龔成問答信箱7

近日我有一件事想請教。由於有身邊人支持，故在數年前停止了工作，而近兩年我開始學習投資、期指、股票系統，在股市的起跌中，算是有點收獲。過去兩個月，我Demo能做到每天賺80美元，連續10天以上，而我明白，這要在心裡平靜的情況下才做到的結果。

但近日，因為我與伴侶把90%的資金放進了一隻下年才在美國上市的新股，而這就把資金鎖住了。原以為我可安心做期指，但現在心變得緊張了，無法平靜去做。我希望能憑炒股每天賺點生活費，你認為我如何是好？

龔成：多謝讚許，或許是我吸收的知識較普通人多，我自18歲起已不斷讀有用書。

你的投資行為是偏向高風險的，若果你擁有承受高風險的心理質素，加上你的資金都來自中短期不用的閒錢，那麼你就適合這種高風險的投資模式，否則應作出檢討及重整。

首先，將九成資金投資一隻新股，除非對這股有充分的了解、十足的信心，否則做法錯誤，加上這只是一隻新股就更加危險，因新股要修飾賬目、包裝業績、前景等是一件很易的事，投資者很易買貴貨。

你看周大福（01929）當年用40倍市盈率上市，但都大把人買，就知多少人中招，周大福優質嗎？優質，但上市4年股價仍未返回上市價，現在很差嗎？不是。只是之前太貴，股價由高估值返回合理價。

我不是說你那新股一定差，而是在存在未知數較多的新上市股票情況下，以這甚多資金去投資，不是一個合理的投資行為。

至於你短炒的行為，我不評論，因我現在是不短炒的，只可以在這裡對你說，我在十幾年前都很愛短炒，但當遇到一些突發事件後，就令我將之前所贏的報銷（《80後2百萬富翁》有詳述），所以我後來才不再短炒。

因此，若你只憑短時期的成功，就認為這必定正確，那就要很小心，因投資市場每隔一段時期，就會出現一些突發事件，你要先想像，若有不利事件出現，你的風險承受程度怎樣，怎去應對。

同時，以短炒收入作為如同薪金的一部分（每天以賺到某一個數目為目標，作出以數字為帶動的投資決定，而不是以股票本質，或市況為原則所帶動的投資決定），我個人都是有保留的，因為你的投資經驗只有兩年，我擔心你未遇過真正的浪，這會令你以投資而得的「穩定收入」破滅。

另外，心理質素的確十分重要，若果你不能冷靜，作出理性的投資，這會使你很易出錯，故建議你先停一停，不要為投資而投資，待心理質素較佳時才再投資。

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問：我揸住140萬元人仔，最近跌成咁，年息收4.88厘，都要跌點算？

龔成：如果人民幣部分佔你投資組合超過三分一，相信超出的部分宜轉做其他資產。人民幣中短期走勢難料，但長期我不認為會有太大的貶值。

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問：個人以月供股票形式持中華煤氣(00003)同中國銀行(03988)，看長期投資。但與滙豐控股(00005)比較下來，中行派息及A股因素問題，想棄中行入滙控。已經持有10,000股中行，現在是時候沽出中行入滙控嗎？

龔成：如屬長期投資就不應太急去改變持股狀態。滙控與中行都有5厘多的股息，只是派送形式不同，前者一年分成4次，後者一年一次，故從股息因素去考慮，不是改變的理由。

滙控與中行面對不同的市場，前者香港、歐美因素影較大，而後者則為中國大陸。若果你是月供股票，應該是長線投資，那中短期的股價波動不用理會，著眼點應放在這企業長遠的生意、市場、發展。

所以，選擇那隻很視乎你對這些市場往後的看法，個人會偏好內地多少少。

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問：你好龔成，我想請問中國石油天然氣(00857)依家算平嘛？可以入貨？同埋857算係優質股？值唔值得長期持有？你最近留意邊隻優質股又準備入貨？

龔成：中石油勉強算是優質股，但不是最高級數，或可算是優質股中的中下級別。因為石油類產品沒有品牌等效應，難以作出區分，即是石油只能以價格作為競爭點，產品價格缺乏自主的能力。

在油價持續下跌下，盈利正不斷減少，相信下年的盈利會再下跌。不過，個人相信油價已見底，但不會在現價買入。

優質股又想入貨的主要是比亞迪(01211)及金沙中國(1928)，但我好有耐性地等便宜價。

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問：作者您好，在下為一位投資新人，從來沒有買過股票。想向你請教一下，在選股時，應該從什麼方向做「功課」?因為我沒有那一隻股票是有所認識，主要作 短線投資，投資本金是10K，希望您可以比少少意見我。感謝﹗

龔成：抱歉，如果你有睇我的書，就知我在10年前明白到短線唔work，所以我已不做短線炒賣。

如果你方向是長線，可從較大的企業、較多人買賣的企業開始，而該企業的業務穩定亦是初學者的入門之選。而公用股、恒生指數成份股都是初學者之選。

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問：現時的中廣核電力(01816)可分析一下嗎？我想入，我知道你習慣睇上市兩年的股票，但呢隻前景真係ＯＫ，所以想問吓你意見。

龔成：中廣核電力上市唔算耐，我記得上市時hit過一排，最高炒過上5.5元，後來跌近一半，半新股由於市場估值的分歧大，股價會較波動。

佢主要從事發電及電力銷售，以及核電項目及非核清潔能源項目的建設、運營及管理。其實核電呢d野，會係長遠的發展方向，國家會支持，所以長遠會平穩發展，但電力市場唔係一個快速增長市場。

集團招股書的三年營業額，表面上年年都有兩、三成增長，但我會打個折，而在上市後公布的中期業績亦唔見有增長。

所以，只會以平穩增長去估算此股，以此推算，現時16倍的市盈率亦只是一般（其實唔明點解之前可以去到30倍）。不過此股都有一吸引，就是派息不錯。

但要注意，雖然核電這行業能平穩發展，但若在內地任何一個地方出現核電廠事故（不一定是這間），也會影響核電發展，又或政府會要求更高的安全標準，而令成本提高。

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問：HI，成哥，請問新書幾時出?你兩本書我都睇完好耐。

龔成：新書已給出版社，而家整緊圖，同後期加工，因本書好厚（400頁），要比啲時間，相信12月啦。

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問：我去年12月買咗XXX的基金，明明見隻隻都升，但總數就是虧損，我想是買入同手續費不是同一日扣除的關係，點算呢？係唔係擺耐d會升番多d？

龔成：基金分好多種，要睇你買咩，股票基金、貨幣基金、債券基金等，就算你買股票類的基金，都要睇裡面的成分股，如果當中的成分同今次升的類別無乜關係，咁你就唔可以睇最近升的股票作為指標。

所以，你要了解那基金的組成，投資策略等。另外，手績費等可能只係一部分，一般不會太多，其實你可問那個sell你的理財顧問，了解手續費、雜費等情況，同點解近期升而佢唔升，當然這有好多因素，不一定就代表這基金有問題。

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問：龔成，我在書店找不到你的《80後2百萬富翁》，是否已賣晒？

龔成：坊間仍有的，其實已再版，但部分書度賣完後未必立刻會補貨，我聽讀者講，大眾書店《80後百萬富翁》及《80後2百萬富翁》都有充足貨源，你可找找。

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問：多謝阿sir教導，9月30日好彩入了金沙(每股23.15元)，仲有大快活(00052)，穩中求勝!阿sir幾時再開班? 好期待上你堂!

龔成：金沙我都有入，其實我而家每月月頭都會入一次（剛在10月2日開市時23元入了一轉，有點好彩），只要價位在30元以下就入（當然每月只會入一次），儲金沙，長期持有。

這策略相信會維持一年，因為我唔會估賭業幾時見底，所以，以平均入市法是最好的策略。大快活都優質，可長期持有。

相信今年都未有班，因正趕兩本書，以及重組課程，不喜歡胡亂教人，所以不常開班，以保課程質素。

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問：你好。想問理財方面，前幾日係銀行整咗個十年定期存款計劃，請問呢個計劃日後回報大唔大?又或者點樣睇個理財計劃回報大唔大?同有冇邊間銀行年利率比較高?

龔成：我自己對10年期的定期有所保留的，因為回報不高，除非是很低風險的投資者，否則不太建議。

若然是年輕人，可不用完全投資低風險的產品，因為就算略有風險，年輕人仍有時間去經歷這個週期，故不太需要擔心。

若然是年輕人，而那筆錢又不等著用的話，可考慮將部分投資於一些中至低風險的基金，可到銀行或向你的保險經紀問吓。

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問：龔先生，上完講座後，有一條問題想請你解答。我都係80後，打算將強積金(MPF)轉成100%股票基金，亦打算最少7、8成買盈富基金，(因恒指我較熟)。我的問題係，是否應買少少亞太、環球股票基金令組合多元化？我需留意咩因素作決定？

龔成：多元化是可以的，但我自己首選仍是恒指，因有過半與中國有關。我會想一個前題，到了20、30年後，那地區的經濟最強，而我仍看好中國。所以，歐美等已發展的市場，吸引力就一般，亞太區仍可取。

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問：你好，看了你有關股息的文章，當中有講中期息，可以解釋一下嗎？我平時網上看到的週息率，其實有咩意義？另外，當分析股票時，如收息股，見到有特別派息，需要計算嗎？

龔成：中期股息多是半年業績時所派送，若要計一年的總股息，那就是中期加未期=全年。

週息率 = 每股派息 / 現時股價 X 100%，即以現價計收多少厘息。因會包特別股息，所以只是表面嘢。

當分析股票而該股有特別息時，要看那特別息有幾特別，要睇返佢過往五年係咪只有今次，若只是一次性，那就不計算，因為你下次未必有得收，若幾年都有，那可計算。

另外，亦要看這特別派息的原因，你可在年報中主席或管理層的講解中，了解到為何有這次的特別息，是因為賣了某資產？是生意好轉？還是其他？這有助你分析這特別息會否持續。

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在此先多謝各位的提問，我亦繼續歡迎各位讀者網友提問，但要注意，如無特別聲明，我有可能將問答放上網，當然，我會將發問者的身份，以及有關個人的部分刪去。

另外，由於提問人數眾多，見諒我無法即日回覆，如果是普通的提問，預我起碼要三天以上才能回覆，若然是較複雜的提問，起碼要一星期才能回覆，希望各位能諒解。