黃金抗通脹都係賭博！80年代輸過2次 專家：有4種方法好過買金
撰文：經一編輯部｜ 圖片：Unsplash
晨星（Morningstar）投資組合策略師Amy Arnott接受CNBC訪問時就表示：「黃金確實不是完美的避險工具，無法保證隨著通脹飆高。」
1980年至1984年平均虧損10%
Arnott將各種資產類別在通脹高於平均水平期間的回報率作出比較，得出的結果是，在1980年至1984年期間，黃金投資者平均虧損達10%，而當時每年通脹率約6.5%；另外，在1988年到1991年期間，通脹率為4.6%，黃金卻產生了7.6%負回報。
不過，在1973年到1979年期間，每年通脹平均為8.8%，黃金回報率就高達35%。
黃金與通脹相關係數只有0.16
Arnott認為，上述紀錄表明，以黃金作為抗通脹的避險資產，會得出參差不齊的結果，無法保證跑贏通脹，因此就像是在賭博。
Arnott又指，過去半個世紀以來，黃金與通脹的相關係數只有0.16（0代表無連動性，1代表動向一致），相對較低。
房託及大宗商品回報較穩定
此外，Valmark Financial Group的Michael McClary表示，比黃金更佳的抗通脹資產配置分別有股票、抗通脹債券（TIPS；以香港為例即是iBond）、房託（REITs）以及大宗商品（如石油）。
對於上述4種資產類別，Arnott同意在過去通脹時期，這些資產的走勢比黃金走勢更加一致。
以房託為例，在1973-1979年、1980-1984年、1988-1991年3個階段的回報率，分別是11.5%、20.4%、9%；而大宗商品在這3階段的回報率分別是19.4%、2.3%、21%。
然而，由於上述分析的各個時間段，全部不超過5年，Arnott表示，若將分析時間拉長至數十年來看，黃金仍然是名符其實的抗通脹工具，只是就短期而言，並不是一個較好的避險選項。
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