龔成問答信箱15
龔成：這是因為每隻股的特性都不同。港燈只有香港的業務，而且會將賺到的錢全用於派息，沒有向外擴展的能力，但作為收息就很好，因此市場會將港燈理解成收息的工具，而這類工具會被利率影響。
即是說，當市場預期加息步伐會減慢時，這股會上升，但預期步伐加快時，股價會跌，當步伐與預期相近時，股價的變動不大（因為已反映了），當然，利息只是影響這股的其中一個因素。
至於煤氣，除香港業務外，還有中國大陸業務，具有增長的潛力。但現金派息方面就不及港燈，因此收息角度無法與港燈比。而煤氣賺到錢後，只會將部分用於派息，因此有較大的發展空間，但這亦會令股價比港燈的波動較大。
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問：龔Sir你好，我而家19歲，讀緊大學，之前做part time儲落一筆錢，大約10萬元，但因為升大學，學業忙了，沒有太多時間做兼職，因而收入比以前減少，亦比以前支出多了。
請問我可以有什麼方法增加收入？例如投資股票等等。月供盈富基金(02800)會是好選擇嗎？另外，我前排55.5元入了少少渣打集團(02888)，但一直見佢跌，情況好唔樂觀，我應該點做？
龔成：19歲已開始儲蓄投資，我相信你將來在理財上一定會好好，因為你擁有很強大的金錢時間值。由於你有時間，建議你多用長期眼光看。知識是很重要的，所以你要取平衡，就算這刻賺少了也不緊要，所以學業會是第一，有時間才做兼職。
增加收入方面，我建議你試試做小生意，最好是從年輕人客源著手，就算是網上開店都可，你們這一代是一個很獨特的市場，上一代的人未必能找到商機，但你卻可以，所以這是一個好機會，無論是開發新收入，或是有可能建立事業，都值得一博。
投資股票，長期持有是財富增值的好方法，但未必能給你即時的回報。月供盈富是不錯的選擇，你年輕，有時間守，所以投資中高風險的股票都可。
渣打算是不過不失，你不要被股價下跌影響，因為股價況與企業質素沒有絕對的關係。55元其實不高，雖然中短期渣打未能向好，但我不認為這如市場想像的那麼差，只要你長期持有就可以了。反而你宜減少看短期股價，這對投資沒有幫助。
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問：我約半年前26.37元均價買入銀河娛樂(00027)，目標價40元。請問會否太高？如果唔係，咩價位應該要放手？
龔成：澳門賭業最壞的時期相信已過，近期的數據都靚仔咗，但我唔認為會復甦得好快，我相信仍有一段時間處緩慢期。
所以無論是銀娛還是金沙中國（01928），中短期都未必能有太大的增長，當然我作為長線投資，會好有耐性等，我自己隻金沙唔介意持有幾年，或更長。
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問：龔sir, 之前錯過港燈(02638)個低位，近期創新高，仲可追嗎？
龔成：我認為忍一忍先，以收息股來講，真係升了好多，息率開始無咁吸引。倒不如找其他高息股，如內銀。
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問：我睇了你的書有好大反思，想創造更多金錢，尤其欣賞當中投資唔係睇短線，找尋有潛力的股票，以作長線投資，亦明白當其他人恐懼正是入市的最佳時機，令我改變了對投資的想法。
請問有沒有好的投資工具、書籍、課程可以介紹呢？因為我完全是零知識。另外，你會開關於投資的課程嘛？By小粉絲
龔成：其實要學一樣野，真係要多接觸，多吸收相關知識，下面的書都好正，另外，你平時都要多吸收財經資訊。以下是推介的財經書：
《我十一歲，就很有錢》
《經濟蕭條中，七年賺$1500萬》
《富爸爸，窮爸爸》
《思考致富聖經》
《秘密》
《財富金鑰匙》
《有錢人想的和你不一樣》
《世界上最偉大的成功寶典》
《洛克菲勒寫給兒子的38封信》
《解讀巴菲特》
《巴菲特傳-永恆的價值》
《勝券在握》
《智慧型股票投資人》
《非常潛力股》
《彼得林區的選股戰略》
《誰搬走了我的乳酪？》
《人性的弱點》
坊間都有唔少講座課程，去多啲對自己有益。我自己6月都有課程，你可留意下：
龔成講座：【通往財務自由之路】
日期：6月4日（星期六）1500-1800
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龔成課程：【投資倍升股課程】（共15小時）
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問：老師，之前你答我的提問中，我提過內銀可考慮，內銀怕壞帳增加，同埋我知內銀有啲有coco bond。你點睇？
龔成：係，內銀的確有上述問題，但當中較佳的如工商銀行(01398)，問題不像市場般認為的那麼大，現市盈率4倍，已反映了其中問題，以收息角度，息率已不錯。
當然，我不認為內銀比港燈風險低，所以一直不建議放太多資金在內銀。所以一直只幫屋企買港燈而不買內銀，但當港燈升至5.5元已停止再入，只是持有。因此當你問我現價是否買港燈，我就有少少保留。
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問：成哥，你對坊間的基金有何看法？
龔成：我自己對坊間的基金有少少保留，因為好多投資工具，例如指數基金盈富基金（02800），幾十年的平均複息回報連股息有近15%，手續費低，買賣容易，已是十分有用的投資工具。
但坊間的基金可以買到我們平時買不到的投資工具，令財富分配更平衡。另外，坊間基金鎖資金多年，這點對於缺乏紀律的投資者而言，反而是好事。
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問：睇到你分析內房股富力地產(02777)，可唔可以分析下寶龍地產(01238)，佢PE 3.34倍，PB 0.25倍，唔止做地產，仲有商業項目收租，應該幾穩陣。上年業績話會將商業項目分拆上市，到時重新估值時，應該都有啲野睇？
龔成：寶龍地產我無特別分析過，但以內房股來說，佢唔算大隻，風險會較高。分析估值其實充滿變數，初步睇寶龍盈利未能保持增長，負債好多，對長線投資有點保留。
不過，若你炒重新估值及分拆概念時，或許有中短期炒作，但這種投資並非我所愛，加上內地房產充滿變數，自行決定。
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問：成哥，我想問下金利來集團(00533)，呢隻我只想收息，大約7至8厘，一年ok嗎?
龔成：金利來的投資價值一般。佢主要從事分銷及製造業務、皮具及配飾等，以金利來為品牌。總部設於香港，在中國大陸、新加坡、馬來西亞及德國設有附屬公司。
雖然有品牌，但品牌已老化，缺乏進步的心，上一代的人視金利來為追求的品牌，但這一代已不是。近幾年的生意算是穩定，但有下跌的趨勢，本年度的毛利亦比上年有較多的下跌。
2012年 0.26元
2013年 0.27元
2014年 0.26元
以上為近三年的股息，雖然算是穩定，但已出現下跌，最新的中期股息都比上年的下跌。這刻的股息率是吸引，但擔心業務的下跌會否令往後股息再減少，如果以穩穩定定收息的心態買這股，這股未知能否做到。
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問：現時我想每月用9,000元去買股票，我月供4,500元盈富基金(02800)，3,000元買港燈(02638)，但港燈無得月供，要一手一手買，但是近期港燈的股價又好像很高，另外又聽成哥你講金沙中國(01928)好像不錯，應如何分配？
龔成：你可月供4,500元盈富，餘下的就儲起，然後每兩個月入1至2手港燈，已能有效分散風險。
港燈現股價較高，但分注入的策略已幫到你減少這風險，只要你的買入動作不是一兩次就完，而是持續一兩年或更多，咁你就算這刻較高都無所謂。另外，這策略每月仍會儲到點資金，這部分可每儲到數個月後，買其他股票。
金沙是優質的，但會比盈富及港燈的風險高，所以對你來說，佔的百份比要比這兩隻少，同時要分注，例如將一注錢分成三注，每3至4個月才入一次，因金沙正處調整期，不要估一次去撈底。
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問：龔成兄, 您好!一直有留意您的文章, 謝謝您無私的分享!本人資金不多, 只有15萬元可以投資(炒)股票，如果想入金源米業(00677)，請問可以嗎?
本人考慮入此股因為是毫子股，購入後股數較多，如輕輕升幅已可有微利，需然此股交投量不大，但是它從來沒有集資、供股、合股等財技舉動，加上它是本地公司，在香港生意紮根多年，亦都每年派兩次息，可否長線持有？謝謝回答及指導本人!!
龔成：首先你要明白，投資股票不是炒賣賺差價，而是將現金轉到會增值的資產，並長期持有。另外，由於你資金不多，那就更不建議集中在某一隻股票中，這會令你處於風險狀態中。
另外，毫子股與股票的升值潛力沒有關係，不是購買的理由。過往沒有供股、合股等財技，這是好事，因為若細價股太多這類財技，就是該股票可能是專騙散戶錢的劣質股，不宜投資。但要注意，這股雖然不是劣質股，但並不代表他就是一隻優質股。
過往金源的生意都算穩定，不過近半年出現虧損，但相信不會持續。從業務分析，金源的增長潛力有限，賺錢能力一般，只能說是穩定。
當然從收息的角度，他算是不過不失，每次派息都很穩定（但卻沒有增長），現約6厘息，以其質素來說，這息率不如買其他優質的高息股，這來得更好。
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問：請問龔成兄，建設銀行(00939)同金沙中國(01928)，那個風險較高？現有五手建行，買入價為5.93元；一手金沙，買入價22.75元，有1,733股盈富基金(02800)，平均價23.079元，月供每月4,500元。本人有現金50,000元，眼見建行現價4.8元，我應否加注買？求指教
龔成：以股價波動的角度來說，金沙的風險比建行高，當然金沙潛力會較大。長期來說，建行股價不算波動，而股息有7至8厘，有一定的吸引力，但增長潛力一般。
你的組合都算平衡，有收息股建行、增長股金沙、以及盈富，建行可加注，但不要一次過加太多，因市況波動，多留現金慢慢入的策略會更好。
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問：成，書店找不到你本書《80後2百萬富翁》，係咪唔出？
龔成：其實出面仍有的，已再版，大眾有《80後百萬富翁》及《80後2百萬富翁》你可找找，問下職員。
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問：你好，成哥，本人四年前於銀行投資了一份保險相連的投資計劃，現在已停止供款，本金15,000美元，幸好，本人學曉資產配置的策略，於現在本金大約17,000美元, 你認為小弟應否提早拿回本金? 但是蝕手續費！
另外，本人希望將本金月供投資盈富基金(02800)及長和(00001)，你認為好嗎？
龔成：其實好睇你本身有無需要，其實本金14,800美元不是大數目，若你不急用，而該投資計劃又幫到你，那就不用提早取回。而關鍵是提早取回所蝕的錢，因為有些計劃可以無咗一半，所以要計清楚。
另外就是你本身是否要這產品，如果你不懂投資，這些投資可幫你作投資的一環，有價值的。另外，這些計劃亦可幫我們投資到一些普通人不能投資的市場。
但若你本身已有做投資，那一份基本的保險，會比投資相連保險好。所以，如果你本身投資不差，而該計劃的回報只是一般，計算過提早取回後損失不大，那才考慮提早取回。
月供盈富及長和都可以，只要你長線投資，以儲股票的概念去進行就可以，而由於個別股票的風險比基金大，故盈富的比例宜較高。
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問：你好，請問長遠來看內房可以嗎？
龔成：我自己對內房有保留，其實之前分析過富力（02777），市盈率不高，但負債大，故仍不想買。(詳見：http://www.edigest.hk/Vip/detail?id=2258)
香港的樓價難大跌，因為地少人多，這是本質，但大陸的地好多，而且現時仍有不少空置，加上內地樓價波動唔細，對發展商的營業額造成不穩。內房企業亦有大量負債，穩健程度遠不及香港的發展商，因此有保留。
當然，內房的低市盈率是吸引之處，你有興趣可以尋寶，但本人作為低風險的投資者，就會避開。由於內房企業有大量負債，若市況逆轉會有重大風險，不過大型的企業較有能力抵禦這風險，故建議從大型股的入手。
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問：成哥請教一下，請問怎樣才叫「過分反映」一隻股票的因素，如何理解加息與價格的關係？
龔成：「過分反映」即是過度地反映了某消息或因素。例如市場預期加息開始，我們先要從理性上分析，例如一年內加息半厘，實質上對各類資產有何影響。
然後當市場熱談加息概念，往往會在資產價格先行一步反應這因素，例如已預期一年會加半厘，但當市場集中「加息」時，往往會將焦點放大，從而出現格價的反映，比實質上應該的價格更大，出現過份反映的情況。
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問：我記得你書中寫，你試過幫家人在12元買入盈富基金，以超低位入市，而且你覺得平均成本法在回報相對上少咗。我睇返近十年，除了2009年盈富基金(02800)價格勁跌，之後都無咩太大上落，依五年內講，最平大約見19元，又唔算十分低。
我想學習你長線投資低買高賣的方法，不想用每月平均成本，最起碼在市場氣氛好時唔用，那我應該在21元左右開始入貨儲貨嗎？我自定的21元對你來講也許很高？
龔成：平均入市與一筆過投資各有好壞，如果你有能力捉高低，懂得分析大市的狂熱與恐慌，那當然一筆過。
我相信盈富在21元以下已可入貨，但與市況的恐慌有點距離，當然市場不一定要跌到去恐慌才會回升，可以小許恐慌或沒有這狀態下，已上升都不奇，只是說恐慌是代表最平，最理想買入的時機。
而回顧近幾年，歐債危機出現了恐慌情緒，而半年前的大陸大跌市，亦令市場出現了這情緒，但不是很強烈。
如果你本身無貨，21元已可入，這是合理價，但不是便宜價，我要到便宜才會買，但這亦有風險，就是有可能等不到。故建議你手上先在合理價吸點貨，然後可作進可攻退可守的策略。
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問：龔成你好，本人對你的價值投資分析十分認同，客套話不多說。想請教一下你資產配置。本人資產60%股票（多是防守性如中華煤氣(00003)、建設銀行(00939)、中國銀行(03988)、匯賢產業信託(87001)、滙豐控股(00005)盈富基金(02800)，小量內房合景泰富(01813)、新城發展控股(01030),蟹貨港交所(00388)等)。35%現金(夠一年多用），5%股債基金。
1.你會否覺得太多現金？如果太多，應改放在在那裏投資？
2.我覺得現在港股估值值得入貨，但美股太高PE不合理，我怕再跌時拖累港股，現在把餘下資金投入股市高風險嗎？
龔成：1.你的組合算算穩健，現金一般20%已足夠，多出的可買流動性較強，而又能收息的工具。不過你有買樓收租的打算，所以較多的現金可作首期的準備，所以你的情況不用變動。
2.港股在20,000點市盈率不足9倍，絕對不貴，已是一個可分段入的水平。不過你本身有盈富，即是已作出分配，餘下資金若不買樓，那當然可以入，但有買樓的考慮，那就算想入也只宜一部分。
追問：我應把現金留下，等樓市下跌買樓收租？（現在只可做偏遠細價樓首期）
另外，如把部分現金投入債券基金好嗎？本人看中惠理一隻中國高收益債券基金（多是內房債），不知你覺得怎樣？
龔成：加息週期展開，樓市會有下調，不過本人預期不會暴跌。但樓市下跌情況，你有可能可以找到平貨作買樓收租，因此保留現金，又或只將少量投資流動性較高的低風險工具，已是適合的策略。
而加息週期對債券是不利的，雖然不是全部，但對不少都有影響。內房債的確是很高息的，但如果你有睇過內房股，你會發現佢地的負債比率很高，難以用穩健的程度，所以高收益債券基金的背後，就是承受著這風險。
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問：想問中國建材(03323)現在入ok嗎? 股本回報率(ROE)每年都係15%。
龔成：中建材過往的業績不錯，但近期業績出現大跌，營業額下跌一成半，中期盈利大跌一半，若以此計，回報率不要說15%，連10%都沒有，所以ROE只是其中一個指標，同時要推斷往後的。
下跌期的企業一定要很小心分析，關鍵位是這下跌是中短期的生意下跌，還是一個長期的不景。若果是前者，而股價又因這原因大跌，這當然是收貨的機會，但收貨後要長線投資，不過中建材身處的行業，現無法確定是中短期調整，因此暫宜先觀察。
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問：大師，之前17元入了中國人壽(02628)，作長線，現價仍可追加嗎？金沙中國(01928)我都跟你21.7元入左，現入仍有利可圖嗎？
龔成：如果國壽你本身唔多貨，就算現價再買入都可以。國壽有質素，但由於盈利受投資因素影響，金融市場難免影響其盈利，因此每次股市波動都會影響其股價。以長線投資而言，20元以下仍不算貴。
如果你中短線投資金沙，其實已可獲利，因為在如此市況取得這回報已好好。但我自己一定長線，甚至有可能永遠持有，你計計佢半年派息1元，息率有8厘，加上質素好，雖然我唔認為澳門賭業會好快增長，但最壞時間已過，即是風險有限，往後前景仍在，長線增長雖不會高速，但總不差，故我會長線。
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問：成, 想請問中海油田服務（02883）呢個價位合唔合理，見跌咗好多，PE得3倍幾。石油股中，你認為邊隻最優質? 謝謝
龔成：中海油服的市盈率的確很低，但油價大跌，令到佢的盈利都大跌，中期盈利比上年同期大跌八成，假設全年的盈利總計是跌八成，下年的市盈率就是15倍，這個市盈率吸引嗎？坦白講只算一般。
石油價較看好中國石油天然氣(00857)，現時的油價的確很低，雖然中短期仍有可能再跌，但其實在長期計，現時的油價可以用平來形容，油價其實離跌無可跌的距離不遠。
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問：想問你對零售業的看法？莎莎國際(00178)及六褔集團(00590)都有入貨，但全部評論都一致看淡。
龔成：你試想一個問題，在長遠計，幾時股價是最便宜？就是當該股最多壞消息的時候，你細心想想，所有的投資都是如此，最不利、最多壞消息、最多人睇淡的時候，就是便宜的時候。
我唔知零售股幾時見底，亦唔會去模底。不過，我認為六福同莎莎都有長期價值，唔會永遠差落去。所以，只要有價值，而又處於只是中短期的不景氣，咁以長線投資的角度，其實是有投資價值的。
不過，我認為自由行就算回復，也不會像之前的增長那樣，長期我唔會睇得太差。因此結論是，零售股中短期仍不景，而有價值的零售股，長期不會太差，但已難回復當年勇。
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問：我唔識買股票，之前6元買了四環醫藥(00460)，現只剩1.x元，應如何部署？謝謝
龔成：四環有少少煩，停咗成年牌，雖然公司話對分銷商賄賂指控係無根據，但市場對於呢間公司的信心已失，不過市場往往處過份反映的狀態，所以股價再升翻啲都有可能，但要升到6元就較難，短期唔得。
如果你無乜耐性，可以等佢再升多少少就放。如果你等得，心諗反正都揸咁耐，咁其實可以等佢出一兩次業績，睇下佢真正的業務表現，到時會見真章，再決定止蝕還是再等，如果反映出來的是正面的，咁其實就等得過。
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問：偶像，有事想請教。看完你的兩本大作兩遍了，自己也在著手試試以基本面尋找優質股，找的條件是過去五年的ROE達雙位數。其中找到一隻華大酒店（00201），不知道這個對你來說也是優質股嗎？除了ROE，還應該看甚麼來定該股是優質與否呢？
龔成：股東權益回報率（ROE）是其中一個評估企業好壞的指標，我要求五年平均數要達12%，而華大酒店做到了，但這只反映其賺錢能力不錯，有不錯的再投資回報率，即是只合符了其中一個指標。
財務數據上，我會分析損益表中，五年的營業額、毛利、開支、盈利等情況，從事判斷企業的質素，並用以幫助我推斷往後的發展與盈利。
要分析盈利的穩定性，之前的盈利是否理想，是在甚麼的生意環境下做到這盈利，現時又處怎樣的生意環境，將來又會怎樣，這都是要分析的問題。
若果企業的品牌、產品很好，有固定的市場，又或有政府法規的保護，新競爭者要進入市場很難，這就會令企業往後的市場得以保持，盈利的保障程度高，企業自然較優質。
所以，除分析財務數據外，也要分析企業的市場，做甚麼生意等。
而看華大酒店的情況，酒店業務有香港等地，但過往五年的增長是由市場環境做成，但當行業處調整期時，財務數據就不及之前。雖然我不認為長期太差，但中短期仍未看好。華大酒店的半年盈利已大幅回落，今年的全年盈利將不佳，而ROE亦會跌至較低的水平，所以，要評估一隻股票是很複雜的。
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問：你好，我現在有四手建設銀行(00939)，一手騰訊控股(00700)，一手大快活(00052)，全部都係呢半年買入，希望作中長期投資。想問一問呢個組合如何？有咩地方要留意？例如買入多D內地股票。謝謝。
龔成：當中有大半已是內地股票，不用再刻意買多啲。建行與大快活都是不錯的股票，而騰訊這股票，雖然現時市場當佢是穩健的藍籌看待，因而處於高估值狀態，但其實這類股票可以有一定的潛在風險。
這些風險出現的機會率不高，但當出現就會有很大的影響，你試想想過往的ICQ、MSN，而今天的QQ，我不知會否有被取代的一天，但我自己就唔會買。所以，建議騰訊用中線投資的策略，若想將資金長期持有股票，宜換成其他更穩健的股票。
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問：龔成兄，閱讀完您兩本著作，令我對人生再有希望，亦對你心悅誠服，我已把你作為我的目標去追趕，無謂購物消費已經通通戒掉，現在只剩下香煙，其實我這次沒什麼問題要提問，只想向你說聲謝謝。
龔成：我都多謝你支持！我相信無嘢做唔到的，或許你朋友圈中有不少人食煙，可試試出外識多點新朋友，可能有幫助，加油！
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問：成哥，我最大注買了一些投機性產品，點知原來食價問題好嚴重，我蝕六成走咗。好心痛，你以前也試過大蝕嗎？如何調整心理？
龔成：其實十幾年前我好鍾意炒輪，但後來睇多咗書，識得計內在值、時間值、定價模式，先明白食價真係好深，唔怪得可以日日贊助電視財經節目。後來我無再玩衍生工具，只做長線投資。
其實我懂得長線投資前，都試過幾次接近total loss。都會好痛，我唔開心就會去跑步，個人就積極啲，之後就會將呢次教訓寫低，同埋點改善。之後就會瘋狂咁睇書，增加知識，令自己快啲追翻啲錢翻黎。
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問：成兄，我睇中了隻交易所買賣基金(ETF), 想作長線投資，慢慢儲貨，但呢隻2015年3月先成立的價值中國A股(03095)，我一直buy價值投資，所以呢隻稱用價值投資法選股的基金很吸引我，加上我睇好A股的勁低市盈率，但3095每日成交得200萬元左右，成兄點睇？
龔成：價值中國A股ETF係追蹤富時價值股份中國A股指數的表現，相關指數由50間在上海證券交易所及深圳證券交易上市的A股公司組成。而這50間企業都是有代表、大型及有一定質素的。因此本質不差，有長線投資的價值。
不過要注意兩點，第一，當中是A股，一定會較波動，要注意價格波動的風險，不過若你以平均入市法進行，加上是長線的話，就可解決這問題。第二，雖然中國概念吸引，但不代表沒有風險，就算以儲貨形式進行，也要分配資金到其他資產。
另外有關成交問題，這可能會令買賣的差價闊了，從而令你買入時要以較高價買入，賣出時要以較低價賣出。雖然差價不會太誇張，但你都要明白這問題。
本質上惠理基金不差，但成交太少的基金，有可能出現不再在港交所買賣的情況（當然這只是有可能，仍有其他的解決方法）。
在幾年前，曾見過一些在港上市的ETF，雖然本質不錯，但由於長期成交過低，以至該基金公司，決定不再在交易所買賣，但不用擔心不能放出，因為該基金仍然會網上報價（當然不是秒秒有價，可能一天或一星期報一次價）。
若之前已買入，而未沽出的基金持有人，可在辦公時間到該基金公司（好像在中環）簽名沽出，即是已買入的仍可沽出，由於ETF不難計出價值，因此相信不會刻意要你壓價沽出的，但手續就略有麻煩，這是幾年前出現過的。
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問：龔成你好，一直看了你的專頁及書很久，是你的粉絲，哈哈。有問題想問問，希望如果有時間可以解答我買樓的煩惱。
本人32歲自僱人士，儲蓄180萬元，每月收入不穩定，3萬至4萬元左右，每月儲蓄約2萬元，但我無報過稅，所以一直唔知應該要有幾多錢先可以買到樓做首期，亦都唔知下一步應該點做，希望可以解答到一直都解開唔到的煩惱，多謝。
龔成：銀行內部有個計算方法，估算每種不穩定、自僱類別的職業，有多少收入，但我無做過該部門，所以具體都不知。
不過，就算你無報稅，你都可以借按揭買樓的，當然最好能提供入息證明，建議你先到銀行問問，提供可行的資料，再諗下一步。
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問：Hello，龔成，我因為睇咗你百萬富翁書之後，開始買股票投資，因為新手上路，所以想問個問題。股票的股價到底點定出黎？比如滙豐控股(00005)及建設銀行(00939)，大家都係10,000多億元市值，但點解一個60元？一個就5元?
龔成：因為發行的股數不同，令股價數字不可直接比較。滙控已發行的股數有近200億股，若現時股價是60元，那這間公司的市值就是12,000億元了，你可以理解為，若要「買起」這公司，就要這數。
若果滙控分拆股份，每1股拆成10股，股數就有2,000億股，但這公司的實質價值並不會因拆股而有改變（如同一個餅，切4份還是10份，餅的大小不會改變），即是理論上滙控的市值，會同樣是12,000億。
但持有1股的人會變成持有10股，而持有500股的人會變成持有5,000股，這時股價就會自動地調整，由60元變至6元，理論上所有人所擁有的實際權益不會改變。所以，當我們要衡量股價平貴時，絕不能單看數字，而要看市盈率及其他指標。
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