中儲蓄成分可以較低，反之若你本身沒有儲蓄理財的能力，那就可利用壽險這工具去幫助你。至於供多少視乎你想的投保額是多少，每月供1,000以下已可。

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問：成哥你好，我第一次買股票，想買港燈(02638)，只投資10萬元，不會加注，會分兩次入，平均50,000元入一次。只想穩健地收下息。想請教意見。

龔成：其實，過往港燈的股價都穩定在5至5.5元之間，但近幾個月開始上升，有時更升至近6元。

原因是市場一直都預期2015年第三四季會加息，但這個預期落空，美國加息的步伐比預期更慢，即是低息環境持續，令這刻其他收息資產的吸引力增加了，這就令收息股被槍高。

因此，當市場加息後，股價有可能會有少少回落（不會多，因加息步伐不會快），但在這前題下，建議策略上分成加息前後買入。

以長線投資10萬元資金來說，分三注都可以，每次三分之一，最好每次相隔三、四個月，而最尾一注要等加息發生後，待市場的反應如何，到時或許港燈的股價會略為回落（當然實際無人知），那加息前後平均入的策略，相信能有限減低風險。

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問：我本人深信價值投資，畢菲特亦是我的偶像。我依家雖然窮，但我深信我有一日一定可以靠自己的努力同投資去創富。感謝你寫了一本好書，讓我更深信一直走的路無錯，多謝你！

我有一個問題想問問，我一直有看投資書，但我點先可以找到一間公司的內在價值，你可以指點一下我嗎？再一次感謝你！

龔成：內在價值要自行評估，由於有估的成分，故偏差可以好大，就算你在坊間機構找到內在值，都是估出來的。《80後百萬富翁》中，投資篇有個教的士牌價值的計法，這就是以現金流折現法作為評估內在值的方法，而這方法運用在企業身上，就評估到價值。

由於較為複雜，故可退而求其次，運用市盈率作估值，一般來說，10倍可說是合理。你以過去的盈利作參考，自行估計這企業往後的盈利發展，並推算出下年的盈利。

若果其業務發展平穩，過去盈利，以及這個估算出來的盈利，再以一個合理市盈率作推算，就可作為推斷這企業價值的方法。

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問：成哥，如果一間子公司被母公司私有化，是好消息或壞消息？因買了帝盛酒店(02266), 停了牌。其實咩情況下，會私有化?

龔成：帝盛無乜留意，只能簡單講。私有化即是由公開企業的狀態，改變成私人擁有的狀態，即將撤銷上市地位，這是涉及上市與不上市的問題。

上市雖然可提升知名度，又可方便集資，但卻要守好多規則，好麻煩的，所以有些企業會有不同原因而不上市。

另外，企業可能會利用私有化來吸小股東的錢，小心。因為小股東未必懂得評估企業的資產價值，若果現時股價很低，但其實當中卻隱藏很值錢的資產，以現時的低股價作收購，就能賺大錢，蝕的必然是小股東。這在玩財技的小企業較多，亦做得很盡。

而這次是遠東發展（00035）私有化帝盛酒店。是次私有化除同時會向帝盛小股東派發兩間公司末期息外，亦會讓帝盛小股東獲得遠展股份，相信有助增加遠展的股票流通量。吸小股東錢的情況不算太高，但我無仔細睇，表面看算是有良心。

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問：Hello，你兩本百萬富翁我都睇完，書入面有推介唔少值得一看的書籍，但我完全未買過股票，想問問有咩股票入門基本的書比較好？

龔成：書中推介的有不少與股票有關的知識，是非常有用的，就算初學者讀都有得著，若不明可讀兩三次。

若有關股票的基本知識，可睇《股壇解碼器》（1、2），亦可睇報考證券從業員中paper7、 paper8的課程內容或天書（我記得圖書館有得借）。

亦可睇《經濟一週》等與財經有關的報章及雜誌，都有用的。

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問：你好啊，我都係忠實fans，想問下你中材股份(01893)是否優質？可以長期持有？現在買入合理嗎？

龔成：1893中材只屬一般，生意沒有太大的的增長動力，相信下年都沒有增長，加上股東權益回報率(ROE)很低，再投資的回報不佳，對發展有限，市盈率不高或許是唯一的吸引之處，但個人就不會買這股。

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問：Hi 龔先生，您好，想請教一下。我本身有買股票，但都是跟風，買些超低風險的股票。其實我想認真學一學，未知有什麼書推介呢？由於應該用自己的多少錢去投資也不知道，有點迷芒。

龔成：《證券分析》、《解讀畢菲特》、《畢菲特傳-永恆的價值》、《智慧型股票投資人》

閒錢，即三年內都不打算用的錢。當然，初學者股票的比例不可太多。

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問：我請教，中國交通建設(01800)你有咩睇法？黎緊市場氣氛或許幾差，或許會再調整下，想在調整期中分段買入，第一注定在8.8元左右。

龔成：中交建有一定質素，但注意內地經濟、基建仍會有一段時期未必理想，因此，中短期預計股價都未必好，要有一定的心理準備。

當然，這股有長期價值，現時的市盈率不高是吸引之處，長線持有，不用太著意短期股價。市況波動，你的策略可以的。

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問：我想問，小本得幾千元可以如何開始？

龔成：先建議儲多d錢，不過這數不是不能投資，較適合初階投資者而又入場費不多的：例如港燈的入場費只是2,000、3,000元。盈富是12,000元。

不過，有一個重要概念要講，就是唔建議為買而買。如果只因自己得幾千元而買一些入場費是幾千元的股票，而不是這股真正值得投資，這是不智的。

舉例說，很好多散戶就因為貪入場費平，買一些垃圾股、或炒輪等，長遠計絕對肯定佢地輸多贏少。當然，你要欏投資經驗又是另一回事。

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問：如果以月供股票來說，2800好的定建設銀行(00939)好？2800跟大市，長遠增幅可能好些，但939又可以較易供夠一手，想問供股來說，應睇重邊方面？始終供股都有好多選擇，應從何入手？

龔成：易d供一手、入場費低等這些因素，都不是值得投資與否的理由。

簡單來說啦，盈富風險較低，股價波動較低，預期回報較低；而單一個股939，風險比盈富高，股價波動較大，預期回報較大，收息較多。

其實兩隻都唔差，如果你風險承受能力較低，就盈富，其實好睇個人的能力及風險偏好。

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問：你好呀，請問現在的股票上升了不小，是否不太適宜再買入?請成哥指點。

龔成：已過了之前的恐慌期，不過之前不是極度恐慌，所以我都之前都只是入了部分貨。至於現階段，可說處不平不貴的合理區，可從優質股入手，以分段吸納為策略。

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問：成哥，我想問綠葉製藥(02186)，我9.24元買入，如何是好?換馬?

龔成：2186上市只有一年，雖然見業績唔算差，但由於上市前的數字可以很人為，所以難以在這刻評估。

佢的業務都幾專門，於內地開發銷售腫瘤科、心血管系統、消化代謝這三個領域的新藥品。藥業在內地有前景的，但因為分好多範疇，要真正評估並不容易，由於我本人並無仔細分析這股，而這類股單看表面並不易看，故不敢大膽下定論，只能說表面看不是太差。

另外，換馬與否不是從股價下跌方面去分析，而是由該公司的本質與前景去決定。

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問：成兄，請問環球信貸集團(01669)前景係點？如果不是優質股，我應該點揀？

龔成：1669市值細，成交少，上市不太久，股價好容易被人為炒上炒落。我不會掂這類股，因股價往往與價值的關係不大，反而市場供求、貨源、消息、人為因素等影響更大。

睇翻佢業務，主要做貸款，本質好賺，不過有危機時風險都唔細，當中業務有一按二按等貸款，其中包括私人住宅物業、唐樓、車位、工業單位及土地等。業務唔穩定，唔易分析，唔算優質股。

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問：你好，我想問下港鐵公司(00066)，現價入可以？值得長線持有嗎？thanks﹗

龔成：長線投資可以，因為港鐵優質，有價值有前景。當然中短期股價會波動，因市況仍有機會不穩，所以較保守的策略是將一注資金分成多注，以策略模式去入。

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問：成哥，見你的宣傳課程有話教股票篩選過程，希望你唔好介意我問，上課後係咪要比錢買軟件，又或入會、月費果d先有得用？

龔成：放心，上堂無野sell的，我收取的只是學費，我課堂中會介紹兩個網上軟件，兩個都是免費的，當中包括以基本分析及技術分析方法，從全港千多間上市公司中，找出符合當中條件的公司，當然我只用基本分析。我在課堂中會即場示範整個股票篩選過程，保證你返到屋企自己用到。

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問：2638、2800可以嗎？

龔成：可以的，2638港燈以收息股來說，近期升幅較多，相信要分段入；2800已由之前的高於合理價，返回合理價範圍，但由於市況仍波動，因此一定要分段入。

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問：唔好意思，我唔知可唔可以這樣問你意見。我在XXX買了個20年基金，供了22個月，已供55,000元，但表現唔好停供。現在考慮是否長痛不如短痛，斷單就算？

龔成：其實基金分好多種，要睇內裡是那類型、甚麼資產才能較仔細分析，例如增長型？平穩型？收息型？資產是證券類？均衡組合？其他？

現時假設該基金是一般的證券類型，這類型著重長遠發展，因此兩年期的價格表現並不能反映實況，而你最初的計劃是20年的投資，所以2年表現其實不代表甚麼，因為20年後的地區經濟可以與現時大不同，故以短期表現去評估長期回報是不適當。

當然，這兩年的表現亦不是沒有參考價值，所以要知內裡所持有的資產，然後就是比較持有類似資產的基金，又或是相關代表的指數。若果該指數都同步下跌，那問題不大，不過，若然你的基金比指數，或其他相類基金的表現明顯差的話，這可能是你基金的投資能力較弱，這點才是停供的理由。

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問：網龍(00777)有留意過嗎？算唔算優質股？

龔成：網龍我興趣不大，生意唔穩定，行業變化大，你見佢盈利都唔穩定。消費者可以一時好鐘意，又可以一下子唔鐘意，一個遊戲大成功可以賺大錢，但失敗又可以蝕大錢，這類股不能算優質股，亦唔會是我投資之選。

當然，若果你從潛力、考眼光的角度可以研究下，但就算投資也建議小注。

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多謝各位提問，若然你有問題想向本人發問，可在本人的fb專頁中（www.facebook.com/80shing）inbox我，但要注意如無特別聲明，我有可能將問答放上網，當然，我會將發問者的身份，以及有關個人的部分刪去。

另外，由於提問人數眾多，見諒我無法即日回覆，如果是普通的提問，預我起碼要三天以上才能回覆，若然是較複雜的提問，起碼要一星期才能回覆，希望各位能諒解。