龔成問答信箱（Q961-Q1000）

龔成老師：皇冠環球集團（00727）由幾年前的虧損，轉成近兩年都有盈利，所以帶動股價近年都能保持上升。

其主要經營業務（1）物業投資分部，從事投資物業之營運；（2）酒店投資及管理分部，從事酒店投資及酒店營運；（3）證券買賣及投資分部，從事證券買賣及投資以及其他投資控股。

其最新年報顯示，將積極在內地二、三線城市、東南亞國家，尋求具潛質的投資項目。這些因素會帶來市場憧景，帶動之前的股價上升。

不過睇翻佢盤數，其實業務不穩定，酒店業務之前一年睇錢，其後近一年又蝕錢，而部分盈利來源，則來自物業重估收益的數字。質素十分普通，沒有太大的投資價值。

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Q962：老師你好，我兩年前上過你的股票班，見你依家又有股票班，其實有分別嗎？

龔成老師：【投資倍升股課程】是15小時課程，相信你之前讀的是4小時，15小時會更深入，例如會報分析財務報表，更多實例，入市策略等。當然，這15小時的確有小部分同4小時的課程重覆。

其實這課目的是教大家憑股票賺一倍的方法，對象是初中階的投資者，選股、捕捉時機、策略、分辨平貴等。

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Q963：龔成你好，小弟依家係一個讀緊音樂的大學生。因為要讀書的關係只可以每個月用24至28個小時教琴，收入就差唔多3,000幾元，積蓄都有3萬元。我應唔應該買股票債券等投資工具？

龔成老師：當然可以，理財是每個人都需要的，無論做甚麼職業，要一定要理財。即是將資金更有效運用，在平衡風險的情況下，為自己增取適當的回報。

物業、股票、債券等都是常見的理財工具，但我地理財並不是炒炒賣賣賺差價，而是將資金平衡分配，選適合自己、有投資價值的工具，長遠令財富穩定增值，並獲得一定的現金流。

年輕人宜先增值，到年齡較大時才慢慢將資金分配至現金流項目。但如果你的投資經驗不多，那就不宜太進取，宜在股市中，找收息、平穩增值的類到型作投資。

另外，教琴可以發展一門不錯的生意，多利用網絡去宣傳自己，長遠都你有幫助。

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Q964：成哥，當股市處不上不下的時期，我們要如何投資呢？

龔成老師：重點並非不上不落，而是評估平與貴，恒生指數22,000點大約為10倍市盈率，10倍以下會視為便宜區，如果唔係比佢個數高出好多，可分注入貨。

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Q965：龔sir，我有八萬蚊現金，點樣滾大佢好？大概都明白平均成本法，我打算買港燈，但分注入應該點分好？

龔成老師：如果你想收息，港燈（02638）是不錯的選擇，但如果你想增值，港燈就未必幫到你。所以你要了解你的投資目的，你想滾到幾大。

如果你想5年滾大一倍，就要選擇增值能力較高的股票，並選擇適合的投資時機，只要爭取到每年15%的回報，已可令資金5年增值一倍。

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Q966：Hi成哥，想請問下880買唔買得過，定係買返銀娛、金沙好？

龔成老師：雖然澳博（00880）都唔差，但從整個澳門佈局，澳博重點在澳門主島，但發展已有限，而金沙（01928）、銀娛（00027）重點在氹仔區，該區大量土地，長遠發展較佳。

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Q967：龔成你好，小弟買了大約4 年股票，其中一隻1999敏華控股，買咗大約兩年， 當然買前亦有做過分析，睇過佢嘅新聞，想問你點睇呢隻股票？

龔成老師：敏華控股（01999）主要以「芝華仕」品牌賣沙發，於內地及香港銷售，亦生產及銷售床墊及床具配件，以及其他家具。亦向逾50個海外國家的零售商出口產品，其中美國及歐洲為最主要出口市場。

其生意算唔差，睇翻過往幾年都保持平穩增長，盈利亦都有上升，股本回報率亦處高水平，有品牌加上賺錢唔差，有長線投資的價值。

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Q968：龔Sir，你講過話房託有投資價值，有無話邊隻？

龔成老師：香港房託有唔少，裡面持有不同的物業類別，視乎你喜歡及睇好邊個類別。

個人認為領展（00823）及陽光（00435）都唔錯，平均租金年年加，物業有一定質素，而且出租率達95%以上，收息不差的。但市場進入加息期，股價會受壓，所以應用分注買入的策略。

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Q969：我想問有哪些書你係推介睇？

龔成老師：
《我十一歲，就很有錢》
《經濟蕭條中，七年賺$1500萬》
《富爸爸，窮爸爸》
《思考致富聖經》
《秘密》
《財富金鑰匙》
《有錢人想的和你不一樣》
《世界上最偉大的成功寶典》
《洛克菲勒寫給兒子的38封信》
《解讀巴菲特》
《巴菲特傳-永恆的價值》
《勝券在握》
《智慧型股票投資人》
《非常潛力股》
《彼得林區的選股戰略》
《誰搬走了我的乳酪？》
《人性的弱點》

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Q970：你好。最近想用一部份資金用作買股票收股息用，暫時手上持有港燈，另外打算現價買入電訊盈科00008及富力02777，你怎麼看這樣的打算？

龔成老師：富力地產（02777）昤廣州主要房地產開發公司之一，主要於廣州及北京開發及銷售優質私人住宅物業。過往股息不穩定，加上內地房地產有泡沬，作為投資及收息都有保留。

電訊盈科（00008）算是不過不失，雖然增值的潛力有限，但作為收息股，可以考慮的。

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Q971：成哥你好，之前問過你隻727，但你話有保留？

龔成老師：如你真的想投資，建議你只宜小注。

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Q972：成哥，原本我都努力儲錢，但老人家想我同另一半快快結婚擺酒，搞到婚期推前半年有多失預算，每月用作投資的資金都要減三成，每月生活費緊張，無奈。

龔成老師：所以理財要及早準備，因為生活上有好多預期以外的事情發生。

依家只有盡力做，生活從來都不易，但先苦後甜是最好的策略。而投資方面要平衡，唔好心急，因為好多人好急去投資賺快錢，頭腦沖昏，得不嘗失。

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Q973：老師，如果我想買股票。最低是買多少股？

龔成老師：最低是一手，你都可以計到數，例如港燈（02638），每手500股，假設現價7元，一手就是3,500元，每年每單位派息約0.4元，那你一手就收息200元。

你可用呢個做基礎，照乘上去，睇自己可以投入多少資金，期望想收幾多息。

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Q974：你好，我想問你會打算寫一些關於投資ETF及美股投資的專欄？將來甚至出書呢？

龔成老師：我的書都有一部分時講交易所買賣基金（ETF），但就不會這部分單獨出一本書，因為香港人對ETF只屬一般，除了最主要的幾隻外，其他都無興趣，因此單這樣出沒有市場。其實我都覺得有點可惜，因為ETF是一個好好的工具，但香港人只屬一般。

至於美股，不是本人強項，故相信不會。

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Q975：成哥，我準備結婚，但又想留多些錢去投資增值，應該點取平衡？

龔成老師：每個人情況唔同，最起碼結婚要令到各人不會不開心，這是底線，而做到底線後，其後就可用作儲蓄投資了。

結婚好多時唔係兩個人的事，有好多無奈要做。另外，你可以同另一半講你的理財計劃，大家會多體諒。

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Q976：人生除了追求財富，還有更多更多。但對於冇財富的，應該先追求財富，再追求其他或同時間追求？

龔成老師：我認為人一定要追夢，人生絕不是返工放工到年老。我自己追求夢想，多過財富，只不過有些夢想要財富去實現，所以努力追財富時就是追夢中。

至於一般人是否應先追財富，我會用一個詞語去解釋：「上岸」

以前的人好中意用「上岸」形容財務自由的人，其實呢個詞用得好好，因為其比喻未財務自由者，如同身在海中，要不停游不停游，一停止就會沉會死。一般打工仔，就要保持工作，當有家庭負擔後，一停止工作就好大件事。這正是要不停游，未上岸的狀態。

試想想，一個人身處海上，追求其他事情的可能性好少，因為佢只想盡快做到一樣嘢，就係上岸，好多野都要上左岸，先至有條件追求。

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Q977：龔成您好，我有三個問題：
（1）如果我以定期供方式投資股票，應該每月投入一個percentage去增持某幾支股票呢？還是每次都投不同的股票，每樣買一兩手，分散投資？
（2）現在入市比亞迪，值得嗎？
（3）聽說中華汽車（00026）、香港小輪（00050）及載通國際（00062）都是靠投資地產賺錢，交通業務佔利潤不多，我應否投資他們呢？

龔成老師：
（1）每月入不同的股票，會增加交易成本，但長期做的好處是價格得以平均，減少一次過在高位買入的風險，若然是每供多隻優質股，是可以的。若每次入不同的股票，投資的彈性會較大，但需要較大的價格捕捉能力。
（2）比亞迪有潛力，所以先小注買入後，再等回落時再入，都會是一個投資策略。
（3）中華汽車及小輪都是地產股，因為這些公司都已經轉營，中華巴士自20年前失落經營巴士的專營權後，已與交通無關，只是一間地產公司。所以你分析時，要當佢地像地產企業般分析。
至於載通（00062），仍然經營不少交通業務，九巴是其重要的收入來源，而九巴在香港公共交通工具中，市佔率有25%，絕不能忽視。所以此股你仍要分析交通業務。

其實每間上市公司的年報中，都會交代佢的業務，收入結構等，你可多了解企業年報，對企業作分析。

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Q978：老師，我買了香港的財經雜誌睇，但好多都唔係好明，其實有幫助嗎？

龔成老師：開頭會多嘢唔明，盡量上網找相關的財經述語，了解其中意思，你自然有得著。

其實，我地最重要是吸收資訊，而不是意見，所以雜誌中未必所有東西都對你有幫助，但現階段，你要掌握財經語言先。

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Q979：請問龔成兄，閣下的投資方法對退休人仕有幫助嗎？

龔成老師：有。因為我所講述的是理財，是財富的分配，每個人都需要的。若然是年長、退休者，在財富分配方面，就會減少增值，而偏向追求現金流。

物業、債券、收息股都是可取之選，債券要選較高評級的，要A以上，而收息股要選穩定、每年均有派息、本身業務穩定的。而在財富分配中，各方要取平衡，減低各類別的單一風險。以在平衡風險情況下，增取最佳的每月現金流。

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Q980：龔成兄你好，請問作為投資新手，你有無推介書籍分享？

龔成老師：我的《80後2百萬富翁》、《財務自由行》都是新手能睇得明的。
另外，《股壇解碼器》，以及一些理財、投資的基礎書，都是可以睇，你可去圖書館找找。

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Q981：你好，龔sir。小弟今年23，月入17k，每月儲9k現金+每月2.5k，儲蓄保（已供了2年）。另加有資金20萬元，想將20萬元資金放入投資，而且希望在5至7年後有200萬元，應該如何部署？謝謝

龔成老師：一年大約儲到10萬元，另外再加20萬元儲蓄，要在7年有200萬元，每年的複息回報要達15%以上，這個回報說難不難說易不易，但有時都要配合機遇。

以這個回報為目標，投資項目要偏向增值，潛力股+增值股是較好的組合配置，當然這組合會略有風險。

可以先將部分資金投入增值股的類別，例如金沙（01928）、盈富（02800）等，而潛力股的部分，可留意比亞迪（01211）或其他潛力股，但可能要等股價再回落，才能獲得倍計的回報。因為這類別的目標，是助你在7年後，獲得倍計或多倍計的回報。

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Q982：成哥，睇完你「水桶模式投資法」其中高增長股，有甚麼高增長股推介？我現在持有銀河娛樂，又算唔算高增長股？

龔成老師：銀娛是偏向平穩增值的，但都有少許潛力。

低風險的潛力股不易發掘，加上好多時都較貴，所以要有耐性，比亞迪（01211）就是其一。而最近我正等福壽圖（01448）股價回落，這是不錯的潛力股，但股價較貴，回落兩成才會考慮。

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Q983：價值投資，是預判股價未來會怎麼走，因為買進一定是在你認為價格被低估時，你的想法及判斷，決定了你的投資成敗。但此方式較不容易執行停損及你是否真正具備判斷價值的能力，是大多數人失敗的原因。

數據投資，是一切以統計為主，以眼見價格的波動為進場依據，不容許有個人看法，你的買進點，有時會給人追高殺低的感覺，因此，它的困難在於對執行紀律的堅持。
結論～
價值投資的決定，是以你預想的為主。
數據投資的決定，是以你看到的為主。
我個人能力不足又膽小，因此我選擇數據投資，不是它好不好， 重要的是，我較能掌控我的風險。
想問點睇因為我係由技術派同統計個邊行先… 最近才接觸價值投資..以上講法點睇？

龔成老師：價值投資是投資價值低於價格的企業，但卻沒有預測中短期的股價走勢，只認為長期在價格回歸價值的前題下，長期股價會上升。我所認識使用價值投資的人，大都是成功的。

數據統計，人為的因素少，以至過往程式交易很受歡迎。

其實花時間理論去討論「價值投資」、「技術派」、「統計派」，那個較好，是沒有意思的，因為可以用好多角度去討論。我的選擇很簡單，那個方法在過往幾十年，那個投資方法，令最多人賺最多的錢？而他們賺錢的模式是持繼性的呢？

答案就是「價值投資法」。

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Q984：你好！我月入大約35,000元， 依家月供1211、 388 and 2800 各5,000元， 這分配合適嗎？

龔成老師：可以。

雖然比亞迪（01211）及港交所（00388）的股價波動較大，但由於用月供股票作為策略，買入價得以平均。但要注意，月供股票要長時期才能發投作用，最好供2、3年以上，同時持有5年以上。

若然你是較低風險者，其實組合會有少少風險。

若你的承受風險程度為中等，上述組合仍可以，但若然往後有新資金，或再為月供部分供新的股票，應該供中低風險類型的股票。

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Q985：請問龔成兄開一般的班，有無另設退休人仕班？謝謝。

龔成老師：雖然時我開的課程，沒有表明特別針對退休人士。不過【股票班】都有部分內容是適合退休人士。【股票班】中，都會部分內容講述收息股、房託、交易所買賣基金等項目，由於內容為低風險者而設，所以都適合退休人士。而在整個課程中，相信有7成是適合你的。

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Q986：現在是買債券基金的時候嗎？因為我認為低息環境已經維持了很長時間，未來加息擔心會令債基價格大跌，利息收收埋埋都補唔返。

龔成老師：債券基金表面上是穩健的工具，但實際上未必如此。

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Q987：成兄，見你有網上課程，內容講財務自由的，但我想問，我無大資產，基本上每個月都唔多淨，報呢個網上教學合適嗎？
老實說，買樓對我真係好遙遠，已經25歲，好想好想努力創造自己事業，好想脫離打工仔行列，做到真正有被動收入，再去做自己想做的事。

龔成老師：網上課程教你一步一步達至財務自由，由於會由最基本的方法講起，所以適合初學者的。

另外，【股票班】亦是適合你的，因為買樓未必是你的目標，但買樓前如何令財富合理增值，就是你當刻要思考的問題，其實我所教的不是炒股，而是財富配置與增值，是長期性的。

25歲仍好年輕，最好把握時間，在打工之餘，並行學習知識或建立資產項，一步步累積資產，之後到資產有一定數量後，才有條件脫離打工，全力建立資產，或做自己想做的事。

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Q988：龔sir你好，我想整個月供股票計劃比自己第日用。煤氣、電能、港鐵、領展、中銀香港、金沙。呢個組合睇落唔錯，但每隻股票佔百分之幾好呢？

龔成老師：這是穩健的組合，所選的都是優質有實力的股票。但若然你是年輕人，在潛力方面就略欠。基本上每隻股票佔15%，而再選一隻潛力股在其中，組合就可以了。

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Q989：關於股票，我好間中會買，但只係有賺有蝕打個和。現時唯一持有的股票1446鴻褔堂，買入了好一段時間（上市後不久），入貨價＄1.5 （10,000股）。
當初買係因為覺得外賣生意有得做，我自己都不時幫襯，但佢多月來維持係0.7元左右，呢筆錢我完全唔等駛，也不太影響我未來可能會作的投資金額，你認為我應該止蝕，還是由佢繼續放下先？

龔成老師：鴻福堂（01446）的質素只屬一般，雖然上市前有盈利，但上市後第一年就出現虧損，明顯這時候才見真章。這亦是我不抽新股，也不投資上市不久股票的原因，因為股票的真面目，往往要上市後兩、三年才見到的。

雖然鴻福堂的投資價值不大，但現時的股價已跌至很低，其市值已跌至4億、5億元的水平，而在香港，所謂的上市地位殼價，主版也值5億元的。雖然鴻福堂不是一隻靚殼，要賣殼的可能性不高。

但在現時市值4億、5億元的情況下，再跌其實有限，始終都有一盤不算太差的生意。首先，不建議投入新資金，而舊有的股票，就暫時持有，等待其生意好轉，但不要寄望時短期內的事。

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Q990：我想問邊隻藍籌股息高呀？

龔成老師：滙豐控股（00005）、恒生銀行（00011）、金沙中國（01928）都高息的。

另外，不少房託、公路股都有不錯的息率，可留意。

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Q991：成哥你好，我最近被銀行游說我買債基，想請教。此債基波幅低，就算2008年海潚都只是跌了20%，銀行向我建議可以做槓桿。
購買2.5M債基，本金1M，借1.5M，借貸利息約2%，槓桿後回報約10%。債券價格大約下跌18%才需要補倉。似乎很穩陣，你怎麼看？我打算買入，買之前想聽聽你的睇法。

龔成老師：每次危機都有不同範疇的影響，以金融海嘯去下定論，不一定適合，因為未必可作重覆性的推論。

我認為債基的風險程度中等，但重點是你不要當佢是保本穩健的產品就可以，債基有三大風險不能忽視。

第一，是投資「高收益債券」，即是「垃圾債券」。第二，債基往往不是單純地持有債券，而是可以作買賣，以及利用衍生工具作對沖等策略。第三，銀行都會提供借貸，以槓杆去放大回報，以平息借貸去賺取息差。低息環境時間題不大，但進入加息週期，不止借貸成本增加，同時債券價格往往在加息期下跌，雙從打擊下，投資價值成疑。當然，若然加息步伐不快，息差利潤就可觀。

我不是說債基的風險大，因我認為風險程度是中等，我只想說明當中的風險，投資與否自行決定，我認為重點是明白這「不是低風險」的產品。

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Q992：成哥，天鴿互動（01980）可否長線？

龔成老師：天鴿互動（01980）無分析過。而我初步睇業績，2012、13、14年出現虧損，到2015年先有錢賺，我睇到呢度已經有保留。

業務為軟件服務，行業的不確定性大，可以今年賺錢，下年蝕錢，盈利未必能保持。這最終會令股價波動好大，風險自行留意。

當然，我無深入研究，但就算你看好這股，都不宜大注，要控制風險。

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Q993：成哥，想問你一些價值投資法的問題。以前價值投資沒有咁多資訊，所以好多低估價值公司。現在咁多資訊。會唔會基本冇低估的公司？

龔成老師：資訊的確是多了，令企業的價格有可能更追近價值，但現時的資訊卻是太多，不止有真有假，更會將部分資訊放大，同時出現混亂。所以，資訊多反而令價格更敏感，股價的波幅更大，亦有可能令價格更偏離價值。因此，沒有絕對的答案。

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Q994：雖說做生意可增加資金。但都要有資金先。先可以做生意

龔成老師：小資金都可以，先從網上的小生意著手，又可試市場反應。所以，做生意不一定要資金，反而肯去試，就算輸10盤生意，但贏一盤，這一盤就可搞大，就有機會成為你終生事業。所以，講多無謂，做就最實際。

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Q995：成哥，如果英國通脹高過美國，英鎊，係咪會貶值？撇除其他因素

龔成老師：係呀，在其他因素不變下，通脹愈高，貨幣愈貶值，這可以巨無霸概念去解釋。

如果A國巨無霸1元，B國是2元，可說當中的匯率是1:2，若B國通脹，要10元一個巨無霸，而匯價就會貶值，理論匯率1：10。貨幣A由原本可兌成2個貨幣B，變成可兌做10個。

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Q996：成哥，內地三線城市的樓買來投資收租買不買得過？

龔成老師：內地樓價升得好勁，好多城市都有泡沬。這在一、二線城市十分明顯，但我沒有特別留意三、四線城市，但在現時中國樓市氣氛的情況下，我相信都會出現過熱的情況，因為原一、二線城市投資物業的資金無出路，那就可能去到三、四線。簡單講，有保留。

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Q997：成哥，175吉利有冇潛力成為下一隻比亞迪？

龔成老師：吉利（00175）的生意的確做得唔錯，加上有一定的前景，企業有一定的質素。雖然吉利與比亞迪都是內地汽車股，同時都有不錯的前景，但在電動車的發展中，比亞迪會佔有優勢。

這是由於比亞迪根本是做電池起家的，其後做到全球數一數二，之後將電池技術放到汽車手上，所以，這方面的技術，我對比亞迪較有信心的。

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Q998：龔sir點睇現價海爾電器？

龔成老師：短期波幅不用太著重，重點是本質無太變化。但仍跌得不夠多，未到低風險的平宜區。

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Q999：老師，我見你之前講過滙豐的股息都唔錯，但滙豐唔係跌左好多咩？

龔成老師：股息高低與股價沒有必然的關係，相反，若股息不變，當股價下跌，息率反而更吸引。

另外，不要太著重「股價」，因為股價的升跌（特別是短期），只反映市場情緒，不一定代表這企業的質素有變。

滙豐是質素不錯的企業，派息亦穩定，但近年金融市場的生意難做，較為波動，加上國際對銀行的監管好嚴，成日罰錢。這都令滙豐的業務比多年前更難做，可說比起多年前，質素有下跌，但仍算是不過不失的。

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Q1000：你好，我發現我最大支出是保險，幾份夾埋千多元。其次是還卡數，之前join了療程，所以分期還，因此就算我平時好慳，作用都唔大。咁你話點好呢？係咪應該cut保險？我買的保險有人壽、危疾加醫療、意外保險。

龔成老師：保險是理財的一部分，是需要的。理財是設計一個適合自己的財富分配，有攻有守，做好了防守的部分，之後就是進攻，但防守的重點在於足夠，過多的防守是沒有意思。

所以，你認為你所買的保險，都是足夠及有需要，這就可以，但就不需過多。

反而你可在其他可面節流，並找出開流的方法，這比起你向保險部分開刀來得更好。

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多謝各位提問，若然你有問題想向本人發問，可在龔成的fb專頁中（www.facebook.com/80shing）inbox龔成，但要注意如無特別聲明，有可能將問答放上網的，當然，會將發問者的身份，以及有關個人的部分刪去。

另外，由於提問人數眾多，見諒無法即日回覆，如果是普通的提問，預起碼要3天以上才能回覆，若然是較複雜的提問，起碼要7天才能回覆，希望各位能諒解。